OLLI 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
OLLI 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. 服務希望以低價購買居家用品與日常消費品的顧客。公司向製造商及其他供應商採購知名品牌的出清商品與過剩庫存,再透過裝潢簡樸的倉儲式門市,以低於傳統零售商的價格出售。日常消耗品與居家商品合計貢獻大部分營收。商品種類隨採購機會頻繁更換,讓顧客逛店時有尋寶般的體驗。公司只透過實體門市銷售,不經營網購。
這門生意仰賴公司持續以低價找到數量充足、顧客願意購買的商品,但公司通常沒有長期供貨合約,也無法保證持續取得特定商品。低價模式也限制了公司將成本上漲轉嫁給顧客的空間。免費會員計畫 Ollie's Army 的會員貢獻了絕大部分營收;購物累積的點數可換取日後消費的獎勵,因此會員是否持續回店消費對生意很重要。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
TJX Companies旗下HomeGoods及其他折扣店與Ollie's爭取購買低價居家用品的顧客,兩家公司都靠彈性採購、不斷更新品牌商品來吸引消費者。留意TJX的居家用品銷售與採購機會,有助判斷折扣商品需求,以及Ollie's可取得的品牌貨源。
伯靈頓百貨與Ollie's爭取居家用品消費及淘便宜貨的購物人潮,兩家都把握低價採購機會買進品牌商品,並持續更新品項。伯靈頓百貨公布的供應商條件與商品新鮮度,有助判斷同樣影響Ollie's的採購環境及「尋寶式」購物吸引力。
羅斯百貨與Ollie's都向精打細算的家庭銷售折扣品牌居家用品,也都利用供應商貨量超過零售商需求的機會採購。羅斯百貨對這類採購機會的說明,可幫助判斷Ollie's藉以取得便宜貨的庫存供需落差。
美元樹與Ollie's爭取購買低價居家用品及日用百貨的顧客,但美元樹採用固定價格帶,Ollie's則主要採購出清商品與過剩庫存。留意美元樹在1.25美元價位之外擴充商品的進展,觀察與Ollie's競爭的低價商品選擇如何改變。
達樂與Ollie's爭取購買日常必需品及日用百貨、重視預算的家庭顧客。它靠鄰近顧客的小型門市,以及集中大量採購較少品項來維持低價;留意其全國性品牌與自有品牌的定價,判斷Ollie's日常消耗品業務面臨的競爭。
Five Below與Ollie's爭取購買居家、休閒、零食及季節性商品、講求實惠的顧客,其大部分商品售價不超過5美元。留意它的時尚與居家、零食與季節性商品銷售,可了解與Ollie's重疊品類的消費情況。
沃爾瑪的日常低價商品與Ollie's的折扣居家用品爭取追求最低價的顧客。沃爾瑪透過門市與線上銷售,並力求將節省的成本回饋給消費者,因此它的居家用品定價可用來檢視Ollie's的價格優勢。
塔吉特公司與Ollie's爭取家庭在居家、季節性商品及其他日用百貨上的支出,但它主打精選設計與風格,而非出清便宜貨。留意塔吉特公司強調設計的居家與季節性商品組合,這是爭取同一批顧客預算的另一種選擇。
零售銷售月增率(10月)
零售銷售反映消費者在門市的支出;對奧樂齊來說,消費增加可帶動門市商品購買,並提高商品銷售及奧樂齊軍團獎勵相關收入。
零售銷售較強,代表消費者支出增加,可能帶動奧樂齊門市購買和銷售收入;零售銷售較弱則代表支出減少,可能拖累兩者。
TJX Companies 財報TJX
TJX Companies的財報會顯示,顧客對折扣家居商品的需求,以及供應商的清倉貨源,是否也支撐Ollie's的採購與銷售。
看TJX Companies旗下HomeGoods等業務的家居商品銷售,再看公司提到的採購機會。家居銷售穩、可買到的品牌貨源充足,表示折扣需求和供應商庫存都對Ollie's有利;銷售轉弱或貨源減少,則代表Ollie's的折扣商品可能更難賣,或更難買到。
沃爾瑪 財報WMT
沃爾瑪的財報會顯示,它的日常低價商品是否仍吸引精打細算的顧客,也能看出Ollie's的折扣優勢面臨多大的比價壓力。
看沃爾瑪的日常低價策略和家庭用品銷售表現。低價仍帶動銷售,表示顧客在意價格,Ollie's靠折扣商品爭取顧客時面臨更強的比價壓力;銷售轉弱或低價吸引力減退,則表示這方面的競爭壓力可能減輕。
達樂 財報DG
達樂的財報會顯示,低價日用品是否仍吸引顧客,以及它的品牌商品定價給Ollie's的消耗品銷售帶來多大壓力。
看達樂的日用品銷售表現,以及財報對全國品牌和自有品牌定價的說明。銷售穩、價格仍有吸引力,表示顧客的日常必需品預算正被爭奪,Ollie's約三成營收來自的消耗品面臨更強競爭;銷售轉弱或價格吸引力減退,則這條競爭路徑帶來的壓力可能較小。
Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. 財報這家公司
這份財報會讓人看到,Ollie's的折扣商品是否仍吸引顧客上門,同時守住商品毛利。
把可比門市銷售和毛利率放在一起看。可比門市銷售成長、毛利率持平或上升,表示顧客仍願意買Ollie's的折扣商品,公司也守住了進貨與配送成本;銷售轉弱或毛利率下滑,則表示需求轉淡,或商品與供應鏈成本正在擠壓利潤。