BDL 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
BDL 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Flanigan's Enterprises Inc 透過 Flanigan’s Seafood Bar and Grill 提供餐飲,並透過 Big Daddy’s Liquors 和 Big Daddy’s Wine & Liquors 販售供顧客帶走飲用的烈酒、啤酒與葡萄酒。餐廳帶來大部分營收,其中餐點銷售遠高於酒精飲品銷售。酒類零售是另一項重要業務,以折扣價格和大量銷售為主。
公司除了經營自有門市,也管理其他門市,包括由其投資的有限合夥事業出資開設的餐廳。這些合夥事業支付品牌使用費,通常在投資人收回本金後,再依可分配現金支付管理費。此外,加盟業者按銷售額支付權利金,取得品牌使用權與相關服務;這部分營收遠小於顧客直接消費帶來的收入。
業務集中在佛羅里達州南部,銷售仰賴當地顧客的餐飲與購物需求。採購協議要求公司透過一家主要供應商採購大部分所需產品。酒類銷售也須持有定期換發的許可證,並遵守採購與售酒規定;門市若失去許可證,可能必須停止售酒。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
布林克國際旗下的 Chili’s 與 Flanigan’s 直接爭取在休閒餐廳享用平價美式餐點和酒飲的顧客。留意 Chili’s 的 3 for Me 套餐優惠,可看出它如何爭取 Flanigan’s 同樣重視的實惠用餐需求。
Bloomin' Brands, Inc. 旗下的 Outback Steakhouse 和 Bonefish Grill 與 Flanigan’s 爭取購買餐點和飲品的休閒餐飲顧客。較值得留意的是這兩個品牌的餐廳銷售,而非集團旗下的高級餐廳業務。
Texas Roadhouse 與 Flanigan’s 爭取希望以合理價格享用排骨、海鮮等餐點,並獲得桌邊服務的休閒餐飲顧客。它的主餐價格包含麵包,通常還包含兩份配菜;對照 Flanigan’s 主打的份量足、價格實惠,值得留意它的餐點定價。
達登餐廳旗下提供桌邊服務的休閒餐飲品牌,與 Flanigan’s 爭取到店用餐、購買餐點和飲品的顧客。觀察這項競爭時,Olive Garden 和 LongHorn Steakhouse 等品牌的餐飲銷售,比達登的高級餐廳業務更有參考價值。
Dine Brands Global, Inc. 旗下的 Applebee’s 與 Flanigan’s 爭取重視實惠的休閒用餐和酒吧消費顧客。Flanigan’s 直接向顧客銷售餐飲,Dine 則主要向加盟餐廳經營者收取費用,因此應留意 Applebee’s 的加盟權利金,而不能把 Dine 的營收直接當作顧客的餐飲消費額。
芝樂坊餐廳與 Flanigan’s 爭取享用桌邊服務休閒餐飲的顧客,但其旗艦品牌定位較高級。觀察兩者的餐飲競爭,應留意旗艦餐廳業務,而非向零售商等客戶銷售烘焙食品的業務。
布林克國際 財報EAT
布林克國際的財報會顯示,Chili’s 的「3 for Me」平價套餐能不能吸引顧客,也讓人看出 Flanigan’s 所在的平價美式餐飲市場有多熱。
看 Chili’s 同店銷售——也就是已營業門市的銷售——並搭配來客數;若公司有公布客單價,也一起比較。銷售和來客數都成長,表示平價套餐吸引到顧客,平價內用餐飲的需求有支撐,但 Chili’s 也在爭取 Flanigan’s 面對的客人;銷售成長、來客數卻下滑,可能是客單價上升掩蓋了到店人數減少。若銷售和來客數都走弱,套餐也沒帶來更多顧客,代表這類消費需求或優惠吸引力偏弱;這些結果反映的是共同市場,不等於 Flanigan’s 自身銷售增減。
JOLTs職位空缺數(9月)
職缺反映雇主需要補足的職位數量;對 Flanigan’s 而言,招聘需求越旺,餐廳和酒類商店越難徵才,人事成本也可能越高。
市場預期7.0M上次公布7.079M
高於預期時
如果職缺高於預期,徵才競爭可能加劇,推升 Flanigan’s 的招聘和加班成本,並對餐廳和商店的服務造成壓力。
低於預期時
若讀數低於預期的7.0M,它也低於前值7.079M。如果職缺低於預期,徵才市場競爭可能緩和,有助於減輕 Flanigan’s 餐廳和酒類商店的招聘及加班成本壓力。
零售銷售月增率(10月)
零售銷售反映消費者在商店的購買情況;Flanigan’s 的大部分收入來自餐廳餐飲和酒類商店銷售,因此消費支出增強可能帶動顧客購買這兩類商品。
零售銷售走強,意味著消費者購買力可能增強,並惠及 Flanigan’s 的餐廳餐飲和酒類商店;銷售走弱則可能意味著用於這些消費的支出減少。