FFIV 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
FFIV 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
F5銷售協助客戶維持應用程式可用性、管理流量,並保護應用程式及其連接介面的技術。大型企業、政府與服務供應商在自有資料中心和雲端環境中使用這些產品。F5 BIG-IP主要用於傳統應用程式,F5 NGINX面向現代應用程式,F5 Distributed Cloud Services則透過雲端服務提供應用程式安全與網路連接功能。
客戶購買硬體系統、軟體授權與訂閱,並支付維護和支援費用。F5也從雲端及代管服務收取訂閱費和按用量計費的費用。包含維護、訓練與顧問服務的服務收入略高於產品銷售收入;產品收入主要來自BIG-IP、NGINX和Distributed Cloud Services。
F5主要透過經銷商等通路夥伴銷售,兩家全球經銷商貢獻了相當一部分營收。硬體供應仰賴唯一的合約製造商Flex,後者也負責物料採購與交付。由於產品含有加密技術,出口須遵守美國出口管制,取得出口許可或符合適用的豁免條件;其他國家的進口規定也可能限制銷售與部署。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
這份名單之外,還要關注替F5製造硬體的Flex,以及在核心BIG-IP應用交付市場與F5競爭的Citrix。
A10 NETWORKS INC與F5爭取企業和服務供應商在應用交付、流量管理及應用安全上的支出。其應用交付與應用/API安全產品銷售,是觀察與F5重疊需求的重點。
Radware Ltd.透過硬體與雲端服務,和F5競爭應用交付、網頁應用安全及抵禦流量洪泛攻擊(DDoS)的業務。其雲端安全訂閱與地端應用防護產品,是觀察F5安全業務競爭的重點。
阿卡邁科技與F5爭取購買應用及API防護和雲端應用服務的客戶。相較於其更廣泛的雲端基礎設施投資,安全產品與雲端流量管理服務和F5 Distributed Cloud Services的競爭更直接。
Cloudflare與F5爭取企業在混合與雲端環境中保護應用、提升應用效能的支出。可留意客戶如何加購Cloudflare應用服務套件中的產品;這套產品整合了安全、效能與可靠性。
飛塔銷售網路與應用防護產品,和F5爭取企業應用安全預算。其Security Fabric整合網路與安全,觀察這項產品組合比只看飛塔總營收更貼近F5面臨的競爭。
思科與F5爭取企業在應用安全及跨多個雲端連接網路上的支出。其網路與安全硬體、軟體及訂閱服務,是觀察F5 Distributed Cloud Services競爭時應關注的業務。
Fastly, Inc.銷售網頁應用與API防護服務,抵禦機器人及DDoS攻擊,與F5的雲端安全服務競爭。觀察這項競爭,應著重Fastly的安全業務營收,而非規模更大的網路服務業務。
Netscout Systems Inc透過Arbor產品,與F5爭取企業和服務供應商用於抵禦流量洪泛攻擊(DDoS)的支出。可留意Arbor代管服務,服務供應商能將這項防護服務轉售給企業客戶。
博通的基礎設施軟體在應用交付領域與F5 BIG-IP競爭,在多雲網路領域與F5 Distributed Cloud競爭。觀察這項競爭,應關注其私有雲與企業軟體產品,而非半導體業務。
F5 財報這家公司
F5這份財報會顯示,客戶買了BIG-IP系統後,是否也在續訂F5的軟體和服務,還是成長主要靠硬體訂單。
把系統收入和訂閱軟體、服務收入放在一起看;服務收入包括維護合約。三者都成長,表示企業和服務提供商既在買硬體,也在續訂軟體和服務,收入來源更均衡;如果系統收入成長而軟體和服務停滯,F5的成長就更依賴硬體訂單。
A10 NETWORKS INC 財報ATEN
A10 NETWORKS INC這份財報會顯示,企業和服務提供商在應用交付及應用/API安全上的支出,是否撐住了與F5重疊的市場需求。
看A10在應用交付和應用/API安全上的銷售表現。兩類業務都持穩或成長,表示企業和服務提供商仍在為了讓應用維持運作、受到保護而花錢,F5面對的重疊需求也較有支撐;若兩類都轉弱,F5相關產品面對的支出環境就更緊。