BLMN 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
BLMN 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Bloomin' Brands, Inc. 旗下有 Outback Steakhouse、Carrabba’s Italian Grill、Bonefish Grill 和 Fleming’s Prime Steakhouse & Wine Bar,覆盖休闲餐饮到高档餐饮。收入绝大部分来自顾客在美国自营餐厅购买餐食和饮品,其中 Outback Steakhouse 的贡献最大。
公司也授权美国及海外的独立经营者使用旗下品牌开店。加盟商须遵守品牌和质量标准,支付初始加盟费,并每月按门店销售额支付特许权使用费。这部分收入规模小得多,取决于加盟店的销售表现和付款能力。
业务依赖餐厅吸引顾客,以及对食材和人工成本的控制。牛肉占采购蛋白类食材的大部分,而大部分牛肉来自四家供应商。债务协议还限制公司的借款、分红、股票回购,以及部分投资和资产出售。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
达登餐厅旗下的 LongHorn、Olive Garden 和高端牛排餐厅分别与 Outback、Carrabba’s 和 Fleming’s 争夺食客。关注这些业务的餐饮销售表现,可以了解 Bloomin’ Brands 主要餐饮类别面临的竞争。
Texas Roadhouse 以价格适中的牛排正餐直接与 Bloomin’ Brands 旗下 Outback 争夺食客,两者也都面临牛肉成本压力。值得关注其牛肉成本消息:2025 年,牛肉占 Bloomin’ Brands 采购的蛋白质食材的大部分。
布林克国际旗下 Chili’s 和 Maggiano’s 与 Bloomin’ Brands 旗下 Outback 和 Carrabba’s 争夺休闲餐饮及美式意大利餐食客。关注 Chili’s 的 3 for Me 等实惠套餐,可以看到 Bloomin’ Brands 面对怎样的餐饮优惠竞争。
Dine Brands Global, Inc. 旗下 Applebee’s 与 Bloomin’ Brands 旗下 Outback 争夺看重性价比的休闲餐饮顾客。Bloomin’ Brands 的餐厅以直营为主,而 Dine Brands 主要向加盟经营者收取费用,因此其加盟业务收入不能等同于食客在餐厅的消费额。
BJ's Restaurants, Inc. 在双方覆盖的美国市场,与 Bloomin’ Brands 的休闲餐厅争夺顾客的餐饮消费。其餐厅销售包括自有精酿啤酒和酒吧饮品,反映的是更广泛的餐饮竞争,而不只是牛排餐饮。
芝乐坊餐厅旗下的高档休闲餐厅和 North Italia,与 Bloomin’ Brands 旗下 Bonefish 和 Carrabba’s 争夺到店用餐的顾客。观察这项竞争应看其餐厅业务,而不是向零售商及其他客户销售烘焙食品的业务。
红罗宾美食汉堡以特色汉堡和适合家庭的用餐环境,与 Bloomin’ Brands 旗下 Outback 及其他休闲餐饮品牌争夺正餐消费。其强调性价比的餐饮选择值得关注,因为家庭在决定去哪吃饭时也会考虑它。
The ONE Group Hospitality, Inc. 旗下 STK 和较高档的休闲餐厅,与 Bloomin’ Brands 旗下 Fleming’s 和 Bonefish 争夺消费较高的用餐需求。观察这项竞争可关注 STK 的餐厅业务;集团也为酒店、赌场及其他客户管理餐饮业务并收取费用。
Cracker Barrel 的全国性堂食餐厅连锁与 Bloomin’ Brands 争夺家庭餐饮消费,但其乡村风格餐饮和零售业务使它成为不同类型的选择。
布林克国际 财报EAT
布林克国际的财报会显示,Chili’s的优惠套餐是否吸引了与Outback和Carrabba’s争夺同一批休闲餐饮顾客。
把Chili’s的可比销售变化和财报对3 for Me等优惠套餐的说明放在一起看。销售增长且主打优惠,说明价格实惠的套餐可能正吸引顾客,让Outback和Carrabba’s面临更大的价格与客流竞争;销售走弱,则这份财报较难证明优惠套餐正在拉动顾客。
Texas Roadhouse 财报TXRH
Texas Roadhouse的财报会显示,与Outback争夺牛排晚餐顾客的同时,牛肉成本和牛排餐厅销售走势如何。
把Texas Roadhouse的餐厅销售走势和财报对牛肉成本的说明放在一起看。若销售撑住、牛肉成本上升,Bloomin’ Brands也要留意利润或定价压力:牛肉占其采购蛋白的大部分,且超过八成的牛肉原料来自四家供应商;若成本回落,利润压力可能减轻。不过,两家公司的采购条件不同,成本变动未必一致。整体看,这份财报是牛肉成本与牛排餐饮需求的市场信号,不是Bloomin’ Brands自身业绩的替代品。
Bloomin' Brands, Inc. 财报这家公司
Bloomin’ Brands的财报会显示,旗下美国老店的销售增长能否跟上餐饮成本。
把美国可比销售额——开业至少18个月的餐厅的销售变化——和餐厅层面营业利润率放在一起看;后者是餐厅销售额扣除食材、人工及其他餐厅运营成本后所占的比例。销售增长、利润率持稳或扩大,说明顾客消费足以支撑这些成本;销售下滑或利润率收窄,尤其食材或人工成本占比上升时,说明需求或定价没能跟上成本。