個股每日解讀

TGTX 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

TGTX 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

TG Therapeutics, Inc. 銷售 BRIUMVI,這是一款以靜脈輸注方式給藥、用於治療成人復發型多發性硬化症的抗體藥物,也是公司目前唯一已上市的產品。營收主要來自美國銷售,公司主要將藥品賣給專業藥品經銷商。銷售集中於少數客戶,其中一家貢獻了很大一部分。醫師是否開立處方、病人能否接受治療,部分取決於商業保險及政府醫療計畫是否給付。

Neuraxpharm 擁有指定海外市場的獨家商業化權利。公司供應 BRIUMVI 給 Neuraxpharm,並依其銷售額收取權利金,也可在達成上市及商業里程碑時取得款項。這部分收入取決於當地核准、定價、給付安排,以及 Neuraxpharm 的銷售執行情況。

公司沒有自己的製造能力,BRIUMVI 主要由 Samsung Biologics 供應,FUJIFILM Diosynth Biotechnologies 則是第二供應商。持續銷售仰賴穩定供貨及維持主管機關核准;BRIUMVI 上市後仍須完成規定的研究,其製造、標示及推廣也持續受到監管。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 TGTX 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

TGTX 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶

TG Therapeutics的業績關鍵在於BRIUMVI能否從羅氏的OCREVUS和諾華的Kesimpta手中爭取市占,授權後的國際商業化則由Neuraxpharm主導。

  • 諾華銷售的Kesimpta是病人自行注射的抗CD20藥物,與TG Therapeutics的BRIUMVI爭取多發性硬化症病人。Kesimpta的銷售表現值得留意,尤其是TG未來開發自行注射劑型時,兩者的競爭會更直接。

  • 百健公司既以旗下多發性硬化症藥物與TG Therapeutics競爭,也享有BRIUMVI的抗CD20競品OCREVUS的財務權益;後者由羅氏及其再授權業者銷售。百健的多發性硬化症藥物銷售與OCREVUS相關收益,可從兩個角度反映BRIUMVI面臨的競爭。

  • Genmab A/S ADS的合作夥伴銷售ofatumumab並向其支付權利金,因此這款藥物爭取到原本可能使用TG Therapeutics旗下BRIUMVI的復發型多發性硬化症病人時,Genmab也會受益。應留意ofatumumab的權利金收入,而非其整體抗體業務。

  • 賽諾菲已銷售多發性硬化症藥物,與TG Therapeutics競爭,同時正在開發frexalimab,可能提供不同於BRIUMVI的治療途徑。frexalimab的第三期臨床進展值得留意,它可能成為抗CD20藥物之外的新選擇。

  • TG Therapeutics仰賴Precision BioSciences, Inc.授權的技術,開發用於自體免疫及其他非癌症疾病的azer-cel,Precision可從TG取得里程碑款項。如果授權產品獲准上市並銷售,TG還需按淨銷售額向Precision支付權利金。

  • Zenas BioPharma, Inc.正在開發用於復發型多發性硬化症的obexelimab,未來可能與TG Therapeutics的BRIUMVI競爭。應留意obexelimab的研發進展,但它仍是潛在競品,而非已上市的替代藥物。

  • 必治妥施貴寶銷售用於多發性硬化症的ZEPOSIA,與TG Therapeutics的BRIUMVI爭取醫師和病人的選擇。相較於公司整體藥品收入,ZEPOSIA的銷售更能反映這項具體競爭。

  • Alkermes Inc. plc透過獲授權業者銷售VUMERITY取得收入,這款藥物與TG Therapeutics的BRIUMVI爭取多發性硬化症治療選擇。VUMERITY相關授權收入,是其業績中與BRIUMVI市場直接相關的部分。

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  • 梯瓦製藥銷售的COPAXONE與TG Therapeutics的BRIUMVI都是改變多發性硬化症病程的治療藥物,兩者相互競爭。觀察這項競爭時,COPAXONE的銷售比梯瓦龐大的學名藥業務更有參考價值。

前瞻

6 天後10月27日週二

  1. 具體時間待公布

    諾華 財報NVS

    諾華的Kesimpta銷售會顯示,自行注射的抗CD20療法是否正在吸引更多多發性硬化症患者,並與BRIUMVI爭奪治療選擇。

12 天後11月2日週一

  1. 具體時間待公布
    重磅

    TG Therapeutics, Inc. 財報這家公司

    TG Therapeutics靠BRIUMVI銷售支撐業務,這份財報會顯示藥品收入能否跑贏生產、權利金和商業化成本。