RRGB 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
RRGB 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
紅羅賓美食漢堡在北美經營以漢堡為主打、提供桌邊服務的餐廳。收入主要來自顧客在直營門市的餐飲消費,另有外帶、外送和外燴服務。獨立加盟業者也經營 Red Robin 餐廳,並按門市銷售額向公司繳納權利金和廣告基金款項,但加盟業務貢獻的收入小得多。
生意取決於顧客到店的頻率和每餐消費,同時還要負擔食材、人事和租金成本。幾乎所有直營門市都承租營業場所,關店也未必能免除後續租金義務。公司還仰賴債務展期或再融資來維持流動性和營運資金。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Good Times Restaurants Inc. 旗下的 Bad Daddy’s 與紅羅賓美食漢堡直接爭取家庭內用客群,提供可自由搭配的漢堡、酒精飲品與桌邊服務。觀察 Bad Daddy’s 的內用營收,可了解這類漢堡搭配酒飲的用餐需求。
Dine Brands Global, Inc. 旗下的 Applebee’s 與紅羅賓美食漢堡爭取大眾休閒餐飲客流,但兩家公司的收入來源不同。紅羅賓主要向顧客銷售餐點與飲料,Dine Brands 則主要向加盟業者收取權利金與廣告費,因此應觀察 Applebee’s 的餐廳營收,而非直接比較兩家母公司的營收。
Texas Roadhouse 與紅羅賓美食漢堡爭取希望以適中價格享用桌邊服務的顧客,來客數與餐點是否划算對兩家都很重要。其牛排餐附送麵包,多數主餐還含兩份配菜,可觀察這種套餐的價格吸引力如何與紅羅賓的美食漢堡競爭。
Bloomin’ Brands, Inc. 旗下的 Outback 和 Carrabba’s 與紅羅賓美食漢堡爭取休閒用餐消費,兩家公司都高度依賴顧客在自營餐廳購買餐飲。可觀察這兩個品牌自營餐廳的營收表現,與紅羅賓的餐廳營收對照。
達登餐廳在美國提供桌邊服務的品牌與紅羅賓美食漢堡爭取用餐客流,兩家公司都主要靠向顧客銷售餐點與飲料取得收入。Olive Garden 和 LongHorn Steakhouse 等品牌的營收表現,可作為紅羅賓所依賴的餐飲消費之參照。
Cracker Barrel 與紅羅賓美食漢堡都經營大型美國連鎖餐廳,爭取家庭用餐客群。兩家公司的大部分營收都來自顧客購買餐飲,因此餐廳來客數是值得重點比較的指標。
聯準會利率決議
利率會影響紅羅賓餐廳現有債務的成本,也會影響為維持流動性而進行再融資的成本。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
利率走高可能推升紅羅賓餐廳浮動利率借款的成本,也會增加債務再融資的費用,從而減少可用於餐廳營運和改善的現金。
低於預期時
利率走低可減輕紅羅賓餐廳浮動利率借款和再融資的成本壓力,讓更多現金可用於餐廳營運和改善。
JOLTs職位空缺數(9月)
職缺反映雇主對員工的需求;對紅羅賓餐廳而言,這會影響直營餐廳的人力成本和服務所需人員是否充足。
市場預期7.0M上次公布7.079M
高於預期時
職缺增加可能加劇餐廳爭聘員工的競爭、推高人力成本;如果紅羅賓餐廳無法為各班次配足人手,服務和銷售也可能受影響。
低於預期時
若讀數低於預期的7.0M,它也低於前值7.079M。職缺減少可能緩解餐廳爭聘員工的壓力和薪資上漲壓力,幫助紅羅賓餐廳以較低成本安排班次並維持顧客服務。
紅羅賓美食漢堡 財報這家公司
紅羅賓的收入主要來自自營餐廳,這份財報會顯示來客數能否穩住,還是銷售仍得靠提高客單價支撐。
把同店銷售和來客數、平均客單價放在一起看;同店銷售指開業至少18個月的自營餐廳銷售。銷售回升、來客數也穩住,表示漢堡等餐點重新吸引客人;銷售成長卻只靠客單價提高、來客數繼續下滑,表示漲價暫時遮住需求疲弱,紅羅賓的銷售基礎仍不穩。
Texas Roadhouse 財報TXRH
Texas Roadhouse的財報會顯示顧客是否繼續選擇價格適中的牛排套餐,讓人看見紅羅賓漢堡餐飲面對的性價比競爭壓力。
看Texas Roadhouse的來客數和銷售表現。兩者走強,表示顧客仍願意為價格適中的內用套餐買單,紅羅賓的漢堡也得爭取這批在意一餐值不值得的客人;兩者走弱,則表示這類套餐的吸引力減退,但不代表顧客一定轉向紅羅賓。
非農就業人數(10月)
月度就業報告反映就業和薪資成長;對紅羅賓餐廳而言,這些變化會影響餐廳員工薪酬,也可能影響顧客外出用餐的消費。
就業和薪資成長較強,可能推高紅羅賓餐廳的人力成本,同時支撐顧客的用餐預算;數據較弱則可能緩解招聘壓力,但也意味著顧客外出用餐的支出可能減少。
Good Times Restaurants Inc. 財報GTIM
Good Times Restaurants Inc.旗下的Bad Daddy’s主打漢堡和酒飲,這份財報會顯示顧客是否仍願意為這種全服務餐飲買單,也讓人看見紅羅賓漢堡餐廳面對的需求。
看Bad Daddy’s的內用銷售。銷售走強,表示顧客仍願意到店吃漢堡、喝飲料,對紅羅賓爭取同類用餐客人是較好的訊號;銷售走弱,則表示這種用餐場合的吸引力減退,紅羅賓的漢堡餐廳也更難帶動來客數。