ZM 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ZM 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Zoom视频通讯帮助企业及其他机构开展视频会议、协作,并与客户沟通。Zoom Workplace将沟通与协作工具组合在一起;Zoom Phone提供云端企业电话服务,Zoom Contact Center则支持面向客户的沟通。客户支付订阅费来使用这些服务,而不是一次性买下软件。
大部分收入来自由公司销售团队、经销商或战略合作伙伴服务的企业客户,其余来自直接通过网站订阅的用户,包括个人和中小企业。业务既依靠客户续订、增购产品或使用许可,也需要吸引新订户,并将免费用户转化为付费用户。免费使用本身不产生订阅收入,Microsoft Teams、Google Meet等捆绑销售或免费提供的替代服务也在争夺客户。
服务能否稳定运行,取决于Zoom的数据中心、外部云服务商以及用户的互联网连接。隐私和跨境数据传输规定限制了公司处理和转移客户信息的方式,出口管制与制裁则限制了它可以服务的客户和市场。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
微软通过 Teams 将会议、消息和协作服务打包,与 Zoom Workplace 争夺企业订阅客户。值得关注 Teams 的套餐变化:Zoom视频通讯表示,打包服务和低价替代方案的竞争有时迫使其降价或提供折扣。
RINGCENTRAL, INC. 向企业销售云端通信和联络中心服务,与 Zoom Phone、Zoom Workplace 和 Zoom Contact Center 争夺订阅客户。观察其订阅收入,可以了解 Zoom视频通讯这些业务面对的竞争。
FIVE9, INC. 向企业销售处理电话、聊天等渠道客户互动的云软件,直接与 Zoom Contact Center 争夺客户。其 AI Agents 和 Agent Assist 等 AI 客服产品,是观察 Zoom视频通讯联络中心业务面临哪些替代选择的重点。
思科的 Webex 与 Zoom视频通讯争夺付费使用会议和协作服务的企业客户。判断这项竞争,应关注思科以许可证和订阅方式销售的协作软件,而不是其更广泛的网络设备业务。
谷歌将 Google Meet 纳入软件套装,与 Zoom视频通讯争夺企业会议和协作客户。要观察 Zoom 付费服务面临的竞争压力,重点是 Meet 的套装方案,而不是谷歌的广告收入。
Sangoma Technologies Corporation 向企业销售云端通信、联络中心和视频会议服务,客户可以选择这些服务而非 Zoom视频通讯的对应产品。其面向小企业到大型企业的通信服务合同,是观察 Zoom 电话、会议和联络中心业务竞争的切入点。
赛富时旗下 Slack 与 Zoom Workplace 争夺需要消息和协作工具的企业用户,是 Zoom视频通讯在这类服务上的竞争对手。
Zoom视频通讯的部分关键业务功能依赖亚马逊 AWS 提供的云基础设施。应关注 AWS 的服务中断和容量限制:这些问题可能打断 Zoom 的服务,导致客户获得费用抵扣或取消订阅。
甲骨文为 Zoom视频通讯的部分关键业务功能提供云服务,因此服务可靠性关系到 Zoom 的订阅业务。Oracle Cloud 的中断可能造成 Zoom 服务停摆或延迟,影响客户留存和订阅收入。
微软 财报MSFT
微软这份财报能让人判断,Teams随办公软件打包销售的方式,对Zoom争取企业版Workplace订阅构成多大压力。
看微软对Teams及其办公软件套装需求的说明,以及企业客户是否更倾向于购买打包方案。若需求强、打包销售持续吸引企业,客户可能更愿意用套装里的会议和协作工具,Zoom就更难单独卖出Workplace订阅,也可能需要让价;若需求走弱或打包优势不明显,Zoom争取企业客户的压力就小一些。
Zoom视频通讯 财报这家公司
Zoom靠企业客户订阅扩张和线上客户续订来带动收入,这份财报会显示这两条路是否都走得稳。
把企业客户净收入扩张率和线上客户流失率放在一起看:前者衡量现有企业客户在升级、缩减和取消订阅后,整体订阅金额的变化。扩张率走强、流失率持平或下降,说明老企业客户用得更多,线上客户也留得住,订阅收入的两头都有支撑;扩张率转弱或流失率上升,则说明企业客户加购不足,或线上客户正在离开,Zoom的订阅增长会更难维持。