個股每日解讀

ICE 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

ICE 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

洲際交易所(ICE)經營交易市場,讓投資人與企業買賣證券、管理價格波動風險,旗下包括布蘭特原油期貨市場及紐約證券交易所(NYSE)。交易所業務貢獻大部分營收。市場參與者為交易與結算付費;結算時,ICE介入買賣雙方之間,成為每位賣方的買方、每位買方的賣方。公司與ETF向NYSE支付上市費,市場參與者則訂閱交易所資料及連線服務。

ICE也向金融機構出售債券評價、參考資料與分析工具,協助客戶作成投資決策並滿足法遵需求。這些服務,以及透過ICE Global Network提供的資料傳輸和連線服務,主要帶來持續性訂閱收入,而非按個別交易收費。

另一項業務為美國住宅房貸業者與貸款服務商提供軟體。Encompass協助放款機構蒐集、核驗貸款資料,MSP則支援撥款後的貸款管理,直到清償或違約。客戶支付訂閱費,並依處理的貸款量支付額外費用;ICE的房貸網路與數位化貸款交割服務也按交易收費。因此,這部分收入取決於房貸承作及交割量,而貸款管理軟體主要帶來持續性收入。

ICE仰賴持續的交易與結算活動,以及客戶續訂資料和軟體服務,而非單一主要客戶。監管也限制其收費及客戶的結算地點:美國股票與選擇權市場資料費和部分連線服務費須接受美國證券交易委員會審查,歐盟規則則要求部分歐元利率衍生商品交易在歐盟結算機構完成結算。

展開全部收起
來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 ICE 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

ICE 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶

洲際交易所的業績取決於交易與避險活動、房貸作業流程,以及持續的金融資料需求;在資料領域,彭博和倫敦證券交易所集團(LSEG)也是值得關注的競爭對手。

  • 芝商所與洲際交易所爭取能源、農產品和金融衍生性商品客戶,提供交易、交易後的結算及相關行情資料。觀察芝商所能源期貨與選擇權的交易情況,可了解洲際交易所同樣服務的交易與風險管理需求。

  • 那斯達克與洲際交易所旗下紐約證交所爭取美國企業及ETF上市、股票與選擇權交易,以及投資機構和投資人購買的行情資料訂閱。除了交易情況,也值得觀察其上市業務與資料銷售,因為洲際交易所的收入不只來自交易費。

  • 芝加哥選擇權交易所全球市場與洲際交易所旗下紐約證交所市場爭取股票和選擇權交易、ETF上市,以及向市場參與者銷售交易所資料的收入。其股票與選擇權交易情況,以及美國整合行情資料收入,可作為觀察雙方重疊業務的線索。

  • 標普全球與洲際交易所爭取購買金融資料、基準和分析服務的機構投資客戶。觀察其資料與分析業務,比用整體業績判斷洲際交易所以經常性收入為主的債券評價及參考資料業務更有針對性。

  • Tradeweb Markets Inc.與洲際交易所的債券平台爭取機構投資人和交易商,協助他們以電子方式完成固定收益交易。相較於平台整體交易情況,其利率與信用商品交易更貼近洲際交易所債券交易執行業務面對的競爭。

  • MarketAxess Holdings Inc.與洲際交易所的BondPoint、TMC Bonds和Creditex爭取機構投資人及證券經紀交易商的電子信用商品交易,也銷售與洲際交易所競爭的固定收益資料。可分別觀察其交易佣金與資料產品收入,兩者對應洲際交易所面對競爭的兩項不同業務。

  • 明晟與洲際交易所爭取購買投資指數、投資組合分析和風險資料的機構投資人。其指數與分析業務更能反映投資人建構組合、衡量風險所用工具的需求,不宜將明晟全部收入都視為洲際交易所資料業務的風向球。

前瞻

今天10月20日週二

  1. 具體時間待公布

    明晟 財報MSCI

    明晟的指數與分析業務會顯示,機構投資者對投資組合與風險衡量工具的需求是否穩健;這些服務也由洲際交易所提供。

明天10月21日週三

  1. 具體時間待公布

    芝商所 財報CME

    芝商所的能源期貨與選擇權活動會顯示,客戶是否仍在交易和管理能源風險;這些市場也與洲際交易所的能源合約競爭。

  2. 上午10:30美東

    EIA原油庫存變化(10月16日)

    美國能源資訊署(EIA)的每週數據追蹤美國原油和燃料庫存,可能改變ICE原油及成品油合約的交易活動,進而影響ICE從這些合約賺取的交易和清算費用。

2 天後10月22日週四

  1. 具體時間待公布

    那斯達克 財報NDAQ

    那斯達克的上市業務與資料銷售會顯示,發行人和市場參與者對這些服務的需求是否穩健;它們與洲際交易所的紐約證交所上市及資料銷售直接競爭。

7 天後10月27日週二

  1. 具體時間待公布

    標普全球 財報SPGI

    標普全球的資料與分析業務會顯示,機構客戶是否持續購買金融資料與分析服務;這些服務也與洲際交易所的固定收益資料業務競爭。

8 天後10月28日週三

  1. 下午2:00美東

    聯準會利率決議

    聯準會政策利率會影響美國借貸成本,進而改變ICE Mortgage Technology的貸款發起和資料服務需求,以及ICE從部分清算保證金存款中賺取的利息。

9 天後10月29日週四

  1. 具體時間待公布
    重磅

    洲際交易所 財報這家公司

    洲際交易所這份財報會顯示,交易與房貸業務帶來的收入,是否和資料、上市服務及軟體訂閱收入一同成長。

  2. 具體時間待公布

    Tradeweb Markets Inc. 財報TW

    Tradeweb的利率與信用債交易活動會顯示,投資者與交易商使用電子債券市場的情況;其平台與洲際交易所的債券交易平台競爭。