GO 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
GO 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Grocery Outlet Holding Corp. 向供應商採購過剩庫存與其他折價商品,再搭配固定採購的牛奶、雞蛋等基本食品,賣給美國消費者。這類把握供貨機會的採購占其進貨組合的重要部分,因此店內的品牌食品與居家日用品經常更換。門市也販售生鮮和自有品牌商品。
多數門市由獨立經營者負責。他們挑選店內大部分商品,只向 Grocery Outlet 進貨,並負責人員聘用與日常營運。商品售出前仍屬於 Grocery Outlet,顧客支付的銷售款也歸公司所有。公司依門市毛利,也就是銷售收入扣除商品成本後的餘額,支付經營者佣金,通常也與他們分攤商品腐壞、失竊和降價出售造成的損失。
這門生意仰賴公司持續找到有吸引力的折價貨源,也仰賴經營者選出能讓當地顧客回購的商品。供應商通常不承諾長期供貨,因此相同的特價商品未必能持續補貨。接受 SNAP 食品補助付款的門市必須維持有效登記;各獨立經營者自行持有登記資格,並負責員工遵守相關規定。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Grocery Outlet的業績也取決於能否取得折價的過剩庫存,以及來自名單之外的Aldi和WinCo等低價食品零售商的競爭。
沃爾瑪以天天低價,與Grocery Outlet不斷更換的特價商品爭取消費者的食品和日用品支出;Grocery Outlet的顧客也經常在沃爾瑪購物。留意沃爾瑪日常消耗品的定價,可判斷Grocery Outlet折扣商品面臨的競爭壓力。
艾伯森公司旗下的食品超市Safeway與Grocery Outlet爭取顧客的食品和日用品支出;Safeway是Grocery Outlet顧客最常提到也會光顧的零售商之一。
克羅格公司的超市與Grocery Outlet販售的食品品類重疊,爭取家庭食品採購預算。可留意克羅格的會員卡優惠,看它如何運用顧客購買資料提供個人化優惠。
好市多的會員制倉儲賣場與Grocery Outlet爭取尋求低價食品的顧客,Grocery Outlet也明確將其列為折扣零售對手。好市多靠精簡品項和大量採購,在低毛利下仍能獲利,與Grocery Outlet不斷更換特價商品的低價方式不同。
達樂與Grocery Outlet爭取精打細算的顧客在日常消耗品和家庭必需品上的支出。達樂鄰近顧客的小型門市和低價自有品牌,為Grocery Outlet不斷更換的知名品牌特價商品提供了便利的替代選擇。
Sprouts Farmers Market與Grocery Outlet爭取生鮮、天然和有機食品消費,但更注重健康導向的選品,而非清倉特價。其蔬果、肉類和乳製品等易腐食品的銷售,是觀察這部分競爭最直接的窗口。
韋斯市場與Grocery Outlet在賓夕法尼亞州及周邊市場爭取家庭食品支出。韋斯強調划算、品質和服務,可作為當地消費者衡量Grocery Outlet折價食品的參照。
英格爾斯超市與Grocery Outlet在美國東南部的重疊市場爭取食品採購顧客,包括北卡羅來納州、喬治亞州和田納西州。應留意這些市場的定價和食品選擇,而不是將其全部銷售額都作為比較依據。
Village Super Market旗下的ShopRite和Fairway超市與Grocery Outlet在紐澤西州、馬里蘭州和賓夕法尼亞州爭取食品採購支出。Village透過零售商共同持有的合作組織Wakefern採購和配送商品,使其門市享有大型連鎖體系的採購與促銷優勢。
Sprouts Farmers Market 財報SFM
Sprouts Farmers Market的財報會顯示,生鮮食品的銷售表現如何,而這正是它與Grocery Outlet Holding Corp.爭奪顧客的重疊品類。
看Sprouts Farmers Market的生鮮食品銷售表現。銷售走強,表示顧客仍願意在這類商品上花錢,也表示Grocery Outlet Holding Corp.在重疊品類面對的競爭不弱;銷售轉弱,則表示Sprouts這項生意的動能減弱,但不能據此斷定Grocery Outlet自己的生鮮銷售如何。
Grocery Outlet Holding Corp. 財報這家公司
這份財報會顯示,Grocery Outlet Holding Corp.能不能把更多進店顧客變成更大的購物籃,同時守住商品毛利。
把同店交易筆數、平均每筆交易金額和毛利率放在一起看。同店交易增加、平均消費不降、毛利率守穩,表示輪替特價和日常商品既能帶來客流,也能留下銷售額和毛利;如果交易筆數增加,但平均消費或毛利率下滑,就表示顧客來得更多,買得卻更少,或公司為了維持低價付出了更多毛利,客流成長並沒有同樣改善經營品質。
沃爾瑪 財報WMT
沃爾瑪的財報會顯示,它的日常食品價格和雜貨銷售表現如何,讓人看出顧客如何比較Grocery Outlet Holding Corp.與沃爾瑪的優惠。
把沃爾瑪日常食品價格和雜貨銷售表現放在一起看。低價之下銷售仍有韌性,表示沃爾瑪的日常低價確實吸引顧客,Grocery Outlet Holding Corp.的日常商品和輪替特價就得面對更強的價格競爭;如果價格上調或雜貨銷售轉弱,沃爾瑪這套優惠的吸引力可能減小,但這不能單獨證明Grocery Outlet的銷售會如何變化。