NWS 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
NWS 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
新聞集團的大部分營收來自新聞、資訊服務與書籍,房地產網站也是重要的收入來源。報刊發行與訂閱是集團最大的收入來源。道瓊斯向讀者銷售《華爾街日報》等刊物的訂閱服務,也向企業提供研究、風險篩查等資訊工具的訂閱服務,包括 Factiva 和 Dow Jones Risk & Compliance。《泰晤士報》和《紐約郵報》等新聞媒體也收取訂閱費,向希望接觸其閱聽眾的企業銷售廣告,並授權使用內容。這些業務仰賴讀者與企業客戶持續付費,以及廣告主的投放需求。
HarperCollins 透過書店、科技公司等客戶銷售紙本與數位書籍,並授權出版作品。書籍銷售取決於讀者對個別作品的接受程度,以及重點新書的出版時程;零售商通常可以退回未售出的紙本大眾書籍。
新聞集團透過其持有多數股權的 REA Group 和 Move 經營房地產網站,包括澳洲的 realestate.com.au 和美國的 Realtor.com。房仲與建商付費刊登及推廣物件;Realtor.com 也銷售潛在客戶名單,並在相關房地產交易完成後收取轉介費。這項業務仰賴物件供給、找房使用者,以及房地產業者對廣告和潛在客戶的需求。Move 依據與美國全國房地產經紀人協會簽訂的協議及商標授權經營 Realtor.com,必須遵守營運要求,且協議可因指定事由而終止。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
新聞集團的業績也高度仰賴其持有多數股權的 REA Group 在澳洲的房產刊登量與收費水準,但這家公司未列在此名單中。
標普全球與新聞集團旗下道瓊爭取購買金融數據、分析及能源與大宗商品資訊的企業客戶。可留意其市場情報與能源業務,觀察道瓊付費資訊產品面臨的競爭。
紐約時報公司與新聞集團的《華爾街日報》等新聞刊物爭取付費讀者與廣告預算。可留意其數位新聞與組合訂閱,觀察它如何吸引願意付費的讀者。
亞馬遜既是新聞集團的客戶,也是供應商:它購買並銷售 HarperCollins 的紙本書與電子書,同時透過 Amazon Web Services 為集團各項業務提供雲端服務。
慧甚與新聞集團旗下道瓊的訂閱收入都來自金融機構的資訊預算,慧甚的產品也整合了道瓊新聞專線。其金融數據與投資組合分析工具的訂閱表現,可用來觀察這類客戶的支出。
晨星與新聞集團旗下道瓊都仰賴金融專業人士為投資資訊付費。晨星的研究、數據與投資平台訂閱表現,可用來觀察同樣支撐道瓊企業產品的資訊預算。
USA TODAY Co., Inc. 旗下 USA TODAY 與 Newsquest 和新聞集團的新聞刊物爭取數位讀者、付費訂閱及廣告預算。宜留意其純數位付費訂閱與數位廣告,而非還包含行銷服務等收入的數位業務總營收。
福斯的新聞與財經新聞節目和新聞集團的新聞品牌爭取觀眾注意力及廣告客戶,但透過電視業者與數位平台接觸觀眾,發行模式不同。值得比較的是其新聞節目對觀眾與廣告客戶的吸引力,而非福斯的整體業務。
李氏企業與新聞集團的新聞刊物面臨相同挑戰:以讀者與廣告客戶貢獻的數位收入取代紙本訂閱及廣告收入。其純數位訂閱與面向在地廣告客戶的行銷服務,可反映旗下社區報紙的轉型進展。
標普全球 財報SPGI
標普全球的財報會顯示,企業客戶在金融資料和能源資訊上花了多少錢,而標普全球與道瓊斯正爭奪這類預算。
把標普全球的 Market Intelligence 和 Energy 業務表現放在一起看。兩者都成長,表示企業客戶仍在購買金融資料和能源資訊,但也表示標普全球正在爭奪道瓊斯服務的客戶預算;兩者轉弱,則表示相關需求或預算承壓,不代表道瓊斯會自動受益。讀者要據此判斷資訊服務市場是在擴大,還是競爭更激烈,而這份財報本身無法區分兩者。
紐約時報公司 財報NYT
紐約時報公司的財報會顯示,讀者是否繼續為數位新聞付費、廣告主是否繼續投放,而這正是它與《華爾街日報》等新聞集團旗下媒體競爭的市場。
把紐約時報公司的數位訂閱收入和數位廣告收入放在一起看。兩者都成長,表示讀者願意付費,廣告主也願意為數位新聞受眾買單,新聞集團旗下新聞媒體面對的需求較有支撐;訂閱成長而廣告收入轉弱,則表示讀者付費仍有韌性,但廣告變現承壓。讀者由此能看清,共同市場的支撐來自讀者付費、廣告,還是兩者兼有。
新聞集團 財報這家公司
新聞集團這份財報會顯示,道瓊斯的訂閱收入和數位房地產服務的物件刊登與客戶線索收入,能否跑贏服務成本、帶動事業部門獲利。
把道瓊斯和數位房地產服務的收入,與各自的分部 EBITDA 放在一起看。分部 EBITDA 是公司用來衡量各項業務營運獲利的指標,尚未扣除折舊和攤銷等項目。兩項業務的收入和分部 EBITDA 都成長,表示訂閱、物件刊登和客戶線索帶來的需求轉成了獲利;收入增加、分部 EBITDA 卻停滯或下滑,則表示營運成本吃掉了成長。讀者由此能判斷,這些核心業務是在擴大獲利,還是只做大了收入。