個股每日解讀

LAZ 今天怎麼了？

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件，說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量，判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事，以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量，說明當天漲跌與大盤的關係。

現在產生

投資展望

LAZ 三個月後，該買還是該等？

別再猜了。直接給結論：買、等還是賣，三個月目標價多少，最好與最壞各落在哪，每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

拉扎德的大部分營收來自為企業、機構和政府提供併購、重整及籌資顧問服務。客戶逐案委託並議定費用，而非透過長期合約持續付費。相當一部分顧問費須等交易完成後才能收取，但部分委託會支付固定顧問費，或為不以交易完成為條件的諮詢付費。因此，營收取決於能否取得新委託，以及客戶能否完成交易；融資、主管機關核准和市場狀況都可能延後或阻礙收款。

另一項主要業務是主動管理客戶投資，客戶以機構和金融中介機構為主，也包括私人財富客戶。管理費通常依客戶資產的價值計收，部分基金和帳戶還會支付績效報酬。所管理的資產大多投資於股票，因此股市波動會影響管理費的計費基礎。投資績效以及客戶增加或撤出資金的決定同樣重要，而客戶通常只須提前短期通知，就能終止管理契約。

拉扎德在全球各地受到金融監管。資本、客戶保護和市場行為規範限制了它可以從事的業務。

展開全部收起
來源：SEC 申報文件

排雷

買進之前，先看 LAZ 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節，讀完。只留下真正會傷到你的幾件：傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

LAZ 自稱的優勢，禁得起查嗎？

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳：哪條站得住，哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶
  • EVREvercore Inc.

    Evercore Inc.與拉扎德爭取為企業重大交易提供建議的顧問費，全球併購活動是兩者共同的業績動力。Evercore的顧問業務可反映交易需求，但拉扎德很大一部分顧問收入須等交易完成才能認列。

  • MC美馳

    美馳與拉扎德爭取協助企業買賣事業、重整債務及募集私人資本的顧問費。美馳為企業和財務投資機構提供的服務，可反映拉扎德同類顧問業務的需求。

  • PJTPJT Partners Inc.

    PJT Partners Inc.與拉扎德爭取企業策略、債務調整及重整顧問業務，也協助私募基金募資並收取費用。除了併購，也值得留意其為企業及債權人提供的重整服務：市場疲弱可能阻礙拉扎德的交易，卻帶來重整機會。

  • PWPPerella Weinberg Partners

    Perella Weinberg Partners與拉扎德爭取付費尋求獨立建議的客戶，業務涵蓋併購、股東事務、重整及私人資本交易。其為企業、投資人與債權人委員會提供的服務，呈現企業收購以外的顧問需求。

  • HLIHoulihan Lokey, Inc.

    Houlihan Lokey, Inc.與拉扎德都透過協助企業買賣事業、安排融資及進行財務重整收取顧問費。評估企業財務困境為拉扎德帶來的機會時，可將Houlihan Lokey的重整業務與其併購業務對照觀察。

  • APAMARTISAN PARTNERS ASSET MANAGEMENT INC.

    ARTISAN PARTNERS ASSET MANAGEMENT INC.與拉扎德爭取客戶資金的主動管理業務，兩者都高度涉足全球及美國以外的股票市場。可留意Artisan的International Value與Global Value策略管理資產，了解同樣影響拉扎德管理費的股市環境與客戶資金配置。

  • AB聯博控股

    聯博控股與拉扎德爭取機構、金融中介及私人財富客戶的投資管理委託，並收取管理費。其機構與中介通路業務尤其值得留意：截至2025年12月31日，這兩類客戶約占拉扎德管理資產的82%。

  • GS高盛集團

    高盛集團與拉扎德爭取企業顧問及投資管理費用，但交易與融資業務也帶動高盛的業績。相較於總營收，高盛的顧問費與資產管理費更適合與拉扎德對照。

展開其餘 6 家收起
  • MS摩根士丹利

    摩根士丹利與拉扎德爭取企業顧問及投資管理客戶，其更廣泛的金融服務平台同時服務企業、政府、機構及個人。觀察拉扎德時，摩根士丹利的投資管理業務比包含證券與財富管理的整體業績更適合對照。

  • LCLNLincoln International, Inc.

    Lincoln International, Inc.與拉扎德爭取併購、重整、私募募資及既有私募基金權益轉讓的顧問費。Lincoln著重服務私募股權與私募信貸投資人及私人企業主，其募資和次級交易顧問業務尤其適合用來觀察拉扎德的私人資本業務。

  • JEF傑富瑞金融集團

    傑富瑞金融集團與拉扎德爭取財務顧問及資產管理業務，但也協助客戶發行證券，並經營規模可觀的交易業務。相較於整體業績，其顧問業務更適合與拉扎德對照，因為傑富瑞的業績還包含自有資金投資。

  • PIPR派傑投資公司

    派傑投資公司與拉扎德爭取協助企業及財務投資機構進行併購、重整和私人資本交易的顧問費。派傑著重服務中型企業，因此這些顧問案件比其市政證券承銷或證券交易業務更適合與拉扎德對照。

  • AMGAffiliated Managers Group

    Affiliated Managers Group旗下投資管理公司與拉扎德爭取客戶資金，提供股票、多資產及另類投資策略。對照拉扎德以股票為主的資產管理業務時，應將這些公司的股票資產與私募市場和流動性另類資產分開觀察。

  • AAMIAcadian Asset Management Inc.

    Acadian Asset Management Inc.與拉扎德爭取付費委託管理投資組合的機構客戶，但Acadian採用資料驅動的系統化投資，拉扎德則主要逐家公司進行基本面研究。Acadian的機構管理資產與投資表現，可供觀察這些客戶對另一種投資管理方式的需求。

前瞻

明天10月22日週四

  1. 具體時間待公布
    重磅

    拉扎德 財報這家公司

    拉扎德的財報會顯示，交易顧問業務有沒有把已完成的案子轉成收入，以及資產管理業務有沒有留住帶來管理費的客戶資產。

6 天後10月27日週二

  1. 具體時間待公布

    聯博控股 財報AB

    聯博控股的財報會顯示機構與中介客戶是否仍願意付費委託主動管理資金；這些客戶約占拉扎德管理資產的82%。

7 天後10月28日週三

  1. 具體時間待公布

    Evercore Inc. 財報EVR

    Evercore的財報會顯示企業交易有沒有轉成顧問收入，讓人看見拉扎德也在競爭的併購顧問業務景氣。

  2. 具體時間待公布

    Houlihan Lokey, Inc. 財報HLI

    Houlihan Lokey的財報會顯示企業重整業務有沒有增加，讓人看見拉扎德也承接的另一類顧問案：協助公司和債權人處理財務困境。

15 天後11月5日週四

  1. 具體時間待公布

    Lincoln International, Inc. 財報LCLN

    Lincoln International的財報會顯示私募基金募資和基金權益轉讓業務是否活躍，讓人看見拉扎德私募資本顧問業務的需求。