AFL 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
AFL 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
美国家庭人寿保险帮助个人承担主要医疗保险未覆盖的费用。个人或雇主支付保费,符合保单条件的理赔则获得现金给付。在美国,即使被保险人有其他保险,保单仍可给付,因此这类保障是对主要医疗保险的补充,而不是替代。
日本业务贡献了公司大部分收入,也是最大的利润来源。Aflac Japan重点经营癌症和医疗保险,覆盖日本全民医疗保险不予报销的费用。它通过代理机构和销售合作伙伴获客,其中Japan Post Group贡献了相当一部分销售。Aflac U.S.主要通过工作场所销售,由代理人和经纪人经由雇主向员工提供保险。
保费是最大的收入来源,投资也带来重要收入。公司主要投资债券等有固定到期日的证券,使投资现金流与未来保险给付相匹配。盈利取决于保费能否覆盖理赔及运营成本、客户是否继续持有保单,以及投资回报。母公司主要通过子公司的分红和管理费取得现金,其中日本业务贡献最大。保险资本要求和分红限制约束了子公司能够向母公司汇出的资金。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
美国家庭人寿保险的盈利主要取决于日本癌症险、医疗险及日元兑美元汇率;还应关注未列入此名单的重要销售合作伙伴兼股东日本邮政控股。
尤纳姆集团及旗下Colonial Life与美国家庭人寿保险争夺通过工作单位销售的失能险、意外险、重疾险等自愿投保业务的保费。值得关注这些产品的续保情况:尤纳姆指出,客户可能不续保而转投其他保险公司。
大都会人寿与美国家庭人寿保险争夺为员工购买补充健康险及团体失能险的雇主。观察这项竞争,应关注其团体福利业务,而非退休或资产管理业务。
CNO Financial Group, Inc.旗下Washington National与美国家庭人寿保险争夺通过工作单位购买补充健康险的客户。可关注其Worksite的销售动向,但Worksite是营销部门,并非单独披露的产品线分部。
Voya金融与美国家庭人寿保险直接争夺通过雇主销售的补充健康险及团体失能险业务。可关注其员工福利业务的定价、理赔服务和补充保障新产品,这些是Voya指出的相关市场竞争要素。
环球人寿与美国家庭人寿保险争夺已有主要保险、愿意付费增加意外、癌症及重疾保障的个人客户。可关注其补充健康险定价:环球人寿表示,较低的获客及管理成本让它能提供有竞争力的费率。
Horace Mann Educators Corporation与美国家庭人寿保险争夺教育工作者及公共部门雇主购买的自愿补充健康险和团体保险业务。可关注其补充及团体福利业务,尤其是学校和学区销售渠道。
安达保险旗下Combined与美国家庭人寿保险争夺通过工作单位购买补充健康险的客户。与这项竞争直接相关的是Combined,而非安达更广泛的财产及责任保险业务。
哈特福德金融服务集团与美国家庭人寿保险争夺为员工购买团体失能险、寿险及补充保险福利的雇主。
信安金融集团与美国家庭人寿保险争夺为员工购买失能险、寿险、牙科及视力保险的雇主。
安达保险 财报CB
安达保险旗下Combined业务的财报,会显示雇主和员工是否还在购买补充医疗保险——这是它与美国家庭人寿保险争夺的市场。
看安达保险披露的Combined业务补充医疗保险保费,再对照赔付和费用。如果保费增长而赔付和费用没有涨得更快,说明雇主和员工仍在购买这类保障,保险公司也能以可持续的成本承保;如果保费走弱,或赔付和费用涨得更快,就说明共同市场的需求或承保经济性承压。这能为判断美国家庭人寿保险面对的职场销售环境提供线索,但不能代替它自己的业绩。
美联储利率决定
美联储的利率决定会影响美国利率走势,进而改变支持Aflac保单的投资所带来的收入,以及投资到期再投资时的收益。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率上升后,Aflac到期投资再投资时的收益可能逐步提高;但收益率上升也会压低现有债券的市值,并可能造成投资损失。
低于预期时
利率下降时,Aflac到期投资再投资所得可能减少,但现有债券的市值可能获得支撑;低收益率持续偏低会压低投资收入。
JOLTs职位空缺数(9月)
职位空缺反映雇主对员工的需求;对Aflac美国业务而言,员工流动增加可能使更多人离开提供工作场所保险的岗位、让保单失效,从而减少Aflac收取的保费。
市场预期7.0M上次公布7.079M
高于预期时
职位空缺增加可能伴随员工换工作增多;受保员工离开有保险保障的工作场所时,Aflac美国业务的保单失效率可能上升,净已赚保费随之减少。
低于预期时
若读数低于预期的7.0M,它也低于前值7.079M。职位空缺减少可能缓解员工换工作的压力;如果离开有保险保障工作场所的Aflac美国保户减少,保单失效或会减少,有助于维持净已赚保费。
美国家庭人寿保险 财报这家公司
美国家庭人寿保险这份财报会显示,日本和美国的保费收入是否撑起了各自业务的利润。
把日本业务以日元计的已赚保费和税前调整后利润放在一起看;后者是美国家庭人寿保险用来衡量分部盈利的指标。美国业务则看已赚保费和税前调整后利润是否同步。保费增长、利润也稳住或上升,说明保费收入转成分部利润的能力没有减弱;保费持平、利润下滑,则可能是赔付、费用或投资收益率侵蚀了利润。若日本业务的美元数字和日元数字走势不同,差异可能来自汇率折算。合起来看,这些数字能说明两地的保险业务是否都在支撑盈利。
非农就业人数(10月)
美国月度就业报告统计非农就业岗位的变化;就业增强有助于Aflac接触工作场所补充保险客户并销售保单,而就业减少可能使客户放弃或调整保障,减少保费收入。
就业岗位增长较强,可能支撑就业状况和Aflac美国业务接触工作场所客户的渠道;岗位流失则可能使客户更倾向于放弃或取消可自行选择的保险保障。就业数据本身不能说明客户是否购买或保留保单。