个股每日解读

LSCC 今天怎么了?

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件,解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量,判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事,以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量,解释当天涨跌与大盘的关系。

投资展望

LSCC 三个月后,该买还是该等?

别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

莱迪思半导体提供逻辑功能可由客户通过软件配置的芯片,称为现场可编程门阵列(FPGA)。设备制造商将这些芯片用于服务器、网络设备、工厂自动化和汽车电子等产品。莱迪思还提供 Radiant、Propel 等工具,帮助客户完成设计。通信与计算应用贡献了大部分收入,工业与汽车应用次之。

公司大部分销售通过经销商完成,其中两家经销商合计贡献了过半收入。这些合作伙伴购买莱迪思的产品、持有库存,并服务设备制造商。莱迪思也通过技术授权收取费用和版税,并提供设计服务。芯片需求取决于制造商是否在设计中选用莱迪思,以及相关产品能否进入量产。

莱迪思依靠三星、台积电等外部晶圆代工厂制造芯片,封装和测试全部外包,主要供应商是 ASE(日月光)。因此,产品交付依赖这些制造伙伴。美国出口管制也限制部分业务:向中国的一家特定客户销售产品,或为该客户的产品供货,需要取得许可证。

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来源:SEC 申报文件

排雷

买之前,先看 LSCC 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

LSCC 自称的优势,经得起查吗?

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户

这份名单之外,还要关注莱迪思半导体的FPGA对手Altera、为Nexus芯片制造晶圆的三星,以及主要负责芯片封装测试的日月光。

  • 微芯科技与莱迪思半导体争取工业、汽车、计算及通信设备设计商的订单,双方都销售可通过软件配置逻辑功能的芯片,即FPGA。关注微芯FPGA的功耗和开发工具,这些是客户选择芯片时的竞争要点。

  • 超威半导体与莱迪思半导体竞争,让设备厂商在嵌入式、工业及通信系统中采用各自可通过软件配置的逻辑芯片,即FPGA。判断这项竞争,应关注其嵌入式业务中的FPGA产品,而非直接用数据中心业务衡量。

  • QuickLogic Corp与莱迪思半导体竞争销售独立的可配置逻辑芯片,即FPGA,包括面向工业和计算系统的低功耗产品。观察其独立芯片销售时,要与向芯片设计商收取的逻辑技术授权费区分开来,后者允许客户将其技术嵌入自己的芯片。

  • 莱迪思半导体付费委托联电及其日本子公司制造130、90、65和40纳米晶圆,包括带嵌入式闪存的工艺。双方协商的晶圆数量和价格,直接关系到莱迪思的供应与制造成本。

  • 莱迪思半导体依靠台积电按其芯片设计制造16纳米Avant和Nexus 2产品,以及采用较老工艺的产品。关注这些平台的晶圆产能及莱迪思协商的数量和价格,而不只是台积电的最新工艺。

  • 莱迪思半导体付费委托安靠科技在亚洲封装芯片,并进行最终测试和质量保证。安靠是通过认证的主要封装伙伴,值得关注双方协商的封装数量和价格;日月光仍是首要供应商。

  • 迈威尔科技和莱迪思半导体都向数据中心及网络设备市场销售芯片,因此都受相关基础设施投资影响:迈威尔提供网络等数据基础设施芯片,莱迪思提供服务器和有线网络所用的可配置逻辑芯片。关注迈威尔的数据中心收入,可帮助观察推动莱迪思服务器需求增长的市场。

  • 亚德诺半导体与莱迪思半导体都受工业及汽车电子厂商需求影响:亚德诺销售模拟和信号处理芯片,莱迪思销售可通过软件配置的逻辑芯片,即FPGA。两家的产品不同,但面向相同客户群,比较时应关注工业和汽车需求。

展开其余 3 家收起
  • 德州仪器与莱迪思半导体都依赖工业和汽车设备厂商的订单,但德州仪器销售模拟及嵌入式处理芯片,莱迪思销售可通过软件配置的逻辑芯片,即FPGA。对莱迪思而言,值得对照的是这些设备厂商对德州仪器的需求,而非直接的FPGA竞争。

  • 英伟达公司与莱迪思半导体都受益于AI服务器投资:英伟达销售加速计算和网络平台,莱迪思销售AI专用服务器所用的可配置逻辑芯片。关注英伟达的数据中心业务,可观察服务器需求背景,但不能据此认定英伟达购买莱迪思芯片。

  • 博通与莱迪思半导体都受服务器和网络设备投资带动:博通提供网络及服务器芯片,莱迪思提供服务器和通信设备所用的可配置逻辑芯片。观察这项联系,应看博通的网络连接、服务器及存储系统业务,而非基础设施软件。

前瞻

明天10月21日周三

  1. 具体时间待公布

    德州仪器 财报TXN

    德州仪器的财报会显示,工业与汽车设备厂商的订单是回暖还是继续承压;这些客户群也购买莱迪思半导体的芯片。

6 天后10月26日周一

  1. 具体时间待公布

    安靠科技 财报AMKR

    安靠科技的财报会显示其封装与最终测试业务的活动和成本状况,为莱迪思半导体外包给它的亚洲封装与测试环节提供线索。

8 天后10月28日周三

  1. 具体时间待公布

    联电 财报UMC

    联电的财报会显示晶圆制造的需求、产能与成本状况,为莱迪思半导体依赖联电供应的成熟制程晶圆提供线索。

13 天后11月2日周一

  1. 具体时间待公布
    重磅

    莱迪思半导体 财报这家公司

    莱迪思半导体这份财报会显示,服务器和网络芯片需求能否继续抵消工业与汽车市场的疲软,并支撑毛利率。

16 天后11月5日周四

  1. 具体时间待公布

    微芯科技 财报MCHP

    微芯科技的财报会显示设备设计商对可编程逻辑芯片的需求和竞争状况;这与莱迪思半导体争取同类设计项目直接相关。

42 天后12月1日周二

  1. 具体时间待公布

    迈威尔科技 财报MRVL

    迈威尔科技的财报会显示数据中心和网络基础设施投入的强弱,为莱迪思半导体服务器与有线网络芯片所处的市场提供参照。