COST 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
COST 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
开市客会员支付年费后,可在其仓储卖场和电商网站购物。收入主要来自商品销售,尤其是食品和日常用品,而非会员费;不过,会员费是盈利模式中不可或缺的一环。公司在多个国家经营,但销售主要来自美国和加拿大。
开市客通过大批量采购、精选畅销商品,以及在配送网络和简朴的自助式卖场中快速周转货物来压低成本。这使它能以较低的商品毛利率经营,依靠大量销售赚钱。自有品牌 Kirkland Signature 的商品售价通常低于全国性品牌,毛利率却通常更高。
盈利依赖会员续费、增加购物频次,以及每次购物花得更多。支付额外年费、享受购物返利的 Executive 高级会员贡献了大部分商品销售。开设新卖场还需要找到合适的地点;当地土地使用规定和针对大型零售商的限制,会约束开市客的扩张地点。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
沃尔玛一面通过山姆会员店与开市客争夺会员,一面通过低价食品和日用百货门店争夺消费者。山姆会员店的销售表现,是观察开市客仓储门店业务最直接的对照。
BJ批发俱乐部与开市客争夺付费会员,向他们销售食品、日用百货和汽油。值得关注其付费会员数量:两家的模式都依靠消费者缴纳年费,换取仓储会员店的低价购物机会。
克罗格公司通过超市、药房和加油站,与开市客争夺家庭在食品、药品和汽油上的支出。观察开市客的食品销售,应对照克罗格的超市业务,而不是它向消费品公司收取的广告收入。
塔吉特公司通过门店和线上渠道销售折价商品,与开市客争夺家庭的食品和日用百货支出。其商品销售表现,可用来对照开市客的零售业务。
亚马逊通过线上和实体店提供广泛的商品选择,与开市客争夺消费者的购物支出。值得关注其零售价格和配送服务:价格与购物便利性都是两家的竞争所在。
普莱斯玛特是观察开市客低成本仓储会员店模式的对照,而非同一市场的对手:它在中美洲、加勒比地区和哥伦比亚向个人及企业会员销售商品。会员消费和门店扩张,是比较两家经营表现的重点。
EIA原油库存变化(10月16日)
美国每周原油和汽油库存反映储存的油品数量;对好市多来说,供应趋紧可能推高油价,增加其汽油销售额(按金额计)。
库存下降可视为燃油供应趋紧的信号,可能推高油价及好市多汽油销售额;库存上升则可能缓和油价并减少这部分销售额。
零售销售环比(10月)
零售销售反映消费者在零售商处的支出;消费增强可能带动好市多仓库和电商的可比销售额——这是其盈利能力的关键驱动因素——来自会员购买更多或每次购物消费增加。
零售销售走强,说明消费者支出增加,可能通过会员购买更多或每次购物消费增加来带动好市多可比销售额;销售走弱则可能削弱这一关键盈利驱动因素。
沃尔玛 财报WMT
沃尔玛旗下的山姆会员店与开市客争夺仓储会员店顾客,这份财报会显示顾客是否仍愿意在这种店里买食品和百货。
重点看山姆会员店的销售表现,而不是沃尔玛整体销售。若山姆销售稳健,说明顾客对仓储会员店的需求有支撑,也为开市客所处的市场提供了正面信号;若销售走弱,则这类顾客的支出可能承压,但不能据此断定开市客自身销售下滑。
克罗格公司 财报KR
克罗格的超市与开市客争夺家庭食品支出,这份财报会显示顾客在超市买食品的需求是否稳健。
看克罗格超市业务的销售,而不是广告收入或其他业务。若超市销售稳健,说明家庭食品支出有支撑,对开市客食品销售所处的市场是正面信号;若销售走弱,则家庭买食品的支出可能承压,但克罗格的数据不能直接说明开市客的客流、定价或利润率。
开市客 财报这家公司
开市客靠高销量和快速周转赚钱,这份财报会显示老店销售增长是否来自会员更常来、每次买得更多,而不只是油价或新店推高销售额。
把剔除油价和汇率影响后的可比销售增长,和客单价、购物频次的变化放在一起看。若可比销售增长由客单价和频次共同支撑,说明老会员贡献了更多生意;若剔除油价和汇率后增长转弱,或增长主要靠新店,则销售总额再涨也不能说明老店的会员需求同样强。