個股每日解讀

AFL 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

AFL 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

美國家庭人壽保險協助個人負擔主要醫療保險未涵蓋的費用。個人或雇主繳交保費,符合保單條件的理賠則獲得現金給付。在美國,即使被保險人另有其他保險,保單仍可給付,因此這類保障是補足主要醫療保險,而非取而代之。

日本業務帶來公司大部分營收,也是最大的獲利來源。Aflac Japan以癌症險和醫療險為重點,承保日本全民醫療保險不予支付的費用。它透過保險代理機構與銷售合作夥伴招攬客戶,其中Japan Post Group貢獻了相當一部分銷售。Aflac U.S.主要在職場銷售,由保險代理人與經紀人透過雇主向員工提供保障。

保費是最大的收入來源,投資收益也是重要來源。公司主要投資債券等有固定到期日的證券,讓投資現金流配合未來的保險給付。獲利取決於保費能否支付理賠及營運成本、客戶是否持續投保,以及投資報酬。母公司主要透過子公司股利與管理費取得現金,其中日本業務貢獻最大。保險資本要求與股利分配限制,約束了子公司能匯給母公司的資金。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 AFL 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

AFL 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶

美國家庭人壽保險的獲利主要取決於日本癌症險、醫療險及日圓兌美元匯率;也應留意未列入此名單的重要銷售合作夥伴兼股東日本郵政控股。

  • 優諾保險及旗下Colonial Life與美國家庭人壽保險爭取透過職場銷售的失能險、意外險、重大疾病險等自願投保業務的保費。可留意這些產品的續保情況:優諾指出,客戶可能不續保而改投其他保險公司。

  • 大都會人壽與美國家庭人壽保險爭取為員工購買補充健康險及團體失能險的雇主。觀察這項競爭,應留意其團體福利業務,而非退休或資產管理業務。

  • CNO Financial Group, Inc.旗下Washington National與美國家庭人壽保險爭取透過職場購買補充健康險的客戶。可留意其Worksite的銷售動向,但Worksite是行銷部門,並非單獨揭露的產品線部門。

  • Voya金融與美國家庭人壽保險直接爭取透過雇主銷售的補充健康險及團體失能險業務。可留意其員工福利業務的定價、理賠服務和補充保障新產品,這些是Voya指出的相關市場競爭要素。

  • 環球人壽與美國家庭人壽保險爭取已有主要保險、願意付費增加意外、癌症及重大疾病保障的個人客戶。可留意其補充健康險定價:環球人壽表示,較低的招攬及管理成本讓它能提供有競爭力的費率。

  • Horace Mann Educators Corporation與美國家庭人壽保險爭取教育工作者及公部門雇主購買的自願補充健康險和團體保險業務。可留意其補充及團體福利業務,尤其是學校和學區銷售管道。

  • 安達保險旗下Combined與美國家庭人壽保險爭取透過職場購買補充健康險的客戶。與這項競爭直接相關的是Combined,而非安達更廣泛的財產及責任保險業務。

  • 哈特福德金融服務集團與美國家庭人壽保險爭取為員工購買團體失能險、壽險及補充保險福利的雇主。

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  • 信安金融集團與美國家庭人壽保險爭取為員工購買失能險、壽險、牙科及視力保險的雇主。

前瞻

8 天後10月28日週三

  1. 下午2:00美東

    聯準會利率決議

    聯準會的利率決定會影響美國利率走勢,進而改變支撐Aflac保單的投資收入,以及投資到期再投資時的收益。

14 天後11月3日週二

  1. 上午10:00美東

    JOLTs職位空缺數(9月)

    職缺反映雇主對員工的需求;對Aflac美國業務而言,員工流動增加可能使更多人離開提供職場保險的工作、讓保單失效,進而減少Aflac收取的保費。

15 天後11月4日週三

  1. 具體時間待公布
    重磅

    美國家庭人壽保險 財報這家公司

    美國家庭人壽保險這份財報會顯示,日本和美國的保費收入是否撐起了各自業務的獲利。

17 天後11月6日週五

  1. 上午8:30美東 盤前

    非農就業人數(10月)

    美國月度就業報告統計非農就業職位的變化;就業增強有助於Aflac接觸職場補充保險客戶並銷售保單,而就業減少可能使客戶放棄或調整保障,減少保費收入。