CB 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
CB 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
安达保险的核心业务是为全球企业和个人承保财产损失及责任赔偿风险。这类财产与责任保险贡献了大部分保费,其中北美商业保险是最大的业务。企业客户从小企业到跨国公司不等;北美个人保险业务则主要服务富裕家庭。
客户支付保费,由安达保险承担保单约定的损失。能否盈利,取决于定价和风险筛选能否让保费覆盖赔款及经营费用。保费通常先于赔款到账,公司因此可以通过主要配置投资级债券的投资组合赚取收益。Chubb Life 另提供保障及储蓄产品,业务主要集中在亚洲,收入来自保险业务、投资利差及服务费。
经纪人和代理人带来大量业务。Marsh & McLennan 是重要的经纪合作伙伴,为公司安排了相当一部分保费业务,但没有单一客户或经纪机构占据主导地位。这些销售渠道也提供竞争对手的产品,因此安达保险需要它们持续推荐自己的保险。
保险监管机构规定资本及偿付能力要求,也可限制业务活动和资金划转。上市母公司是一家控股公司,依靠经营子公司向其支付资金,而子公司向母公司转移资金的能力受到法律和监管限制。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
美国国际集团与安达保险在北美及国际市场争取企业和个人客户的保费。其北美商业保险和国际商业保险业务的业绩,可用来对照安达的企业保险业务。
旅行者保险与安达保险争取企业和房主客户,业务重叠包括特殊责任险,以及为履约义务提供保障的保证保险。值得关注其商业保险提价进展:旅行者保险表示,竞争和州监管审批会影响提价时机。
哈特福德金融服务集团与安达保险争取企业财产及责任保险的保费,两家也都提供员工福利保险。对照安达商业保险业务时,可关注哈特福德的企业保险已赚保费,而不是其基金管理等其他业务。
W.R.伯克利公司与安达保险争取商业及特殊风险保险客户,也都通过再保险承接其他保险公司的风险。伯克利面向细分市场的保险业务,可用来对照安达的商业承保业务,与两家面向保险公司销售的业务区分开看。
CNA Financial Corporation与安达保险争取通过代理人和经纪人购买财产及责任保险的大、中、小型企业客户。两家的重叠业务还包括为客户履约义务提供保障的保证保险。
艾奇资本与安达保险在美国、百慕大及国际市场争取特殊风险保险业务,也通过再保险承接其他保险公司的风险。对照安达时,应关注艾奇的特殊风险保险和再保险业绩,而非其按揭保险业务。
辛辛那提金融与安达保险通过独立代理机构争取企业、房主及特殊风险财产责任保险的保费。其房主保险可用来对照安达面向富裕及高净值家庭的保障;房屋和贵重物品保险是安达北美个人保险板块的主要业务。
Axis Capital Holders Limited旗下AXIS Capital与安达保险在美国批发及国际市场争取购买职业责任险和其他特殊商业保险的企业客户。其面向金融机构和专业服务机构的保障,可用来对照安达的金融责任及医疗风险保险。
Markel Group的特殊风险保险业务与安达保险争取企业客户,为其特定风险提供保障。比较这类保险业务的盈利时,应关注Markel Insurance的承保利润,而不是集团股票投资的短期波动。
Everest Group与安达保险在全球争取保险保费,也通过再保险承接保险公司转移的风险,两家都通过经纪人销售。Everest的再保险业绩可用来对照Chubb Tempest Re,其保险业绩则可对照安达更广泛的国际保险业务。
汉诺威保险集团与安达保险争取企业和个人财产责任保险的保费,同时也购买安达的再保险,将部分保险风险转移给安达。因此,汉诺威既是争取美国投保人的对手,也是安达再保险业务的客户。
RLI Corp.与安达保险直接争取购买特殊责任险,以及为履约义务提供保障的保证保险的客户。相比宽泛的个人保险比较,RLI这些险种的业绩更适合用来对照安达的特殊商业保险业务。
Kinsale Capital Group, Inc.与安达保险的Westchester业务在美国争取特殊或难以投保的企业财产及责任风险。值得关注其中小型商业客户,这是Kinsale专门承保常规市场难以承接风险的超额及剩余保险业务的核心客户群。
好事达与安达保险都通过房主、汽车及贵重物品保障收取保费,因此可用来对照安达的个人财产责任保险业务。房主保险是值得关注的主要交集,但安达北美个人业务明确面向富裕及高净值个人和家庭。
安达保险 财报这家公司
安达保险靠承保利润和投资收入赚钱,这份财报会显示承保保费能否继续覆盖赔付和费用。
把净赚保费、赔付和费用放在一起看。保费增长且承保利润守住,说明安达保险在承担风险时仍收到了足够的价格;保费增长但承保利润收窄,则说明赔付或费用正在吃掉定价收益,投资收入也不能证明承保本身健康。
美联储利率决定
美联储的利率决策反映借贷成本的变化方向,可能影响安达的投资收入和固定收益投资价值,也会影响其寿险和年金产品的定价与负债。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率上升可能提高安达再投资后的收入,但也可能压低其现有固定收益投资的价值,并影响寿险和年金产品的定价与负债,因此对盈利和股东权益的净影响并不确定。
低于预期时
利率下降可能降低安达再投资后的收入,但可能支撑其现有固定收益投资的价值,并影响寿险和年金产品的定价与负债,因此对盈利和股东权益的净影响并不确定。