個股每日解讀

NKE 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

NKE 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

耐吉在全球銷售運動及日常穿著的鞋服,旗下品牌包括 NIKE、Jordan 和 Converse。鞋類帶來大部分營收,服裝次之;NIKE 與 Jordan 是業務主體,Converse 的規模較小。批發客戶採購產品後轉售,貢獻大部分營收。消費者也能透過公司自營門市及線上平台直接購買,包括 NIKE Direct。

耐吉依靠獨立代工廠製造鞋類,而非擁有自己的製鞋工廠。幾乎所有 NIKE 鞋服都在美國境外生產,鞋類生產集中於少數代工廠。業務既仰賴這些廠商如期供貨,也取決於產品設計與訂購數量能否符合消費者需求。耐吉在銷售前數月便下單,因此偏好改變可能造成庫存過剩或缺貨。進口限制與關稅會約束這種跨境供應模式,並影響產品成本。

展開全部收起
來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 NKE 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

NKE 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶

耐吉的業績取決於全球運動鞋服需求及品牌爭取消費者的實力,因此也要留意未列入這份名單的重要對手 adidas。

  • 昂跑與耐吉直接爭奪運動員和運動愛好者在跑步、訓練、網球鞋服及日常運動鞋上的消費。值得留意昂跑如何把頂尖運動員測試過的技術用於面向更廣泛消費者的鞋款,這些產品在性能和設計上與耐吉較量。

  • 德克斯戶外旗下的 HOKA 與耐吉爭奪購買專業跑鞋和日常運動鞋的消費者。旗下 UGG 也面向休閒鞋需求,因此德克斯戶外的表現並不只反映耐吉在跑鞋市場的競爭。

  • 安德瑪與耐吉爭奪運動員在機能服飾、鞋類及配件上的消費,兩家公司都向零售商供貨,也直接賣給消費者。服飾約占安德瑪2026會計年度營收的68%,是觀察其與耐吉競爭時最值得留意的業務。

  • 威富旗下 Vans 與耐吉和 Converse 爭奪休閒運動鞋買家,其戶外品牌也與耐吉在運動服飾及鞋類上競爭;威富透過零售商和直營通路銷售。觀察耐吉休閒鞋面臨的競爭壓力,Vans 的表現是威富業務中最直接的線索。

  • Wolverine World Wide, Inc. 旗下 Saucony 和 Sweaty Betty 與耐吉爭奪消費者在運動鞋和運動服飾上的支出,但其工作鞋業務與耐吉的重疊較少。應留意 Saucony 鞋類及 Sweaty Betty 運動服飾,而不是把工作鞋業績當作耐吉的需求訊號。

  • Academy Sports and Outdoors, Inc. 採購耐吉鞋服並轉售給美國消費者,為耐吉提供接觸這些顧客的零售通路。其體育用品銷售表現可幫助觀察同樣影響耐吉的運動消費需求。

  • 卡駱馳及其 HEYDUDE 品牌與耐吉休閒鞋和 Converse 爭奪消費者的日常鞋履支出。留意卡駱馳洞洞鞋、涼鞋及 HEYDUDE 休閒鞋的表現,反映的是休閒鞋市場的競爭,而非專業運動鞋競爭。

  • 哥倫比亞運動服飾與耐吉爭奪運動及日常休閒鞋服消費者,透過零售商和直營通路銷售,但產品更偏重戶外活動。因此,其鞋服業績提供的是偏向戶外消費的視角,可用來觀察耐吉面對的需求與競爭。

前瞻

7 天後10月28日週三

  1. 具體時間待公布

    威富 財報VFC

    威富的財報會顯示,Vans休閒鞋的銷售表現如何;Vans與耐吉和Converse爭搶同一批日常鞋履買家。

16 天後11月6日週五

  1. 具體時間待公布

    安德瑪 財報UA

    安德瑪的財報會顯示,以服裝為主的業務能否留住運動服飾買家;這些消費者也會在耐吉的服裝中做選擇。

21 天後11月11日週三

  1. 具體時間待公布

    昂跑 財報ONON

    昂跑的財報會顯示,消費者是否買單它的跑步、訓練和網球產品;這些產品正與耐吉爭奪運動鞋和服飾支出。

27 天後11月17日週二

  1. 上午8:30美東 盤前

    零售銷售月增率(10月)

    零售銷售反映消費者在商店的支出;消費者多買耐吉透過批發客戶和耐吉直營通路銷售的鞋類與服飾,可帶動耐吉營收,而購買減少則可能留下更多庫存需要折價出售。

48 天後12月8日週二

  1. 具體時間待公布

    Academy Sports and Outdoors, Inc. 財報ASO

    Academy Sports and Outdoors的財報會顯示,美國消費者是否在體育用品店購買運動鞋和服裝;Academy也是耐吉接觸這些顧客的零售通路。

57 天後12月17日週四

  1. 具體時間待公布
    重磅

    耐吉 財報這家公司

    耐吉這份財報會讓人看到,旗下運動鞋和服裝能否在批發與直營兩條通路都賣得更好,同時守住毛利。