NTNX 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
NTNX 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Nutanix, Inc. 協助企業在自有資料中心、邊緣據點與公有雲中運行及管理應用程式、資料和 AI 工作負載。旗下 Nutanix Cloud Platform 透過軟體整合運算、儲存與網路資源。客戶可將平台部署在相容的硬體上,也可在 Amazon Web Services、Microsoft Azure 等雲端環境中使用。雲端服務業者也購買這套平台,用來為自己的客戶提供服務。
公司營收幾乎全部來自訂閱。客戶付費取得一定期間的軟體使用權,以及軟體升級和技術支援。Nutanix 主要透過經銷商、通路代理商與硬體製造商銷售;硬體製造商可取得軟體授權,再搭配伺服器出售。儘管終端客戶分布於多種產業,兩家最大的通路代理商仍貢獻相當一部分營收,因此這些銷售關係對公司很重要。
業務持續發展仰賴客戶續訂,並為擴充容量或執行更多工作負載而增購軟體。公司也必須維持與其他廠商技術的相容性,客戶則需要能夠取得適用的硬體。美國出口管制與經濟制裁限制部分產品的銷售地區及對象,有些出口必須取得許可。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
博通調整 VMware 的定價和合作夥伴政策,可能促使企業考慮改用 Nutanix 的軟體,在共用伺服器和私有雲上執行應用程式。值得留意 VMware 的價格和支援條款,但多年合約和移轉成本可能延後這些企業成為 Nutanix 的訂閱客戶。
慧與的混合雲基礎架構與 Nutanix 爭取企業客戶,同時也將 Nutanix 軟體與慧與硬體搭配銷售。值得看慧與提供給客戶的方案是搭配 Nutanix 軟體,還是偏重自家的軟體定義基礎架構。
戴爾科技向企業銷售伺服器、儲存設備和整合系統,與 Nutanix 的部署方案競爭,但也提供通過認證、供客戶執行 Nutanix 軟體的硬體。觀察這層關係,應看戴爾的傳統伺服器和儲存業務,而不是個人電腦銷售。
微軟透過 Azure 和虛擬化軟體,與 Nutanix 爭取企業執行應用程式的支出,同時 Azure 也承載 Nutanix Cloud Clusters。因此,企業將應用程式移往 Azure 後仍可訂閱 Nutanix 軟體,不一定要取代它。
國際商業機器旗下 Red Hat 平台與 Nutanix 爭取購買軟體、在私有雲和公有雲之間執行應用程式的企業客戶。競爭集中在讓伺服器執行多台虛擬電腦的 Red Hat 虛擬化軟體,以及管理容器應用程式的 OpenShift 平台。
美國網存與 Nutanix 爭取企業的儲存和資料管理支出,Nutanix 透過軟體定義儲存和雲端平台服務這些需求。值得留意美國網存的 ONTAP 產品如何管理企業資料中心、私有雲和公有雲中的資料,這是兩家平台重疊的領域。
Everpure 與 Nutanix 爭取購買儲存設備及容器應用程式資料管理軟體的企業客戶。值得留意其 FlashArray、FlashBlade 儲存系統和 Portworx Kubernetes 資料管理軟體,它們與 Nutanix 平台的儲存和容器功能競爭。
亞馬遜的 AWS 與 Nutanix 爭取企業運算工作負載,但也為同時使用自有資料中心和公有雲的客戶承載 Nutanix Cloud Clusters。對 Nutanix 股東而言,關鍵差別是客戶購買 AWS 運算服務時繼續使用 Nutanix 軟體,還是以前者取代後者。
亞馬遜 財報AMZN
亞馬遜的財報能顯示企業在AWS雲端服務上的支出變化;AWS既和Nutanix爭奪工作負載,也託管Nutanix軟體。
看AWS雲端業務的成長,以及管理層對企業工作負載的說明。AWS成長強,表示企業增加了雲端運算支出;由於AWS也能執行Nutanix Cloud Clusters,這不一定代表客戶放棄Nutanix。AWS成長轉弱則表示雲端需求降溫,但不能據此斷定客戶改用了Nutanix。
思科 財報CSCO
思科的伺服器交付情況能顯示硬體供應是否會拖慢客戶部署Nutanix軟體,以及相關收入的認列時點。
看思科伺服器出貨,以及對交期的說明。出貨改善、交期縮短,表示客戶較容易取得執行Nutanix軟體所需的硬體,部署和相關收入認列可能更順;出貨受阻或交期拉長,則表示部署和收入認列更可能延後,不一定代表客戶不再需要軟體。
Nutanix, Inc. 財報這家公司
Nutanix主要靠訂閱軟體賺錢,這份財報會讓人看到新客戶、續約和既有客戶擴購能否繼續支撐成長。
把年度經常性收入(ARR,也就是現有訂閱合約按年計算的金額)和淨美元留存率放在一起看,再對照訂閱收入。ARR和留存率走強、訂閱收入也成長,表示新客戶以及既有客戶的續約、擴購都在支撐生意;如果ARR或留存率轉弱,即使當期收入仍在成長,也表示後續成長可能較難接上。
美國網存 財報NTAP
美國網存的財報能顯示企業對ONTAP資料管理平台的需求,這和Nutanix爭奪重疊的儲存與雲端平台支出。
看美國網存對ONTAP相關產品和企業資料管理需求的說明。若這類需求強、美國網存也持續拿下業務,表示客戶願意為競爭平台花錢,Nutanix必須爭取同一筆預算;若需求轉弱,競爭壓力可能減輕,但不能據此認定客戶已轉向Nutanix。
慧與 財報HPE
慧與的財報能顯示它賣給企業的伺服器和混合雲方案,是搭配Nutanix軟體,還是轉向自家基礎架構軟體。
看慧與對伺服器和混合雲方案銷售的說明,並留意它如何描述搭配Nutanix軟體的方案,以及自家基礎架構軟體。若搭配Nutanix的方案更受歡迎,表示慧與的硬體和銷售通路能為Nutanix帶來客戶;若客戶更偏好慧與自家軟體,同一個合作夥伴就在爭奪這筆企業基礎架構支出。
博通 財報AVGO
博通的財報能提供VMware業務和客戶遷移的線索,幫助判斷企業是否正在考慮改用Nutanix。
看博通對VMware業務、客戶續約和遷移的說明。若VMware業務或續約仍強,表示多年期合約和遷移成本可能讓客戶繼續留下,Nutanix較難立即接手;若VMware業務走弱,且出現客戶遷移的跡象,Nutanix的機會可能擴大,但不代表這些客戶已選擇Nutanix。