ANGO 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
ANGO 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
AngioDynamics, Inc. 設計及製造醫療器材,主要供醫師在影像導引下進行微創治療。醫院和醫師購買這些產品,用來恢復血流、治療癌症,或建立可反覆輸注藥物的通路。多數產品使用一次後即丟棄,另一些則植入體內,供短期或長期使用。
Med Device 業務包括導管、植入式輸液港及其他治療器材,銷售收入略高於 Med Tech 業務。Med Tech 的產品包括用於周邊動脈疾病的 Auryon、用於清除血栓的 AngioVac 和 AlphaVac,以及透過電脈衝而非熱能破壞目標組織的 NanoKnife。公司的銷售收入主要來自美國,當地以直銷為主;國際銷售則大多透過經銷商完成。
產品需求部分取決於醫療機構能否就相關療程獲得足夠的保險給付;取得監管許可並不代表保險一定給付。業務也仰賴醫師採用其技術,以及臨床證據支持產品用途。器材進入各市場須取得相應監管許可或核准,公司只能針對獲准用途進行推廣。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Penumbra 與 AngioDynamics 爭取醫師清除血栓的器材需求,包括肺栓塞治療,其產品與 AlphaVac 和 AngioVac 競爭。觀察 Penumbra 的血栓移除業務,尤其是肺栓塞產品,可了解這兩套系統面臨的競爭。
麥瑞通醫療系統與 AngioDynamics 競爭,向執行介入處置的專科醫師銷售血管通路器材、介入導管及引流產品。麥瑞通在這些領域推出的新品,值得觀察其對 AngioDynamics 的 Med Device 產品帶來的競爭壓力。
波士頓科學公司與 AngioDynamics 爭取介入醫師在心血管及腫瘤治療器材上的採購支出。相較於其廣泛產品組合中的其他業務,心血管及腫瘤產品的消息更能反映這場競爭。
碧迪醫療與 AngioDynamics 在植入式輸液港及介入器材上競爭,向醫療機構供應產品;輸液港用於反覆輸液及採血,尤其用於癌症治療,而 AngioDynamics 還須向碧迪支付輸液港專利和解款。和解要求從2025會計年度起支付六筆年度最低款項,每筆250萬美元;2025年12月的專利無效判決雖免除了額外或有付款,年度付款仍持續。
EDAP TMS 的 Focal One 與 AngioDynamics 的 NanoKnife 爭取醫師對指定攝護腺組織的消融治療需求:前者以超音波破壞組織,後者使用電脈衝。觀察 Focal One 設備銷售及相關耗材的經常性收入,可了解這種競爭療法的採用情況。
Profound Medical 的 TULSA-PRO 與 AngioDynamics 的 NanoKnife 競爭攝護腺組織消融治療,採用磁振造影引導的超音波,而非電脈衝。每位病人治療所需的一次性器材收入,是觀察這種競爭療法使用情況的一項指標。
美敦力與 AngioDynamics 競爭,向醫療機構供應周邊血管介入器材,以及以微波破壞腫瘤組織的治療設備。
泰利福公司與 AngioDynamics 爭取醫院及醫療服務機構對建立血管通路器材的採購。
ICU醫療與 AngioDynamics 競爭,向醫院及診所供應用於給藥的血管通路與腫瘤治療耗材。觀察其耗材業務:ICU醫療表示,輸液幫浦有助於帶動更多高利潤率輸液耗材的銷售。
IceCure Medical 向經銷商及終端使用者銷售藉由冷凍破壞腫瘤組織的設備,與 AngioDynamics 的 NanoKnife 和微波系統競爭。其一次性探針銷售隨治療處置量變化,比單看設備銷售更能反映這種競爭療法的使用情況。
麥瑞通醫療系統 財報MMSI
麥瑞通醫療系統的財報會顯示,醫院和介入治療醫師對血管通路、導管及引流產品的需求如何,而這些正是它與AngioDynamics爭取訂單的領域。
看麥瑞通醫療系統相關產品的銷售與新產品採用情況。需求和採用增加,代表市場在擴大,但也意味AngioDynamics的Med Device產品面臨更強競爭;若表現轉弱,競爭壓力可能減輕,卻不能據此斷定AngioDynamics搶到了訂單。
Penumbra, Inc. 財報PEN
Penumbra的財報會顯示血栓清除設備的使用情況,尤其是肺栓塞治療;這些手術正是它與AngioDynamics的AlphaVac和AngioVac競爭的市場。
看Penumbra血栓切除業務,尤其是肺栓塞產品的使用或銷售。若成長,表示相關手術需求擴大,但AngioDynamics也面臨更強的競爭;若下滑,則表示這類設備的市場需求可能轉弱,不能只憑Penumbra的表現判定AngioDynamics的市占變化。
碧迪醫療 財報BDX
碧迪醫療的財報會顯示植入式輸液港市場的需求;它既與AngioDynamics爭取這類產品訂單,AngioDynamics也仍須依協議向碧迪醫療支付年度款項。
看碧迪醫療植入式輸液港的銷售或需求訊號,並與AngioDynamics的輸液港業務及每年250萬美元的最低協議付款分開理解。碧迪醫療需求強,表示競爭市場活躍;需求弱,表示市場機會可能縮小,但不會改變最低付款義務。
EDAP TMS S.A. 財報FOCL
EDAP TMS的財報會顯示醫師對Focal One超音波消融設備及其耗材的採用情況;這套治療前列腺組織的方案正與AngioDynamics的NanoKnife競爭。
把Focal One設備銷售和相關耗材收入一起看。兩者都成長,表示這種替代療法正被更多採用,也在爭取NanoKnife可能服務的手術;若採用情況偏弱,代表競爭方案進展有限,並不等於NanoKnife市占上升。
AngioDynamics, Inc. 財報這家公司
AngioDynamics這份財報會顯示,Auryon、血栓管理和NanoKnife等Med Tech產品能否持續成長,並帶來高於Med Device的毛利。
把Med Tech和Med Device的銷售增幅與毛利率放在一起看。Med Tech成長較快、毛利率也守得住,表示高毛利產品的比重正在增加;若Med Tech成長放慢或毛利率下滑,這項轉型就還沒有帶動獲利能力走強。