FLG 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
FLG 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Flagstar Bank, National Association 透過零售分行與私人銀行據點服務存款戶及借款人,主要業務區域包括紐約及紐澤西地區和美國中西部北部。它提供貸款給出租公寓業主、其他商用不動產業主及中型企業。客戶存款是主要資金來源,並以借款補充資金。借款人支付貸款利息,銀行也從投資證券取得利息;扣除資金利息成本後的淨利息收入,是其主要收入來源。
出租公寓及其他商用不動產貸款占貸款組合的大部分。公寓貸款高度集中於紐約市,因此還款相當依賴物業的租金收入與價值。紐約的租金管制限制房東調漲租金,也讓受管制公寓更難改為按市場租金出租。銀行正推動貸款組合多元化計畫,降低公寓與商用不動產貸款的集中程度。
獲利也取決於能否留住存款,以及貸款和證券收益率與資金成本之間的差距。存款與借款成本通常跟隨短期利率變動,貸款和證券收益率則通常較受中期利率影響。銀行必須維持監理要求的資本水準,這會限制放款成長及其他資本需求較高的業務。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Valley National Bancorp與Flagstar在紐約、紐澤西和佛羅里達爭取商用不動產借款人、企業金融客戶及存款。觀察Valley在這些市場的商用不動產放款與吸收存款情況,可了解Flagstar面臨的競爭。
此處列在Center Bancorp Inc名下的ConnectOne,與Flagstar在紐約都會區、紐澤西和佛羅里達爭取企業借款人及存款。它對中小企業的放款,以及扣除存款和借款利息支出後的利息收入,可作為觀察雙方共同市場的參考。
Bankunited, Inc.與Flagstar都在佛羅里達和紐約都會區服務企業借款人及存款客戶。佛羅里達是BankUnited最大的銀行業務市場,可留意它在當地對成長中的小型與中型企業提供的放款及銀行服務。
歐德國家銀行與Flagstar在美國中西部爭取有借款需求的企業及存款客戶。
First Merchants Corp與Flagstar在美國中西部北部、包括密西根州,爭取企業、個人及私人銀行客戶。它的企業放款、房貸和私人財富服務,顯示其分行與行動銀行業務和Flagstar重疊的領域。
國泰萬通銀行與Flagstar都在紐約和加州向企業放款並吸收存款,商用不動產貸款是重要的業務交集。可留意國泰對中小企業的不動產放款,以及它在這些市場爭取存款的情況。
富爾頓金融與Flagstar在紐澤西爭取存款及企業借款人,兩家也都承作以美國東北部商用不動產為擔保的貸款。富爾頓的商用不動產抵押貸款與營建貸款,可作為Flagstar這部分放款業務的比較參考。
Byline Bancorp, Inc.與Flagstar在美國中西部北部的業務爭取企業客戶、商用不動產貸款及存款。可留意Byline的芝加哥地區分行如何吸收低成本存款,並爭取當地中小企業的放款業務。
Northeast Community Bancorp, Inc.與Flagstar在紐約都會區爭取不動產借款人及存款,但它側重營建貸款,而非Flagstar在紐約市的出租公寓大樓貸款。觀察其營建貸款利息收入,比把兩家的不動產放款組合視為同類更有參考價值。
Bankunited, Inc. 財報BKU
BankUnited的財報會顯示,佛羅里達州小型和中型企業借款需求及存款競爭如何變化;這能為Flagstar在當地的業務和吸存提供參照。
看BankUnited面向小型和中型企業的貸款變化,並與存款及其成本的變化對照。企業貸款增加、存款穩定且成本受控,表示當地借款需求有支撐,吸存競爭尚未明顯推高資金成本,Flagstar在佛州的貸款和淨利差面臨的壓力較小;貸款走弱或存款成本上升,則表示需求或資金競爭更不利。
Flagstar Bank, National Association 財報這家公司
Flagstar主要靠貸款和證券賺取利息收入;這份財報會顯示,存款成本和貸款收益能否支撐淨利息收入站穩,同時縮減多戶住宅和商業不動產貸款。
把淨利息收入和淨利差(生息資產收益率扣除資金成本後的差額)與貸款、存款變化放在一起看。淨利息收入站穩、淨利差改善且存款穩定,表示資金成本與資產收益的配合正在改善,縮減貸款沒有繼續壓低核心收入;若收入和淨利差仍下滑,或存款流失、貸款持續收縮,就表示可賺取利息的資產減少或資金成本仍在擠壓收入。
聯準會利率決議
Flagstar 的主要收入來自貸款和證券收益與支付給存款人及短期貸款方的成本之間的差額,而聯準會利率決策會影響這些成本和收益。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果聯準會利率高於預期,Flagstar 的存款和短期借款成本可能先上升,而貸款和證券收益未能同步增加,壓縮扣除資金成本後的收入。
低於預期時
如果聯準會利率低於預期,Flagstar 的存款和短期借款成本可能下降;若貸款和證券收益也下滑,收入淨效應取決於哪一方調整得更快。