CNOB 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CNOB 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Center Bancorp Inc 主要透過 ConnectOne Bank 經營銀行業務,服務紐約都會區及佛羅里達州部分地區的中小企業、當地專業人士與個人客戶。銀行以客戶存款為主要資金來源,用於放款及投資證券。大部分收入來自貸款與證券收取的利息,扣除存款及借款支付的利息後的差額;銀行服務以及貸款承作、出售和後續管理也帶來手續費收入。
商用不動產貸款占放款的大部分,作為擔保品的不動產有很大一部分位於紐約州與紐澤西州,因此借款人的還款能力高度仰賴當地不動產開發、出租及租金收入。銀行也需要留住存款,並讓資金成本低於貸款與證券的收益率。
由於商用不動產放款集中,監理機關可能要求銀行增加資本或降低這類貸款的比重。母公司仰賴銀行提供現金,而銀行向母公司支付股利受到資本要求及其他監理規範限制。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
公積金金融服務與ConnectOne在紐澤西州和紐約州的重疊社區爭取存款,以及企業和商用不動產貸款客戶。留意其吸收存款及承作企業、商用不動產貸款的表現,這些也是ConnectOne銀行業務的資金來源與主要業務。
Orange County Bancorp透過Orange Bank & Trust,在哈德遜河谷與紐約都會區和ConnectOne爭取企業及專業人士客戶,提供存款、貸款與資金管理服務。留意它在紐約州奧蘭治、威徹斯特、羅克蘭及布朗克斯各郡吸引企業客戶的表現,可了解ConnectOne面臨的競爭。
Hope Bancorp旗下Bank of Hope在紐約州與紐澤西州,和ConnectOne爭取部分相同的存款戶、企業貸款及商用不動產貸款客戶。要了解與ConnectOne重疊的業務,應留意它在這兩州的貸款與存款動向,而非全國總量。
國泰萬通銀行與ConnectOne在紐約市場的業務重疊,兩者都向專業人士及中小企業提供商用不動產貸款與企業金融服務。
CUSTOMERS BANCORP INC與ConnectOne都以客戶存款支應企業及商用不動產貸款,因此貸款成長與存款成本對兩者都很重要。留意Customers的cubiX企業支付平台:公司表示它能吸引低成本存款,這種資金優勢值得以存款為主要資金來源的ConnectOne投資人關注。
公民金融集團在紐約州與紐澤西州和ConnectOne爭取存款、小型及中型企業金融客戶,但公民金融集團的銀行業務涵蓋範圍廣得多。
國泰萬通銀行 財報CATY
國泰萬通銀行在紐約的商業不動產和企業貸款表現,能讓讀者看出與 Center Bancorp Inc 重疊的市場裡,借款人需求如何、兩家銀行爭取客戶有多激烈。
重點看國泰萬通銀行紐約地區的企業及商業不動產貸款活動,並和相關貸款的逾期或其他信用品質指標一起讀;全國總數不能代替這個重疊市場的情況。如果當地貸款成長、信用品質也穩,表示共享市場仍有借款需求,但國泰萬通銀行也在爭取 Center Bancorp Inc 的同類客戶;如果貸款活動轉弱、信用問題增多,表示共享市場的借款人或需求承壓,不能據此斷定 Center Bancorp Inc 自身表現如何。
Center Bancorp Inc 財報這家公司
Center Bancorp Inc 的主要收入來自貸款和證券利息扣除存款及借款成本後的差額;這份財報會顯示,這套核心引擎能否撐住商業不動產貸款組合帶來的信用成本。
把淨息差(淨利息收入相對於生息資產的比例)和存款、借款成本放在一起看,再看信用損失提列和問題貸款走勢。如果淨息差持穩或擴大、信用成本也受控,表示利息收入仍能涵蓋資金成本,貸款品質尚未明顯拖累核心業務;如果淨息差收窄、信用成本又上升,表示資金壓力和借款人還款風險正在侵蝕這項收入。
CUSTOMERS BANCORP INC 財報CUBI
CUSTOMERS BANCORP INC 的財報若揭露 cubiX 相關存款,就能看出這項企業支付平台是否帶來低成本資金,以及這會如何加劇 Center Bancorp Inc 面臨的存款競爭。
把 CUSTOMERS BANCORP INC 的存款成長和平均存款成本放在一起看;若財報有揭露,再確認成長是否與 cubiX 有關。平台帶動低成本存款成長,表示它能為貸款業務帶來較便宜的資金,也會加大 Center Bancorp Inc 留住和吸引存款的壓力。若平台相關存款沒有成長,或存款成本上升,就看不到這種資金優勢的證據;若財報沒有拆分平台相關存款,也不能據此認定平台沒有成效。
聯準會利率決議
對 ConnectOne Bank 來說,聯準會的利率決定會影響重新定價的貸款和證券所帶來的利息收入,以及存款和借款的利息支出,進而影響淨利息收入,也就是利息收入減去利息支出。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果較高利率帶動 ConnectOne Bank 重新定價的貸款和證券收益率上升,幅度超過存款和借款成本的增幅,淨利息收入可能增加;如果資金成本上升較快,利差則可能收窄。
低於預期時
如果較低利率使 ConnectOne Bank 重新定價的貸款和證券收益率下降,幅度超過存款和借款成本的降幅,淨利息收入可能減少;如果資金成本下降較快,利差則可能擴大。