UNM 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
UNM 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
尤纳姆集团帮助雇主为员工及其家人提供经济保障。员工因疾病或受伤无法工作时,失能保险补偿其部分收入;人寿保险则在被保险人身故后给付保险金。Unum US贡献了集团大部分保费收入,其中团体失能保险和团体寿险是最大的业务。Colonial Life在工作场所向员工销售补充保障,Unum International则在英国和波兰经营。
雇主购买团体保单,员工也可以自行选择额外保险,通过工资代扣缴纳保费。独立经纪人和代理人是公司接触客户的重要渠道。保费是主要收入来源;公司还将用于支持未来理赔的资产主要投资于固定收益证券,获取投资收益。盈利取决于保费与投资收益能否覆盖赔付和费用,也取决于理赔持续多久,以及客户是否继续投保。
集团还继续向不再积极销售的旧保单收取保费并承担赔付,这部分主要是长期护理保险。现有团体长期护理保单已停止接纳新参保人。这类保单涨价须经州保险监管机构批准;部分个人失能保险的保费则固定不变,不能上调。
母公司依靠子公司支付的资金运作。保险监管规定和子公司的资本要求,限制了保险子公司可以向母公司转移的资金。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
尤纳姆集团的业绩也取决于长期护理险准备金假设和投资回报,Fortitude Re承接了其部分长期护理险和个人失能险负债,是值得关注的交易对手。
哈特福德金融服务集团与尤纳姆集团直接争夺雇主客户,为员工提供失能险、团体寿险,以及员工休假管理服务。
大都会人寿与尤纳姆集团争夺为员工安排团体寿险、失能险、牙科保险及自愿投保福利的雇主客户。
美国家庭人寿保险在职场保险市场与尤纳姆集团的自愿投保福利,以及Colonial Life的意外、癌症和重大疾病保险竞争;其补充健康险对符合条件的理赔支付现金,帮助弥补主要保险未覆盖的费用。判断尤纳姆集团面临的竞争,应关注其美国业务,而非日本业务。
林肯国民的团体保障业务与尤纳姆集团争夺雇主客户,向他们销售员工团体失能险、寿险及职场补充保险。
信安金融集团向购买尤纳姆集团职场保障产品的同类雇主客户销售团体失能险、寿险和牙科保险。
保德信金融的团体保险业务与尤纳姆集团争夺为员工购买寿险和失能险的雇主客户。
Voya金融的员工福利业务与尤纳姆集团争夺职场保险业务,提供团体寿险,以及员工自愿投保的意外、重大疾病和住院定额给付保险。
CNO Financial Group, Inc.向员工销售职场健康险和寿险,与尤纳姆集团的自愿投保福利及Colonial Life产品竞争。观察这项竞争,应看其Worksite销售部门,而不是全公司的保费总额。
哈特福德金融服务集团 财报HIG
哈特福德金融服务集团的财报会显示雇主对团体伤残和寿险的购买情况,以及理赔成本如何变化;这与尤纳姆争取的是同一批雇主客户。
把哈特福德团体福利业务的保费变化和福利赔付占保费的比例一起看。保费增长、赔付比例受控,说明雇主仍在购买,且理赔没有吞掉太多保费,尤纳姆面对的市场需求和定价环境较稳;保费放缓或赔付比例上升,则说明需求或理赔成本承压,但不能单凭这一点判断雇主转向了哪家保险公司。重点是看同一雇主市场的需求和成本是否给尤纳姆带来压力。
尤纳姆集团 财报这家公司
团体伤残保险是尤纳姆美国业务最大的产品线,这份财报会显示保费增长有没有转化为利润,还是被理赔和费用吞掉。
把团体伤残保险的保费增长和调整后营业利润率放在一起看;后者表示每收一元保费,扣除理赔和费用后还剩多少营业利润。保费增长、利润率持稳或回升,说明保费跟得上理赔和费用;保费增长但利润率下滑,则说明成本涨得更快。由此判断这条核心业务的定价和理赔成本是否重新平衡。
美国家庭人寿保险 财报AFL
美国家庭人寿保险的美国业务财报会显示职场补充医疗保险的销售和理赔情况;这正是它与尤纳姆旗下Colonial Life争夺员工的领域。
把美国家庭人寿保险美国业务的保费增长和福利赔付占保费的比例一起看。保费增长、赔付比例持稳,说明员工仍在购买补充保险,且理赔成本没有明显挤压保费,尤纳姆旗下Colonial Life面对的市场需求较稳;保费放缓或赔付比例上升,则说明需求转弱或理赔负担加重,但不代表尤纳姆必然抢到了客户。由此判断补充保险市场对Colonial Life是顺风还是压力。