FEDU 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
FEDU 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
四季教育面向中国学员提供科学、创意、编程等兴趣素质教育课程,学习服务贡献略多于一半的收入。公司也派教师进入学校,在课后社团中教授自研课程,例如数独和 Mathematics Magic House;学校支付合作费及按课时计算的教学服务费。招收学员主要依靠口碑推荐,课程交付则依赖合格教师。
旅游服务贡献了其余收入中的绝大部分。旅行社、企业客户和个人为行程规划、包车、导游及住宿安排等服务付费,公司也经营研学旅行和研学营地。规模小得多的另一项业务,是向学校及其他教育机构提供课程开发、数字学习系统和相关服务。
四季教育已不再经营原来的学科课后辅导业务:为遵守监管规定,公司于2021年底停止在中国内地提供幼儿园至初中阶段的学科类课后培训。现有教育业务仍受经营许可和不断变化的地方规定约束。几乎全部收入来自开曼群岛母公司通过合同控制、而非直接持股的中国境内实体,因此,公司能否掌控这些业务并取得其收益,依赖这些合同安排。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
新东方 财报EDU
新东方这份财报能看出,中国家庭在素质教育课程和教育游学上花钱的意愿,是否也支撑着四季教育的学习服务和旅游业务。
看新东方对素质教育课程和教育游学需求的描述;如果这两类业务都显出韧性,说明家庭仍愿意为相关服务买单,四季教育的课程和旅游业务面对的需求基础较稳。若需求走弱,四季教育在这两块争取家庭预算都会更难;若只有一块走弱,压力也更可能集中在对应业务。
好未来 财报TAL
好未来这份财报能反映科学、创造力、编程、人文和美育课程的需求,给四季教育的素质教育课程提供一个直接参照。
重点看好未来对这些素质教育课程需求的描述,而不是它的学科培训业务。如果相关课程需求走强,说明家庭仍在为四季教育也提供的课程付费;如果走弱,四季教育的同类课程争取生源和家庭预算会更难。