YQ 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
YQ 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
一起教育科技帮助教师布置和批改作业、评估学生学习进度,并选择适合学生学习需求的练习。它将教学内容与作业、测评结果分析结合在软件中,由学校和地方教育主管部门付费使用,有些采购还包括硬件。这项教学与学习软件业务贡献了大部分收入,收费方式包括订阅和项目采购。
业务依赖学校采用其产品,以及教育预算的支持。地方教育主管部门通常通过采购和招投标购买;有些按指定功能和软件许可一次性付费,而不是订阅。后续采购取决于之后的预算安排,并无合同保证。
公司也向个人消费者销售优质教育内容订阅。较新的人工智能个性化学习产品 Yiqi Aixue 已于2026年1月开始交付产品和服务。这些面向消费者的业务依赖家庭的付费意愿和能力。
公司已不再经营曾贡献主要收入的在线学科辅导业务:在中国内地监管政策调整后,它停止了面向幼儿园至高中学生的这项服务。上市主体是在开曼群岛注册的控股公司,几乎全部收入来自通过合同而非股权控制的中国内地运营实体。公司能否继续控制这些业务并获得其经济利益,取决于相关合同安排是否合法有效、能否执行。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
四季教育向中国中小学提供学习技术和内容,与一起教育科技的教学软件争取学校和教育主管部门的采购。要观察这类客户的竞争,应看它的学校技术与内容业务,而非旅游或素质教育课程。
网易有道通过数字内容、AI学习订阅和辅导设备,与一起教育科技的付费学习内容及AI个性化学习产品争取消费者。观察付费自学产品的竞争,重点看它的AI学习订阅和辅导笔。
进馨科技的Namibox向中国幼儿园至九年级学生家庭销售数字教材和自学内容,与一起教育科技的优质付费内容及个性化学习产品争取同一批家庭。它的内容订阅和会员业务值得关注,可观察这类家庭的付费需求。
好未来的学习内容产品与一起教育科技的个性化学习产品,争取愿意为补充学习资源付费的中国家庭。应关注好未来的学习内容业务,而不是把它的辅导业务当作直接对照。
高途销售教育内容和数字学习辅助工具,与一起教育科技的自学内容及个性化学习产品争取中国学生的付费需求。更值得对照的是它的图书和数字学习工具,而非大学生及成人课程。
新东方的学习中心和在线教育业务,与一起教育科技面向消费者的学习产品,同受中国家庭教育支出和补充学习监管影响。它面向家庭的教育业务更适合作为参照,与一起教育科技的学校教学软件销售关联较弱。
新东方 财报EDU
新东方这份财报会反映家庭教育消费的冷暖,为一起教育科技争取家庭用户提供需求参照。
看新东方面向家庭的学习中心和在线教育业务表现,而不要把它当作一起教育科技学校软件销售的指标。若这些业务表现稳健,说明家庭仍愿意为补充学习付费,一起教育科技的新家庭产品面对的需求环境较有支撑;若走弱,争取家庭支出可能更难,但不能据此判断学校对SaaS的采购。
网易有道 财报DAO
网易有道这份财报会显示家庭是否愿意为AI学习订阅和学习设备付费,这与一起教育科技争取的家庭自学支出相连。
重点看网易有道的AI学习订阅和学习笔这类设备,而不是把所有业务合在一起解读。若订阅与设备销售都走强,说明家庭愿意为数字自学工具付费,但一起教育科技也要争夺这笔支出;若两者都弱,家庭付费需求和这类产品的变现能力都面临考验。
一起教育科技 财报这家公司
一起教育科技这份财报会显示,学校订阅收入能否接上区级项目收入的下滑,以及面向家庭的新学习服务是否开始带来销售。
把学校SaaS收入和面向家庭的学习产品销售放在一起看。学校订阅收入增长,说明学校项目转向订阅的做法正在带来持续收入;家庭产品也有销售,则说明新业务开始补上区级项目减少留下的缺口。若学校收入仍弱、家庭产品贡献有限,说明这场业务转型还没有补上缺口。