HSLV 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
HSLV 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Highlander Silver Corp. 收購 Bear Creek Mining 後,取得了墨西哥已投產的 Mercedes 金銀礦及秘魯的 Corani 銀礦計畫。Mercedes 是公司透過採礦取得營收的業務;公司也持續推進秘魯的 San Luis 金銀礦計畫,這是其主要礦產資產。San Luis 仍處於探勘與開發階段,尚未商業化生產。
Highlander 歷來透過發行股票籌措營運資金。預期 Mercedes 無法單獨支應全部採礦、礦場開發及其他支出,因此公司仍需要取得額外融資。推進 San Luis 也需要資金與政府許可。在秘魯,採礦特許權不包含地表使用權;進行大規模探勘或採礦作業前,公司還必須與土地所有權人或當地社區達成土地進入及使用協議。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Vizsla Silver Corp. 正在推進墨西哥的 Panuco 銀金專案,可供投資人對照 Highlander Silver Corp. 在秘魯推進 San Luis 專案的進度。
泛美白銀在秘魯和墨西哥開採並銷售金銀,其營運消息可為評估 Highlander Silver Corp. 的秘魯專案及墨西哥 Mercedes 生產中礦場提供參照。重點看它在這兩國的礦場表現,而非把整體業務視為直接對照。
Endeavour Silver Corp. 在墨西哥開採金銀、在秘魯生產含銀精礦,為 Highlander Silver Corp. 股東提供了相同金屬與國家的營運參照。可留意其向金屬貿易商銷售富含金銀的精礦所帶來的營收。
第一銀業在墨西哥營運四座金銀礦,其營運消息可供評估 Highlander Silver Corp. 的 Mercedes 礦場及白銀業務成長計畫。可重點留意 San Dimas、Santa Elena、La Encantada 和 Los Gatos 的生產進度。
Highlander Silver Corp. 在 San Luis 達到約定里程碑時須向金銀生產商 SSR Mining Inc. 付款,並負擔按冶煉淨收益計算的4%權利金,因此專案進度直接關係到雙方。可留意可行性研究及商業生產觸發的付款;Highlander 可在動工前以1,500萬美元買回一半權利金。
新太平洋金屬在玻利維亞開發白銀專案,可供對照 Highlander Silver Corp. 在秘魯的 Corani 專案。可留意 Silver Sand 的開發進度,但不要把它當作生產中礦場營收的參照。
科爾礦業位於索諾拉州的 Las Chispas 金銀礦,可作為 Highlander Silver Corp. 墨西哥 Mercedes 礦場的營運參照。可留意 Las Chispas 的產出:科爾將未精煉的金屬錠交由精煉廠精煉,再向銀行、貴金屬交易商及精煉廠出售。
Avino Silver & Gold Mines Ltd. 在墨西哥生產銀、金、銅,並推進 La Preciosa 開發,與 Highlander Silver Corp. 同時擁有 Mercedes 生產中礦場及白銀開發專案的組合相似。可留意其銷售含銀、金的銅精礦所帶來的營收,包括與 Samsung C&T U.K. Limited 長期合約下的銷售。
科爾礦業 財報CDE
科爾礦業的財報會顯示,Las Chispas銀金礦的產出能否經過精煉轉為銷售,為Highlander Silver的Mercedes礦提供一項墨西哥礦山的營運參照。
把Las Chispas的產量和精煉後金銀的銷售放在一起看。若產量穩定、金銀也順利售出,表示這座礦從開採到銷售的環節銜接順暢,可供讀者對照Mercedes;若產量或銷售受阻,就應留意礦山營運和銷售鏈的執行情況,但這不能說明Mercedes本身表現如何。
新太平洋金屬 財報NEWP
新太平洋金屬的財報會提供Silver Sand銀礦專案的開發進展,作為Highlander Silver推進Corani銀礦專案的參照,而不是在產礦收入的比較。
留意財報對Silver Sand專案開發進度的說明,不要把專案進度當成礦山產量或收入。若報告顯示專案有明確進展,可作為了解Corani這類銀礦開發專案推進過程的參照;若進展停滯或交代不清,這項參照就有限,也不能據此認定Corani同樣延誤。
Highlander Silver Corp. 財報這家公司
這份財報會顯示,Mercedes礦的銷售是否開始減輕Highlander Silver推進專案和維持營運的現金壓力。
把Mercedes礦的產量和銷售,與營運活動現金流出一起看;勘探和公司開支也會消耗現金。若礦山有實際銷售,且營運活動現金流出減少,表示Mercedes開始分擔部分開支;若銷售有限、現金流出仍大,Highlander Silver仍需依靠現有現金或尋求新融資,推進San Luis、Corani並維持公司營運。