TTD 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
TTD 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
萃弈通过自助平台,帮助广告代理商和广告主购买数字广告位、管理投放并评估效果。平台利用受众和设备数据,帮助买家决定竞价购买哪些广告位,以及出价多少。萃弈服务于广告买方,不靠出售自有媒体的广告位赚钱。绝大部分收入来自客户通过平台自动购买广告,也就是程序化购买。客户支付通常与平台总支出挂钩的平台费,并为广告活动所需的数据和增值服务付费。
平台上的支出大多经由广告代理商流入。两家广告代理集团各自贡献了相当一部分账单总额,但萃弈通常与集团旗下的代理商分别签约。这些合作并不保证投放金额:客户自行决定预算,也可以转向其他平台。联网电视,即通过互联网传输内容的电视,是重要的需求来源。
平台还依赖其他公司提供广告位和数据。Google既是主要广告位供应商,也是竞争对手。隐私法规要求某些追踪行为取得用户同意,并尊重用户退出特定广告用途的选择,限制了平台可用于广告定向、控制展示频次和衡量投放效果的数据。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
谷歌既与萃弈争夺广告主的广告购买业务,也是萃弈最大的广告位供应商之一。谷歌调整广告位的开放条件,会直接影响代理商和广告主通过萃弈投放广告的选择。
亚马逊与萃弈争夺代理商和广告主的程序化广告预算,两者都提供广告投放平台。Amazon DSP 的投放效果和定向能力,是这些客户选择把预算交给哪家平台的重要比较项。
Viant Technology Inc. 与萃弈争夺代理商和营销客户,两者都以独立平台帮助客户跨渠道购买广告并衡量效果。Viant 的客户没有使用平台的承诺,因此值得关注他们对联网电视、流媒体音频等广告购买工具的使用变化。
Nexxen International Ltd. 与萃弈争夺付费规划和购买数字广告的品牌及代理商客户。比较时应关注 Nexxen 的广告购买平台,而非全部业务,因为它也向媒体提供出售广告位的服务,并提供数据工具。
Magnite, Inc. 与萃弈都受程序化广告支出影响:Magnite 帮助卖方出售广告位,萃弈则向购买广告的代理商和广告主收费。Magnite 的联网电视广告业务,是观察这一共同市场支出变化的具体窗口。
PubMatic, Inc. 提供媒体广告位供萃弈客户购买;PubMatic 通常向媒体收取费用,萃弈则向买方收费。程序化广告支出增加有利于两者,但 PubMatic 高度依赖萃弈等大型广告购买平台,且买方没有最低支出承诺。
Applovin 与萃弈都用 AI 帮助广告主购买广告并优化投放,争夺同一类数字广告预算。Axon Ads Manager 贡献了 Applovin 几乎全部收入,值得关注的是它能否实现广告主设定的广告支出回报目标。
Criteo S.A. 与萃弈争夺品牌和代理商的数字广告投放及优化业务。其 Performance Media 业务为广告主提供跨渠道服务,Retail Media 则帮助品牌在零售商站内外投放广告,这两项业务是观察预算竞争的具体切入点。
Meta Platforms 与萃弈争夺营销客户用于品牌认知和效果广告的预算:Meta 出售广告位,萃弈则向客户收取广告购买及管理服务费用。值得关注的是 Meta 应用家族的广告收入,而非 Reality Labs 的硬件、软件和内容销售。
DoubleVerify Holdings, Inc. 衡量通过萃弈等平台购买的广告,同时也与萃弈自有的衡量工具竞争。它按衡量的广告交易量向广告客户收费,因此这一交易量能反映广告购买之外,客户对付费效果衡量服务的需求。
Teads Holding Co. 与萃弈争夺代理商和广告主在优质媒体广告位上的投放预算。广告主通过其平台购买广告时,Teads 获得收入,因此它直接获取优质、且常具有独家性质的广告位的能力,是值得关注的竞争点。
Taboola.com Ltd. 与萃弈争夺投向第三方网站等数字媒体的广告预算。广告主按点击、购买或展示向 Taboola 付费,Taboola 再与广告所在媒体分成;其在搜索和社交平台之外的广告效果,是值得关注的具体比较项。
谷歌 财报GOOG
谷歌这份财报会让人看到它的广告业务走势,以及它是否提到会影响萃弈采购谷歌广告库存的规则变化。
看谷歌广告业务的表现,以及谷歌有没有说明广告库存或采购规则的变化。广告业务走强、库存获取条件未见收紧,说明谷歌既是强劲对手,也仍提供萃弈客户可买的广告库存;若谷歌广告走强却收紧库存获取,谷歌会更有力地争夺预算,萃弈客户可投放的广告也可能减少。
萃弈 财报这家公司
萃弈这份财报会显示,客户在平台上的广告支出有没有转成更多收入,还是收入增长还得靠更多客户预算。
把平台总支出和收入增幅放在一起看。平台总支出是客户用于广告库存、增值服务和数据的金额,加上平台费;收入则扣除了付给供应商的部分。若收入增幅超过平台总支出,说明增值服务和数据的使用或平台费带来的变现增加;若收入落后于平台总支出,说明每一元平台支出转成的收入较少,增长更依赖客户继续加预算。
DoubleVerify Holdings, Inc. 财报DV
DoubleVerify这份财报会显示广告主为广告测量付费的交易量变化,而测量服务也是萃弈平台想提供的一环。
看DoubleVerify的付费测量交易量。交易量增加,说明广告主更愿意为衡量广告效果付费,萃弈的测量和增值服务有更大的需求空间,也会遇到更强的工具竞争;交易量减少,则说明这一层服务的付费需求较弱。
Viant Technology Inc. 财报DSP
Viant Technology这份财报会显示,广告主和代理商对独立广告采购平台的使用有没有增加,以及电视串流等渠道是否带动了需求。
看Viant客户对广告采购工具的使用,以及连网电视、流媒体音频等渠道的表现。使用增加,说明广告主和代理商愿意把更多投放交给独立平台,萃弈面临的同类平台竞争更强;使用减少,则说明这类竞争压力较轻,但不能据此认定萃弈拿到了这些预算。
PubMatic, Inc. 财报PUBM
PubMatic这份财报会显示,出版商广告库存通过程序化购买卖出的情况如何,而萃弈正是这类库存的买方之一。
看PubMatic的收入和对大型采购平台需求的说明。收入增长、买方需求增强,说明出版商库存更容易卖出,萃弈客户可采购的程序化广告供给更有支撑;若收入走弱或大型买方需求转差,说明这条供需链承压,萃弈获得相关库存的环境也可能变弱。