ALL 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
ALL 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
好事達為車主與屋主提供保險,業務以美國為主,也涵蓋加拿大。客戶繳交保費,由好事達賠付承保範圍內的損失。汽車保險是最大的業務,其次是住宅保險,保費占公司收入的大部分。客戶可透過好事達的專屬代理人投保,也可直接向公司購買。
好事達也從投資組合取得收益。規模較小的 Allstate Protection Plans 業務透過零售商與行動通訊業者,銷售電子產品、家電等消費品的保障方案。
保險業務能否獲利,取決於保費是否足以支付理賠與營運成本。事故發生頻率、維修費用及極端天氣造成的損失,都會影響這項平衡。美國各州監理機關可以限制調漲保費、承保條款,以及停止承保或續保的決定,使好事達不一定能及時調整業務,因應上升的理賠成本。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
好事達的業績關鍵在於車險理賠成本、住宅保險巨災損失與保費定價,未上市的 State Farm、Liberty Mutual 和 Farmers 也是值得留意的重要競爭對手。
前進保險與好事達爭取投保車險和住宅保險的客戶,因此其定價與理賠表現是觀察好事達的重要參考。可留意其個人車險與住宅財產險業績中的保費及理賠成本變化。
旅行者保險與好事達爭取美國車險和住宅保險客戶,兩者都受個人保險定價與理賠趨勢影響。觀察好事達時,較相關的是旅行者保險的個人保險業績,而非企業保險業務。
波克夏·海瑟威公司透過 GEICO 與好事達競爭,GEICO 主要透過網路和電話向美國個人客戶銷售車險。可留意 GEICO 的費率與理賠表現;波克夏的鐵路、能源等業務,讓整體股票表現較難直接與好事達比較。
辛辛那提金融透過獨立保險代理機構銷售保險,與好事達爭取住宅保險和車險客戶。個人保險占其2025年淨簽單保費的32.8%,因此這項業務比公司整體更適合與好事達比較。
哈特福德金融服務集團的個人保險業務以 AARP 客戶為重點,與好事達爭取投保個人車險和住宅保險的客戶。
安達保險與好事達爭取住宅保險和個人車險客戶,尤其是富裕家庭,同時也在全球經營商業保險業務。
漢諾威保險集團透過獨立代理人銷售個人車險和住宅保險,與好事達爭取客戶,但其商業保險業務規模更大。
Horace Mann Educators Corporation 與好事達爭取個人車險和住宅保險客戶,但主要服務教育工作者。其針對這類客戶的定價與服務,有助於觀察好事達在教育市場面臨的競爭。
Root, Inc. 與好事達爭取美國個人車險客戶,自行銷售保單並負責理賠。它結合記錄的駕駛資料與理賠資料挑選承保駕駛人,也就是運用車聯網資料篩選風險,可留意這種做法如何影響其車險定價與賠付。
Safety Insurance Group Inc 在麻薩諸塞州與好事達爭取個人車險客戶,但業務僅涵蓋麻薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州。其透過獨立代理人銷售的車險業務可作為當地競爭的參考,不能代表好事達在全美的情況。
Lemonade 主要透過數位管道銷售保險,與好事達爭取租屋保險、住宅保險和車險客戶。可從其透過應用程式與網站吸引並留住這些保戶的能力,觀察這項競爭。
American Integrity Insurance Group, Inc. 既與好事達爭取佛羅里達州住宅保險客戶,也承保好事達可提供給客戶的住宅保險,讓好事達同時銷售自家車險。在這項合作中,住宅保險由 American Integrity 承保,因此可留意其保險公司合作業務的成長,觀察好事達的車險交叉銷售機會。
Hippo Holdings Inc. 透過技術導向的保險業務,以及為保險業者提供持牌承保能力的平台,與好事達爭取住宅保險客戶。可留意其住宅保險定價與承保風險篩選;好事達將住宅保險與其他保單搭配銷售的能力,也是 Hippo 面臨的競爭之一。
聯準會利率決議
聯準會對基準利率的決定會影響Allstate投資帶來的收入,也可能改變其固定收益投資的價值。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
利率高於預期,可能讓到期投資以較高收益率重新配置,從而提高投資收入;但現有固定收益投資的價值可能下降。
低於預期時
利率低於預期,可能支撐現有固定收益投資的價值;但到期投資以較低收益率重新配置時,投資收入可能減少。
好事達 財報這家公司
這份財報會顯示,好事達的汽車與房屋保險保費能否跟上理賠成本,撐住承保利潤。
把汽車與房屋保險的已賺保費,和理賠及其他承保費用放在一起看;承保利潤就是保費扣掉這些成本後剩下的錢。若保費增長能涵蓋理賠和費用、承保利潤守得住,表示好事達的定價與風險篩選撐得起業務;若理賠和費用漲得更快、承保利潤收窄,表示保費還沒跟上賠付壓力,尤其要留意汽車維修、房屋重建與災害損失。最後要判斷的是,好事達的核心保險業務是否仍能把風險轉成利潤。
American Integrity Insurance Group, Inc. 財報AII
American Integrity Insurance Group的財報會顯示其保險合作通路是否擴大,為好事達搭配銷售自有汽車保險與合作方房屋保險提供線索。
留意American Integrity Insurance Group的保險合作通路是否成長,以及房屋保險業務是否隨之擴大。若兩者都增加,合作方提供房屋保障的管道就更廣,可能增加好事達向汽車保險客戶搭配房屋保險的機會;若合作停滯或房屋業務沒有跟上,這條交叉銷售路徑就沒有拓寬。該公司的成長不能證明好事達已賣出更多保單;能得出的結論只是通路帶來的機會是否增加。