ACI 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
ACI 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
艾伯森公司透過使用多個地方品牌名稱的門市,服務美國各地的消費者。食品雜貨與生鮮占大部分營收,店內藥局也是重要收入來源,加油業務的占比較小。顧客可在門市購買全國性品牌及自有品牌商品,也可在線上下單,選擇宅配或 Drive Up & Go 路邊取貨。線上訂單同樣由門市備貨,配送可透過公司平台或 Instacart、DoorDash、Uber 等合作夥伴安排。
業務運作仰賴持續補貨,尤其是生鮮供應,以及足夠的門市與服務人員。獲利取決於銷售收入扣除商品採購、人事及訂單履行成本後能留下多少,同時售價仍須對顧客有吸引力。營收來自廣泛的顧客群,而非單一大客戶;公司也不依賴任何一家供應商。
店內藥局必須取得州政府執照,並向美國緝毒局登記。參與政府醫療保障計畫也須完成登記並遵守相關規定;失去這些資格可能使藥局無法繼續營業或為相關計畫提供服務。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
克羅格公司與艾伯森公司直接爭取家庭食品雜貨支出,兩家都在美國經營大型超市網絡,也銷售處方藥與燃油。克羅格的食品雜貨定價與會員優惠,是觀察艾伯森購物籃競爭壓力的線索。
沃爾瑪透過低價、實體門市與線上訂單履約,和艾伯森公司爭取家庭的食品雜貨與藥品採購支出。
好市多透過會員制倉儲賣場,以低價銷售偏重大包裝的食品雜貨,和艾伯森公司爭取家庭食品採購支出。
Sprouts Farmers Market銷售生鮮、天然與有機食品,和艾伯森公司爭取食品雜貨顧客。它把蔬果放在門市中心位置,蔬果銷售表現是觀察艾伯森生鮮業務競爭的一個切入點。
Grocery Outlet Holding Corp.銷售折扣品牌食品、生鮮與日常必需品,和艾伯森公司爭取食品雜貨採購。值得留意它取得折扣貨源的能力,這支撐了顧客拿來與艾伯森比較的售價。
韋斯市場與艾伯森公司的區域超市網絡在美國中大西洋地區有所重疊,兩家在這些市場爭取食品採購顧客。
BJ批發俱樂部控股向繳納年費的會員銷售食品與汽油,和艾伯森公司爭取家庭食品雜貨與燃油支出。值得留意它的食品雜貨價格優勢:BJ表示,一籃具代表性的製造商品牌食品雜貨,比傳統超市最多可省25%。
英格爾斯超市與艾伯森公司都靠向家庭銷售食品雜貨賺錢;雖然經營區域不同,食品採購支出與低利潤率超市的營運成本都影響兩家的獲利。英格爾斯的超市利潤率可供評估艾伯森時參考,但不代表同一市場中的競爭情況。
Village Super Market旗下的ShopRite與Fairway超市,和艾伯森公司旗下門市在美國東北部與中大西洋地區的重疊市場爭取食品雜貨顧客。
NATURAL GROCERS BY VITAMIN COTTAGE, INC與艾伯森公司爭取天然及有機食品顧客,但其營養補充品品項占有較大比重,因此不是那麼直接的比較對象。相較於補充品銷售,它的食品雜貨銷售對觀察艾伯森更有參考價值。
亞馬遜透過Whole Foods與線上食品雜貨購物,和艾伯森公司爭取食品採購。由於還有AWS與更廣泛的零售業務,亞馬遜整體獲利不如其食品雜貨業務適合用來對照艾伯森。
Sprouts Farmers Market 財報SFM
Sprouts Farmers Market的財報會顯示,顧客對它主打的果蔬需求如何,讓艾伯森的生鮮業務有一把對照尺。
看Sprouts Farmers Market的果蔬銷售表現,並和整體銷售對照。果蔬走強,表示顧客仍願意為生鮮食品消費,艾伯森的生鮮區要面對更強的需求競爭;果蔬走弱,則表示這家以果蔬為主打的對手帶來的壓力可能減輕。
沃爾瑪 財報WMT
沃爾瑪的財報會顯示,它的低價和線上線下購物服務是否繼續吸引家庭的食品雜貨消費,直接牽動艾伯森爭取購物籃的壓力。
看沃爾瑪食品雜貨銷售的變化,也留意門市與線上履約是否都在帶動消費。銷售走強,表示家庭仍受沃爾瑪的價格和便利吸引,艾伯森爭取客流和購物籃的壓力更大;銷售走弱,則表示這套低價、線上線下並行的賣法對家庭支出的吸引力減弱,艾伯森面對的競爭壓力可能緩和。
克羅格公司 財報KR
克羅格公司的財報會顯示,它的超市銷售和價格優惠如何影響顧客的購物籃,讓艾伯森這家直接競爭對手有對照可看。
把克羅格公司的同店銷售表現和價格、會員優惠放在一起看。銷售走強,表示顧客仍在它的超市消費,艾伯森更需要守住客流和購物籃;銷售走弱,則表示這家直接競爭對手吸引顧客的勢頭轉弱,艾伯森面對的搶客壓力可能減輕。
艾伯森公司 財報這家公司
艾伯森公司的財報會顯示,食品雜貨銷售能否成長,同時守住受藥局銷售占比和線上訂單履約成本擠壓的毛利率。
把同店銷售和毛利率放在一起看:同店銷售成長、毛利率守穩,表示艾伯森的食品雜貨業務帶來的收入足以抵銷藥局銷售占比提高,以及配送等履約成本;銷售走弱、毛利率也下滑,則表示客流或每筆消費的收入不足以支應營運成本,銷售成長的品質仍是問題。