個股每日解讀

CAKE 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

CAKE 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

芝樂坊餐廳在美國和加拿大經營餐廳,大部分營收來自同名連鎖品牌。它不只是販售起司蛋糕的甜點店,也提供選擇豐富的正餐;顧客為內用、外帶和外送訂單付款。公司另經營 North Italia、Flower Child,以及 Fox Restaurant Concepts 旗下的其他餐飲品牌。

餐廳每天從原料開始製作大部分菜色,起司蛋糕等烘焙甜點則由公司自有烘焙工廠生產。這些工廠也將產品賣給外部餐飲業者、零售商和經銷商。在直營體系之外,海外業者自行出資興建並經營獲授權的 The Cheesecake Factory 餐廳,向公司支付開發與設計費用、按餐廳銷售額計算的持續權利金,並採購公司的烘焙產品。

餐廳營收取決於來客數和每位顧客的消費金額。菜單定價須在食材與人事成本、顧客願意支付的價格之間取得平衡;豐富且現場製作的菜色,也讓餐廳比部分同業需要更多人力。公司自有工廠是旗下餐廳大部分烘焙甜點的唯一供應來源。餐廳與烘焙工廠須取得營運所需的許可,當地法規也可能禁止外帶或外送訂單販售酒類。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 CAKE 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

CAKE 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶
  • BJ’s Restaurants 與芝樂坊餐廳直接爭取相近客群:兩家都提供豐富的餐點和酒飲,並以特色裝潢和酒吧吸引內用顧客。留意 BJ’s 的門市翻新與展店,兩者都配合它爭取更多這類顧客的目標。

  • 布林克國際在兩條線上與芝樂坊餐廳競爭:Chili’s 向休閒餐飲顧客銷售美式餐點和酒飲,Maggiano’s 則與 North Italia 爭取義式餐廳的內用客群。留意 Chili’s 的平價 3 for Me 套餐,可作為觀察芝樂坊如何平衡菜單價格與來客數的具體參照。

  • 達登餐廳旗下 Yard House、Seasons 52、Olive Garden 等提供桌邊服務的品牌,與芝樂坊餐廳和 North Italia 爭取休閒及較高檔餐飲客群的餐點和酒飲消費。看達登業績時,可留意 Olive Garden 銷售額,以及包含 Yard House 和 Seasons 52 的其他業務部門。

  • Bloomin’ Brands 旗下 Bonefish Grill、Carrabba’s 和 Outback,與芝樂坊餐廳及 North Italia 爭取選擇休閒或較高檔休閒內用餐飲的顧客。其美國部門包含這些競爭品牌,但也納入高級餐廳 Fleming’s,因此該部門營收並非完全可比。

  • Texas Roadhouse 與芝樂坊餐廳爭取顧客的內用餐飲支出,兩家都以自行製作的餐點為主。它價格適中的牛排餐大多附帶兩份自製配菜,可作為觀察芝樂坊如何權衡漲價與來客數的具體參照。

  • Dine Brands Global 旗下 Applebee’s 與芝樂坊餐廳爭取休閒內用客群,但兩家公司收入來源不同。芝樂坊向顧客銷售餐點和酒飲,Dine Brands 則主要向使用其品牌的餐廳經營者收取權利金和廣告費,因此 Applebee’s 的加盟業務比集團總營收更值得對照。

  • The ONE Group Hospitality 透過高級及較高檔休閒餐廳,與芝樂坊餐廳爭取提供桌邊服務的用餐消費,並明確將芝樂坊列為對手。觀察它的餐廳業務時,要與其他營收區分:它也替飯店、賭場等客戶管理餐飲業務並收取費用。

  • Cracker Barrel 與芝樂坊餐廳爭取家庭內用餐飲消費,但它的鄉村風格餐飲和附設零售商店,使兩者的可比性較低。

前瞻

7 天後10月27日週二

  1. 具體時間待公布
    重磅

    芝樂坊餐廳 財報這家公司

    這份財報會顯示,芝樂坊餐廳調漲菜單價格後,顧客是否仍願意上門消費,以及餐廳能否守住獲利。

8 天後10月28日週三

  1. 具體時間待公布

    布林克國際 財報EAT

    布林克國際的財報會顯示,Chili’s的優惠套餐能否吸引更多客人,讓芝樂坊餐廳的定價與來客數有一個直接參照。