個股每日解讀

NET 今天怎麼了？

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件，說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量，判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事，以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量，說明當天漲跌與大盤的關係。

現在產生

投資展望

NET 三個月後，該買還是該等？

別再猜了。直接給結論：買、等還是賣，三個月目標價多少，最好與最壞各落在哪，每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

Cloudflare 協助企業維持網站、應用程式及企業網路的安全、速度與持續可用性。客戶利用其全球網路阻擋威脅、傳送網際網路流量，並控管員工對工作系統的存取。開發者也能在同一網路上使用 Cloudflare Workers 執行應用程式碼、使用 Workers AI 執行 AI 模型，以及使用 R2 Object Storage 儲存資料。

訂閱帶來大部分營收。企業客戶透過協商簽訂合約，購買所需服務，部分合約另按使用量計費；較小型客戶可在線上購買 Pro 或 Business 方案。大部分營收來自 Cloudflare 自有業務團隊開發的客戶。客戶可以先採用一項產品，再逐步增加其他產品，因此業務仰賴客戶續訂、升級方案及增加使用量。免費用戶不帶來營收，也沒有轉為付費用戶的義務。付費客戶分布廣泛，沒有單一客戶占據主導地位。

Cloudflare 仰賴網際網路服務供應商及第三方機房放置設備、連接網路，其中許多重要的設備代管協議集中於同一家公司。其中國業務高度仰賴京東雲，使用當地網路服務的客戶必須遵守中國的網際網路及內容法規。跨境資料傳輸規則限制 Cloudflare 處理客戶資訊的方式，制裁及出口管制則限制了它可以服務的對象。

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來源：SEC 申報文件

排雷

買進之前，先看 NET 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節，讀完。只留下真正會傷到你的幾件：傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

NET 自稱的優勢，禁得起查嗎？

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳：哪條站得住，哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶
  • AKAM阿卡邁科技

    阿卡邁科技與 Cloudflare 爭取付費使用全球邊緣網路來傳遞內容、保護應用程式及執行分散式運算的客戶。阿卡邁將大部分策略投資投入雲端基礎設施服務，這項業務的進展值得留意，因為它與 Cloudflare 的運算和儲存服務競爭。

  • FSLYFastly, Inc.

    Fastly, Inc. 與 Cloudflare 爭取付費傳遞、加速及保護網站和 API，以及在網路邊緣執行應用程式的客戶。其網路服務與安全業務營收，可分別用來觀察與 Cloudflare 重疊的內容傳遞和安全防護業務。

  • ZSZscaler

    Zscaler 與 Cloudflare 爭取企業訂閱客戶，以雲端存取控管和防護取代傳統網路安全，也就是零信任與 SASE 服務。值得留意其 Zero Trust Exchange 的採用情況：它先檢查身分與裝置，再將使用者連接到獲授權的應用程式，而非企業網路。

  • FFIVF5

    F5 與 Cloudflare 爭取付費使用應用程式交付、應用程式及 API 防護，以及訂閱式多雲互連服務的客戶。對於選擇雲端安全與多雲網路服務的客戶，F5 的 Distributed Cloud Services 是最值得留意的競爭產品。

  • NTSKNetskope, Inc.

    Netskope, Inc. 的 Netskope One 與 Cloudflare 的 SASE 平台爭取企業客戶，為他們提供付費的雲端網路安全與安全應用程式存取服務。

  • PANW派拓網路

    派拓網路透過 Prisma Access 與 SASE 服務和 Cloudflare 爭取企業客戶，這些客戶付費採用零信任來控管應用程式存取，並將網路安全需求整合到更少的供應商。

  • FTNT飛塔

    飛塔與 Cloudflare 爭取企業的網路安全及應用程式防護支出，包括透過 SASE 提供的雲端網路與安全服務。值得留意其 Security Fabric 中的統一 SASE 產品，這套產品組合將網路與安全整合在一起。

  • RDWRRadware Ltd.

    Radware Ltd. 與 Cloudflare 爭取付費抵禦流量洪泛攻擊、過濾惡意網頁請求及管理機器人的客戶，對應 DDoS 防護、Web 應用程式防火牆與機器人管理服務。除了地端部署的防護產品，其核心業務中的雲端安全訂閱也值得留意。

展開其餘 5 家收起
  • NTCTNetscout Systems Inc

    Netscout Systems Inc 的 Arbor DDoS 產品與 Cloudflare 爭取企業和服務供應商抵禦流量洪泛攻擊的支出。值得留意服務供應商向企業轉售 Arbor 代管防護服務的情況，這是接觸 Cloudflare 所服務客戶的另一條通路。

  • ATENA10 NETWORKS INC

    A10 NETWORKS INC 與 Cloudflare 爭取付費使用流量管理、應用程式防護及 DDoS 防禦，以確保企業應用程式可用且安全的客戶。其應用程式與 API 安全產品，是觀察它與 Cloudflare 應用程式服務競爭的具體切入點。

  • AMZN亞馬遜

    亞馬遜的 AWS 與 Cloudflare 爭取付費保護 Web 應用程式、傳遞內容、執行程式碼及儲存資料的客戶。隨著 Cloudflare 的 Workers 和儲存服務爭取開發者工作負載，值得留意的是 AWS 部門，而非亞馬遜的零售業務。

  • MSFT微軟

    微軟 Azure 與 Cloudflare 爭取付費傳遞內容、保護 Web 應用程式，以及執行運算和儲存工作負載的客戶。Cloudflare 透過 Workers 和儲存服務爭取開發者時，微軟所述的資料中心規模帶來的運算與儲存成本優勢值得留意。

  • GOOGL谷歌

    谷歌的 Google Cloud 與 Cloudflare 爭取付費傳遞內容、過濾惡意網頁請求，以及執行雲端運算和儲存工作負載的客戶。Google Cloud 與 Google Services 分開揭露業績，因此觀察這項競爭應關注 Google Cloud 部門。

前瞻

16 天後11月4日週三

  1. 具體時間待公布

    Fastly, Inc. 財報FSLY

    Fastly的網路服務和安全收入，會讓人看到客戶在網站與API交付及防護服務上的支出如何變化；這些正是它與Cloudflare競爭的領域。

17 天後11月5日週四

  1. 具體時間待公布
    重磅

    Cloudflare 財報這家公司

    Cloudflare靠訂閱收入成長，這份財報會讓人看到新客戶和既有客戶增購是否繼續帶動業務，以及網路服務成本有沒有跟著升高。