個股每日解讀

ALKS 今天怎麼了？

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件，說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量，判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事，以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量，說明當天漲跌與大盤的關係。

現在產生

投資展望

ALKS 三個月後，該買還是該等？

別再猜了。直接給結論：買、等還是賣，三個月目標價多少，最好與最壞各落在哪，每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

Alkermes Inc. plc 銷售治療精神疾病、成癮及猝睡症的藥物。營收主要來自美國市場的自有產品：ARISTADA 和 ARISTADA INITIO 用於思覺失調症，LYBALVI 用於思覺失調症與第一型雙相情緒障礙，VIVITROL 用於酒精依賴及預防鴉片類藥物依賴復發。完成收購 Avadel 後，公司新增了治療猝睡症的 LUMRYZ。批發商、專業經銷商及藥局購買這些藥品，公司實際取得的銷售收入須扣除回扣與折扣。原有品牌的配銷高度仰賴 McKesson、Cardinal Health 和 Cencora；患者能否取得藥品，也部分取決於醫療保險的給付範圍與金額。

另一條規模較小的營收來源，是合作夥伴銷售使用公司授權產品或技術的藥物。Janssen 為長效 INVEGA 系列支付權利金，並為 RISPERDAL CONSTA 支付權利金及製造費用；Biogen 則為治療多發性硬化症的 VUMERITY 支付權利金。這些收入取決於合作夥伴的銷售表現及授權契約的剩餘期限。INVEGA SUSTENNA 在美國的銷售已不再為公司帶來權利金。

公司仰賴俄亥俄州 Wilmington 工廠生產原有自有品牌藥品，LUMRYZ 則委由外部廠商製造。LUMRYZ 屬於管制藥品，在美國生產須取得美國緝毒局的配額，配銷也須遵循美國食品藥物管理局要求的安全管理計畫，限制藥品的取得管道。

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來源：SEC 申報文件

排雷

買進之前，先看 ALKS 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節，讀完。只留下真正會傷到你的幾件：傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

ALKS 自稱的優勢，禁得起查嗎？

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳：哪條站得住，哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶

Alkermes Inc. plc 的思覺失調症業務也取決於能否與大塚的 ABILIFY MAINTENA 和 ABILIFY ASIMTUFII 競爭，但這兩項重要競爭產品未列在這份名單中。

  • JAZZ爵士製藥

    爵士製藥的 XYWAV 和 XYREM 與 Alkermes 的 LUMRYZ 爭取猝睡症患者，同時也授權 Alkermes 使用專利並收取權利金。Alkermes 按 LUMRYZ 用於猝睡症的淨銷售額支付 3.85%，費率可能調降，因此 LUMRYZ 的銷售也替競爭對手帶來收入。

  • INDVIndivior Pharmaceuticals, Inc.

    Indivior Pharmaceuticals, Inc. 銷售長效針劑 SUBLOCADE 和 SUBOXONE 舌下膜，與 Alkermes 的 VIVITROL 爭取鴉片類藥物依賴治療市場。SUBLOCADE 的銷售可反映競爭療法的市場觸及程度，但不能代表 VIVITROL 另一項酒精依賴治療業務的表現。

  • TEVA梯瓦製藥

    梯瓦製藥的 UZEDY 與 Alkermes 的 ARISTADA 競爭思覺失調症治療市場，也可透過學名藥挑戰 VIVITROL。值得留意其在美國推出 VIVITROL 學名藥的消息：梯瓦有權自 2027 年 1 月 15 日起銷售該藥且免付權利金，特定條件下可提前。

  • AMRXAmneal Pharmaceuticals, Inc.

    Amneal Pharmaceuticals, Inc. 銷售 risperidone 注射劑，與 Alkermes 的 ARISTADA 競爭，並有權推出自有 VIVITROL 學名藥。它也可在符合條件時購買 Alkermes 供應的 VIVITROL，在美國作為授權學名藥銷售；應留意它選擇哪條路，因為若 Amneal 推出自有版本，Alkermes 可終止供貨協議。

  • JNJ嬌生

    嬌生旗下 Janssen 銷售長效思覺失調症藥物，與 Alkermes 的 ARISTADA 競爭，同時向 Alkermes 支付技術權利金並購買其製造的 RISPERDAL CONSTA 微球。這項收入應與 ARISTADA 銷售分開觀察：Janssen 合作收入占 Alkermes 總營收的比重從 2024 年約 17% 降至 2025 年約 9%。

  • BIIB百健公司

    百健公司獲 Alkermes 授權銷售 VUMERITY，其全球淨銷售額為 Alkermes 帶來權利金；這項合作的權利金及製造收入約占 Alkermes 2025 年營收的 9%。應分別觀察 VUMERITY 銷售與製造移轉：百健已接手製造，Alkermes 仍收取 15% 權利金，費率可依約調高或調低。

  • BMY必治妥施貴寶

    必治妥施貴寶銷售治療思覺失調症的 COBENFY，與 Alkermes 的 LYBALVI 和 ARISTADA 競爭，爭取成為患者的治療選擇。

前瞻

8 天後10月28日週三

  1. 具體時間待公布
    重磅

    Alkermes Inc. plc 財報這家公司

    Alkermes這份財報會顯示，自有藥品銷售能否持續成長，並彌補授權產品帶來的權利金和製造收入下滑。

  2. 具體時間待公布

    百健公司 財報BIIB

    百健公司這份財報會顯示VUMERITY的銷售如何影響它支付給Alkermes的權利金。

  3. 下午2:00美東

    聯準會利率決議

    聯準會政策利率是影響借款成本的基準；利率上升可能增加愛爾建收購 Avadel 所借15.25億美元債務的利息支出，減少可用於營運的現金。

9 天後10月29日週四

  1. 具體時間待公布

    Indivior Pharmaceuticals, Inc. 財報INDV

    Indivior Pharmaceuticals, Inc.這份財報會顯示，SUBLOCADE在鴉片類藥物依賴治療中的銷售如何反映VIVITROL面對的競爭。

14 天後11月3日週二

  1. 具體時間待公布

    梯瓦製藥 財報TEVA

    梯瓦製藥這份財報可能顯示其美國VIVITROL學名藥計畫的進展；該學名藥可依約於2027年1月15日上市，特定情況下也可能提前。