个股每日解读

ADM 今天怎么了?

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件,解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量,判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事,以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量,解释当天涨跌与大盘的关系。

投资展望

ADM 三个月后,该买还是该等?

别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

阿彻丹尼尔斯米德兰(ADM)向农户及其他供应商采购农作物,利用全球仓储、运输和加工网络,将其转售或加工后交付客户。农产品贸易和油籽加工贡献了大部分收入。公司将大豆等油籽压榨成植物油,卖给食品和燃料生产商;压榨产生的蛋白粕则卖给畜禽饲料生产商。客户为这些农产品和加工产品付款,公司也收取运输服务费。

规模较小的业务将玉米和小麦加工成甜味剂、淀粉、面粉等原料,以及乙醇。营养业务向食品、饮料和膳食补充剂生产商供应香料、植物蛋白等专用原料,也销售动物营养和宠物食品产品。

ADM的业务依赖充足的农作物供应,以及产区、工厂和客户之间顺畅的运输,而非某一家供应商或客户。农产品价格同时影响销售收入和采购成本,因此,采购及加工后能留下多少利润,比售价本身更能说明经营状况。天气、收获周期和贸易政策影响供应及农产品流通。食品安全规定约束公司可以生产和销售的产品,可再生燃料政策则影响其生物燃料和油籽产品的需求。

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来源:SEC 申报文件

排雷

买之前,先看 ADM 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

ADM 自称的优势,经得起查吗?

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户

ADM的业绩取决于农产品贸易和加工利润率:未上市的嘉吉是值得关注的重要对手,ADM对丰益国际的投资也是影响盈利的重要因素。

  • 邦吉公司与ADM同受粮食贸易和油籽加工行情影响,两家都收购、买卖农产品,并将油籽加工成油脂和蛋白粕,卖给食品、饲料和生物燃料客户。邦吉公司的大豆加工利润率,可帮助判断ADM压榨业务面临的盈利压力。

  • Andersons Inc/The与ADM争夺粮食收储和贸易业务,也生产、销售乙醇及其副产品,因此两家都受粮食流通量和乙醇利润率影响。其玉米、小麦和大豆贸易业绩,可反映ADM粮食业务所处的市场环境。

  • 宜瑞安与ADM争夺食品、饮料和工业客户,两家都将农产品加工成淀粉、甜味剂和特种配料。宜瑞安的淀粉和甜味剂销售情况,可帮助判断ADM碳水化合物解决方案业务中这些产品的需求。

  • 绿色平原能源与ADM都受玉米乙醇利润率影响:两家将玉米加工成燃料乙醇、饲料副产品和玉米油,销往燃料和饲料市场。其乙醇生产业务的业绩,可帮助判断ADM玉米加工业务的盈利环境。

  • 美国达尔令国际与ADM向同一批饲料和可再生燃料市场供应不同原料:前者加工动物副产品和回收食用油,后者供应植物油和蛋白粕。美国达尔令国际的燃料原料和饲料配料需求,可为判断ADM油籽业务的需求提供线索。

  • 马拉松石油独家购买Green Bison Soy Processing生产的豆油,这家合资企业由ADM持股75%、马拉松石油持股25%。马拉松石油用可再生原料生产柴油,因此其可再生柴油需求直接关系到这家ADM合资企业的豆油销售。

  • 瓦莱罗能源与ADM都是美国主要燃料乙醇生产商,销售乙醇及加工副产品,因此都受美国乙醇需求和玉米制乙醇利润率影响。判断这部分共同业务时,应关注瓦莱罗能源的乙醇板块业绩,而非其石油炼制业务。

  • Alto Ingredients, Inc.与ADM在美国生产、销售特种酒精和燃料级乙醇,两家都受特种酒精需求和乙醇利润率影响。用其业绩判断ADM生产业务的环境时,应区分Alto自有酒精生产与代销第三方乙醇的表现。

前瞻

2 天后10月22日周四

  1. 具体时间待公布

    瓦莱罗能源 财报VLO

    瓦莱罗能源的乙醇业务能显示美国燃料乙醇需求和利润率的变化,为阿彻丹尼尔斯米德兰的玉米加工业务提供参照。

9 天后10月29日周四

  1. 具体时间待公布

    邦吉公司 财报BG

    邦吉公司与阿彻丹尼尔斯米德兰同样采购农作物并加工油籽,它的压榨利润率能为阿彻丹尼尔斯米德兰的油籽业务提供直接参照。

14 天后11月3日周二

  1. 具体时间待公布
    重磅

    阿彻丹尼尔斯米德兰 财报这家公司

    阿彻丹尼尔斯米德兰的农业服务与油籽业务贡献最大,这份财报会显示其利润率是否止跌回升。

  2. 具体时间待公布

    马拉松石油 财报MPC

    马拉松石油是阿彻丹尼尔斯米德兰持股75%的Green Bison项目大豆油的独家买家,其可再生柴油业务会显示这条销售渠道的需求状况。

16 天后11月5日周四

  1. 具体时间待公布

    宜瑞安 财报INGR

    宜瑞安与阿彻丹尼尔斯米德兰都向食品、饮料和工业客户销售淀粉与甜味剂,它的销售情况能显示这些产品的需求变化。