个股每日解读

LAZ 今天怎么了？

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件，解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量，判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事，以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量，解释当天涨跌与大盘的关系。

现在生成

投资展望

LAZ 三个月后，该买还是该等？

别再猜了。直接给结论：买、等还是卖，三个月目标价多少，最好和最坏各落在哪，每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

拉扎德的大部分收入来自为企业、机构和政府提供并购、重组及融资顾问服务。客户逐项委托并协商费用，而非通过长期合同持续付费。相当一部分顾问费要等交易完成后才能收取，但部分项目会支付固定顾问费，或为不以交易完成为前提的咨询付费。因此，收入取决于能否获得新委托，以及客户能否完成交易；融资、监管审批和市场状况都可能延迟或阻碍收款。

另一项主要业务是主动管理客户投资，客户以机构和金融中介为主，也包括私人财富客户。管理费通常按客户资产的价值收取，部分基金和账户还会支付业绩报酬。所管理的资产大多投资于股票，因此股市波动会影响管理费的计费基础。投资表现以及客户追加或撤出资金的决定同样重要，而客户通常可以提前很短时间通知便终止管理合同。

拉扎德在全球各地受到金融监管。资本、客户保护和市场行为规则限制了它可以开展的业务。

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来源：SEC 申报文件

排雷

买之前，先看 LAZ 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节，读完。只留下真正会伤到你的几件：伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

LAZ 自称的优势，经得起查吗？

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账：哪条站得住，哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户
  • EVREvercore Inc.

    Evercore Inc.与拉扎德争夺为企业重大交易提供建议的顾问费，全球并购活跃度是两者共同的业绩驱动因素。观察Evercore的顾问业务可了解交易需求，但拉扎德很大一部分顾问收入要等交易完成才能入账。

  • MC莫利斯

    莫利斯与拉扎德争夺帮助企业买卖业务、重组债务和募集私人资本的顾问费。莫利斯为企业和金融投资机构提供的服务，可反映拉扎德同类顾问业务的需求。

  • PJTPJT Partners Inc.

    PJT Partners Inc.与拉扎德争夺企业战略、债务调整和重组顾问业务，也帮助私募基金募资并收取费用。除并购外，也值得关注其为企业和债权人提供的重组服务：市场疲弱可能阻碍拉扎德的交易，却带来重组机会。

  • PWPPerella Weinberg Partners

    Perella Weinberg Partners与拉扎德争夺付费购买独立建议的客户，业务涵盖并购、股东事务、重组和私人资本交易。其为企业、投资者及债权人委员会提供的服务，体现了企业收购以外的顾问需求。

  • HLIHoulihan Lokey, Inc.

    Houlihan Lokey, Inc.与拉扎德都通过帮助企业买卖业务、安排融资和进行财务重组收取顾问费。判断企业财务困境为拉扎德带来多少机会时，可将Houlihan Lokey的重组业务与其并购业务对照观察。

  • APAMARTISAN PARTNERS ASSET MANAGEMENT INC.

    ARTISAN PARTNERS ASSET MANAGEMENT INC.与拉扎德争夺客户资金的主动管理业务，两者都对全球及美国以外的股票市场有较大敞口。可关注Artisan的International Value和Global Value策略管理资产，了解同样影响拉扎德管理费的股市环境与客户资金配置。

  • AB联博控股

    联博控股与拉扎德争夺机构、金融中介和私人财富客户的投资管理委托，并收取管理费用。其机构和中介渠道业务尤其值得关注：截至2025年12月31日，这两类客户约占拉扎德管理资产的82%。

  • GS高盛集团

    高盛集团与拉扎德争夺企业顾问和投资管理费用，但交易及融资业务也驱动高盛的业绩。相比总收入，高盛的顾问费和资产管理费更适合与拉扎德对照。

展开其余 6 家收起
  • MS摩根士丹利

    摩根士丹利与拉扎德争夺企业顾问和投资管理客户，其更广泛的金融服务平台同时服务企业、政府、机构及个人。观察拉扎德时，摩根士丹利的投资管理业务比包含证券和财富管理在内的整体业绩更适合对照。

  • LCLNLincoln International, Inc.

    Lincoln International, Inc.与拉扎德争夺并购、重组、私募融资及现有私募基金份额转让的顾问费。Lincoln重点服务私募股权和私募信贷投资者及私人企业主，其募资和二级交易顾问业务尤其适合用来观察拉扎德的私人资本业务。

  • JEF杰富瑞金融集团

    杰富瑞金融集团与拉扎德争夺财务顾问和资产管理业务，但也帮助客户发行证券，并经营规模可观的交易业务。相比整体业绩，其顾问业务更适合与拉扎德对照，因为杰富瑞的业绩还包含自有资金投资。

  • PIPR派杰投资

    派杰投资与拉扎德争夺帮助企业和金融投资机构进行并购、重组及私人资本交易的顾问费。派杰重点服务中型企业，因此这些顾问项目比其市政证券承销或证券交易业务更适合与拉扎德对照。

  • AMGAffiliated Managers Group

    Affiliated Managers Group旗下投资管理公司与拉扎德争夺客户资金，提供股票、多资产和另类投资策略。对照拉扎德以股票为主的资产管理业务时，应将这些公司的股票资产与私募市场和流动性另类资产分开观察。

  • AAMIAcadian Asset Management Inc.

    Acadian Asset Management Inc.与拉扎德争夺付费委托管理投资组合的机构客户，但Acadian采用数据驱动的系统化投资，而拉扎德主要逐家公司进行基本面研究。Acadian的机构管理资产和投资表现，可供观察这些客户对另一种投资管理方式的需求。

前瞻

3 天后10月22日周四

  1. 具体时间待公布
    重磅

    拉扎德 财报这家公司

    拉扎德的财报会显示，交易顾问业务有没有把已完成的项目变成收入，以及资产管理业务有没有留住带来管理费的客户资产。

8 天后10月27日周二

  1. 具体时间待公布

    联博控股 财报AB

    联博控股的财报会显示机构和中介客户是否仍愿意付费委托主动管理资金，这些客户约占拉扎德管理资产的82%。

9 天后10月28日周三

  1. 具体时间待公布

    Evercore Inc. 财报EVR

    Evercore的财报会显示企业交易有没有转成顾问收入，为拉扎德争夺的并购顾问业务提供一面参照。

  2. 具体时间待公布

    Houlihan Lokey, Inc. 财报HLI

    Houlihan Lokey的财报会显示企业重组业务有没有增加，为拉扎德的另一类顾问项目——帮助公司和债权人处理财务困境——提供线索。

17 天后11月5日周四

  1. 具体时间待公布

    Lincoln International, Inc. 财报LCLN

    Lincoln International的财报会显示私募基金募资和基金权益转让业务是否活跃，为拉扎德的私募资本顾问业务提供参照。