個股每日解讀

TXRH 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

TXRH 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

Texas Roadhouse提供價格適中的休閒餐飲與完整桌邊服務,主打牛排;幾乎所有牛排都在店內手工切製,依顧客點餐現烤。同名品牌占業務的大部分。公司也經營供應漢堡、披薩和啤酒的Bubba’s 33,以及規模較小的Jaggers,後者提供漢堡和雞肉餐點,顧客可在櫃檯點餐、使用得來速或內用。

顧客主要在美國,直接向直營餐廳支付餐飲費用。這類銷售貢獻了幾乎全部營收,公司不依賴任何單一大客戶。加盟商帶來的收入少得多,主要支付開店費,以及依餐廳銷售額計算的權利金;部分加盟商也為指定區域的開發權付費。公司目前不接受新的美國本土Texas Roadhouse品牌加盟商。

經營的關鍵是吸引顧客,同時負擔食材與人事成本,尤其是主要向少數供應商採購的牛肉。成長主要仰賴開出能夠獲利的新餐廳。餐廳必須取得餐飲營業許可,販售酒類還需酒類執照;未能取得或失去相關許可,可能導致營運中斷或無法開店。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 TXRH 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

TXRH 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶
  • 達登餐廳旗下的 LongHorn Steakhouse 與 Texas Roadhouse 直接爭取到店享用桌邊服務牛排餐的顧客,其他品牌則爭取更廣泛的外食支出。觀察這場競爭,重點看 LongHorn 的餐飲銷售表現。

  • Bloomin' Brands, Inc. 旗下的 Outback Steakhouse 與 Texas Roadhouse 直接爭取休閒牛排餐的顧客。判斷這場競爭,Outback 的營運表現比集團其他餐廳品牌的業績更值得關注。

  • 布林克國際旗下的 Chili’s 與 Texas Roadhouse 爭取想以實惠價格享用美式餐點和桌邊服務的顧客。關注 Chili’s 的 3 for Me 套餐,可了解它如何以物有所值吸引這群顧客。

  • Dine Brands Global, Inc. 旗下的 Applebee’s 與 Texas Roadhouse 爭取注重物有所值的休閒餐飲顧客,但 Dine Brands 主要向經營旗下品牌餐廳的加盟商收費,而非直接向食客賣餐。應重點關注 Applebee’s 的加盟業務,不能把集團全部營收都視為顧客的餐飲支出。

  • BJ's Restaurants, Inc. 與 Texas Roadhouse 爭取提供桌邊服務的外食支出,其豐富菜單和酒吧尤其與 Bubba’s 33 的漢堡、披薩及酒水業務重疊。觀察這場競爭,重點看 BJ’s 的餐飲銷售收入。

  • 芝樂坊餐廳與 Texas Roadhouse 既爭取享用桌邊服務的顧客,也爭取餐廳員工,但其主品牌面向更高檔的用餐場合。判斷這場競爭,主品牌餐廳的營運表現比烘焙產品銷售更有參考價值。

  • 紅羅賓美食漢堡與 Texas Roadhouse 爭取看重物有所值的家庭休閒用餐客群,其漢堡也與 Bubba’s 33 的菜單重疊。關注紅羅賓的漢堡產品和價格定位,可了解它如何爭取這些顧客。

  • Cracker Barrel 與 Texas Roadhouse 在美國各地爭取相互重疊的家庭用餐客群,兩者都向顧客提供價格適中的內用餐點。

前瞻

8 天後10月28日週三

  1. 具體時間待公布

    布林克國際 財報EAT

    布林克國際的財報會顯示,旗下Chili’s的「3 for Me」優惠能否吸引重視價格的休閒餐飲客人,進而影響Texas Roadhouse爭取這類客人的競爭環境。

  2. 下午2:00美東

    聯準會利率決議

    聯準會設定的基準利率會影響德州路屋未來借款的成本,進而影響新餐廳開發及其他資本需求的融資支出。

16 天後11月5日週四

  1. 具體時間待公布
    重磅

    Texas Roadhouse 財報這家公司

    Texas Roadhouse這份財報會顯示,顧客是否持續上門消費,帶來的收入能否抵住牛肉和人事成本對門市利潤的擠壓。

17 天後11月6日週五

  1. 具體時間待公布

    Bloomin' Brands, Inc. 財報BLMN

    從旗下Outback Steakhouse的表現,Bloomin' Brands的財報能看出休閒牛排晚餐的需求和直接競爭對手的營運狀況,這與Texas Roadhouse爭取同類客人直接相關。

  2. 上午8:30美東 盤前

    非農就業人數(10月)

    月度就業報告統計新增或減少的就業職位;勞動力市場走強可能使德州路屋餐廳更難招募員工、維持服務,並推高招募、訓練和薪資成本。