VFS 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
VFS 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
VinFast汽車生產供個人車主及企業客戶使用的電動汽車,企業客戶包括計程車業者和租車公司。VF 5、VF 6及Limo Green等車款帶來汽車銷售收入,多數車輛透過第三方經銷商售出。公司也生產電動機車和電動巴士,但電動汽車是主要業務。
雖然持續拓展海外市場,VinFast絕大部分營收仍來自越南。關係企業GSM是越南的叫車服務公司,其購車貢獻了相當一部分電動汽車銷售收入,因此業務部分仰賴關係企業持續下單。消費者的購車意願也取決於充電便利性,VinFast與關係企業V-Green及其他充電營運商合作提供充電服務。
VinFast仍在擴大生產與銷售,營運持續消耗現金。公司仰賴外部融資,以及Vingroup和創辦人范日旺的資金支持來維持營運及擴張,但這些支持並無保證。在各市場交付車輛前,公司必須符合當地安全及其他標準,並完成規定的測試與認證。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
VinFast汽車的業績主要取決於越南汽車需求、Vingroup及其創辦人的資金支持,以及與GSM及其區域關係企業的車隊業務往來。
豐田汽車與VinFast汽車在越南直接爭取主流乘用車的個人買家與車隊客戶。
本田汽車在越南從兩條業務線與VinFast汽車爭取客戶:乘用車面向購車族,傳統機車則爭取可能改買VinFast電動機車的騎士。
特斯拉與VinFast汽車在海外市場爭取電動休旅車買家;特斯拉的車價,是觀察VinFast定價與購車優惠所受競爭壓力的重點。
小鵬汽車與VinFast汽車都在亞洲和歐洲拓展業務,爭取電動乘用車買家。較值得關注的是小鵬在這些地區的海外布局,而不是把它以中國為主的銷售直接當作VinFast需求的指標。
蔚來與VinFast汽車在東南亞和歐洲爭取電動乘用車買家,旗下主打家庭客群的ONVO與小型車品牌FIREFLY,與VinFast的車款範圍重疊。這兩個品牌在上述市場的拓展,是觀察VinFast競爭壓力的重點。
福特汽車與VinFast汽車在越南爭取休旅車買家,並在海外市場爭取電動休旅車買家。
Rivian汽車直接向客戶銷售車輛,其電動休旅車與VinFast汽車的大型電動休旅車爭取美國買家。觀察這場競爭,重點是R1S休旅車,而非Rivian的皮卡或商用廂型車。
極星汽車與VinFast汽車在歐洲和北美爭取電動車買家,兩家公司也都在擴大經銷商銷售通路。
VinFast汽車與向車廠銷售硬體和軟體的安波福合作,開發部分動力系統與電池零組件。對VinFast股東而言,關鍵是所需零組件能否準時交付,且價格、品質與數量符合要求。
特斯拉 財報TSLA
特斯拉的財報會顯示海外電動SUV市場的定價壓力,VinFast汽車得靠價格和優惠爭取同一批買家。
看特斯拉海外汽車銷售,以及價格和優惠的變化。若銷量需要更多折扣支撐,表示電動SUV買家更看重價格,VinFast汽車也更難漲價或減少優惠;若銷量穩、折扣壓力減輕,VinFast汽車守住售價和單車收入的空間就較大。
聯準會利率決議
聯準會的決策反映美國基準利率的變化;這會影響越南電動車製造商VinFast浮動利率債務和新借款的利息成本。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
利率上升時,VinFast的浮動利率債務重新定價後利息成本可能增加,新借款也會更貴,因而增加償債所需現金。
低於預期時
利率下降時,VinFast的浮動利率債務重新定價後利息成本可能降低,新借款也會更便宜,因而減輕償債所需現金壓力。
VinFast汽車 財報這家公司
VinFast汽車的收入主要靠賣車,這份財報會讓人看到交車增加有沒有讓每輛車少虧一些。
把汽車收入和毛利率放在一起看:收入成長、毛利率虧損收窄,表示規模擴大和成本改善開始減輕每輛車的虧損;收入成長但毛利率虧損加深,則表示賣得更多還沒有解決造車成本高於售價的問題。