個股每日解讀

SSRM 今天怎麼了？

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件，說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量，判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事，以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量，說明當天漲跌與大盤的關係。

現在產生

投資展望

SSRM 三個月後，該買還是該等？

別再猜了。直接給結論：買、等還是賣，三個月目標價多少，最好與最壞各落在哪，每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

SSR Mining Inc.在美國的Marigold、CC&V礦山及加拿大的Seabee礦山開採黃金，製成未精煉金條，再由第三方精煉為成品金條。這些未精煉金條主要出售給銀行。黃金占公司營收的大部分；加拿大帝國商業銀行（CIBC）是最大客戶，貢獻相當大的銷售比重。

白銀是第二大營收來源。公司在阿根廷的Puna礦山生產含銀的鉛、鋅精礦，出售給冶煉廠與貿易商進一步提煉，Trafigura Trading LLC是主要買家之一。公司的獲利高度取決於黃金與白銀價格。

土耳其的Çöpler礦山在堆浸場發生滑動事故後仍停產。其營運許可仍遭暫停，未取得主管機關核准就不能恢復生產。公司正在進行現場整治，但無法確定該礦能否復產、何時復產，以及復產須符合哪些條件。

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來源：SEC 申報文件

排雷

買進之前，先看 SSRM 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節，讀完。只留下真正會傷到你的幾件：傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

SSRM 自稱的優勢，禁得起查嗎？

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳：哪條站得住，哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶
  • FSMFortuna Mining Corp.

    Fortuna Mining Corp.與SSR Mining Inc.都銷售黃金及銀、鉛、鋅，也都有在阿根廷貢獻營收的礦山，因此同受金銀價格影響。關注Fortuna的Lindero金礦，可對照SSR Mining的Puna銀鉛鋅礦面臨的阿根廷採礦環境。

  • PAAS泛美白銀

    泛美白銀與SSR Mining Inc.都在美洲開採金銀，並銷售鉛、鋅，因此同受金銀價格影響。泛美白銀的白銀業務可用來對照SSR Mining的白銀銷售，後者占其2025年營收的24%。

  • KGC金羅斯黃金

    金羅斯黃金與SSR Mining Inc.同受金價影響，兩者都在美洲經營金礦，包括內華達州。兩家公司都生產待進一步精煉的粗金錠；金羅斯將精煉後的黃金賣給銀行和精煉商，SSR Mining的北美粗金錠則主要賣給銀行。

  • CGAUCenterra Gold Inc.

    Centerra Gold Inc.與SSR Mining Inc.在土耳其和加拿大擁有金礦，共同面臨金價及所在國採礦風險，但SSR Mining的Çöpler礦目前停產。Centerra的Öksüt礦消息可幫助觀察土耳其採礦環境，卻不能據此判斷Çöpler能夠復產。

  • AGI阿拉莫斯黃金

    阿拉莫斯黃金與SSR Mining Inc.都在北美生產黃金，同受金價影響，加拿大礦山也都為兩家公司貢獻業務。阿拉莫斯的Island Gold和Young-Davidson產量，可作為SSR Mining旗下Seabee礦的加拿大營運參照。

  • NEM紐蒙特礦業

    紐蒙特礦業與SSR Mining Inc.在部分相同國家經營金礦，並於2025年2月28日將CC&V礦出售給SSR Mining。自該日至2025年12月31日，CC&V為SSR Mining貢獻了4.50442億美元營收；許可相關里程碑可能觸發向紐蒙特支付最多1.75億美元的追加款項。

  • B巴里克礦業

    巴里克礦業與SSR Mining Inc.都在內華達州經營金礦，金價和礦山營運成本都影響兩者。巴里克金礦的成本表現可用來對照SSR Mining的Marigold礦，但巴里克還有獨立的銅業務收益來源。

  • IAGIAMGold Corporation

    IAMGold Corporation與SSR Mining Inc.都在加拿大生產黃金，礦山獲利都受金價和採礦成本影響。對照SSR Mining的Seabee礦時，應關注IAMGOLD的加拿大Côté Gold和Westwood礦，而非其布吉納法索礦山。

展開其餘 8 家收起
  • AEM阿格尼科鷹礦業

    阿格尼科鷹礦業與SSR Mining Inc.都經營加拿大金礦，營收都受市場金價影響。阿格尼科鷹歷來按當時金價銷售全部產量，而不預先鎖定未來產量的售價，其黃金銷售因此可用來對照金價曝險。

  • AG第一銀業

    第一銀業與SSR Mining Inc.都開採並銷售金銀，因此都受益於金銀價格上漲。第一銀業的白銀銷售可用來對照SSR Mining的Puna產出，不過其First Mint還向股東及銀條銀幣買家銷售銀條和圓形銀章。

  • ARISAris Mining Corporation

    Aris Mining Corporation與SSR Mining Inc.都銷售未精煉的粗金錠，金價和生產成本因此都影響兩者。Aris的大部分營收來自向精煉商銷售粗金錠，SSR Mining的北美金礦則主要將粗金錠賣給銀行。

  • OROR Royalties Inc.

    OR Royalties Inc.透過3%的冶煉淨收益權，分享SSR Mining Inc.旗下Seabee金礦的銷售收益。因此，其Seabee營收隨該礦黃金產量和金價變化，這條營收來源直接連結SSR Mining，而不只是整體黃金市場。

  • WPM惠頓貴金屬

    惠頓貴金屬與SSR Mining Inc.同受金銀價格影響，但它向礦山購買金屬，而非自行開採。它依金屬採購協議先付款，再為每單位交付金屬支付固定款項並轉售；對照SSR Mining的金屬營收時，可關注惠頓實際實現的金銀售價。

  • RGLD皇家黃金

    皇家黃金與SSR Mining Inc.同受貴金屬價格影響，但它透過分享礦山營收及按合約購買交付金屬獲利，而不經營礦山。這些收益權和金屬採購權益通常無需皇家黃金承擔礦山營運成本，因此相較於獲利，其金屬相關營收更適合用來對照SSR Mining的價格曝險。

  • FNVFranco-Nevada

    Franco-Nevada透過礦山付款和金屬交付，與SSR Mining Inc.共同承擔貴金屬價格風險，但大致不承擔後者的營運成本風險。2025年，Franco-Nevada有91%的營收來自按產出計付的收益權和金屬採購權益，其付款或交付量不隨礦山營運成本調整。

  • TFPMTriple Flag Precious Metals Corp.

    Triple Flag Precious Metals Corp.透過取得礦山付款和金屬交付權益賺取營收，SSR Mining Inc.則靠生產貴金屬，兩者都有金屬價格曝險。Triple Flag為約定的金屬交付支付預付款及後續款項；這類金屬採購權益和按營收計付的收益權通常不直接承擔礦山營運成本，但按利潤計付的收益權不同。

前瞻

8 天後10月28日週三

  1. 具體時間待公布

    阿格尼科鷹礦業 財報AEM

    阿格尼科鷹礦業的財報能讓SSR Mining對照金礦公司賣出黃金時實際拿到的價格。

  2. 下午2:00美東

    聯準會利率決議

    聯準會的利率決定反映影響借款成本的基準利率，可能改變SSR Mining為再融資2026年到期的2.3億美元 2019年票據或使用信貸額度借款所需支付的成本。

14 天後11月3日週二

  1. 具體時間待公布
    重磅

    SSR Mining Inc. 財報這家公司

    SSR Mining這份財報會說明，金銀售價和賣出的金屬數量，能不能在扣除礦山成本後轉化為礦山營業利益。

15 天後11月4日週三

  1. 具體時間待公布

    泛美白銀 財報PAAS

    泛美白銀的財報能讓SSR Mining對照白銀的售價和銷量；白銀占SSR Mining 2025年營收的24%。

  2. 具體時間待公布

    Fortuna Mining Corp. 財報FSM

    Fortuna Mining Corp.的Lindero金礦，能讓SSR Mining參照阿根廷的營運環境，但不能說明Puna本身的情況。

20 天後11月9日週一

  1. 具體時間待公布

    巴里克礦業 財報B

    巴里克礦業的內華達金礦成本，為SSR Mining的Marigold礦提供同地區的營運成本參照。

22 天後11月11日週三

  1. 具體時間待公布

    OR Royalties Inc. 財報OR

    OR Royalties Inc.從SSR Mining的Seabee金礦取得3%的冶煉廠淨收益權利金，因此其財報能顯示這座礦的黃金銷售價值如何變化。