个股每日解读

GPRE 今天怎么了?

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件,解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量,判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事,以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量,解释当天涨跌与大盘的关系。

投资展望

GPRE 三个月后,该买还是该等?

别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

绿色平原能源采购当地玉米,在美国中西部工厂生产用于掺混汽油的乙醇。乙醇销售贡献了大部分收入。根据独家协议,Eco-Energy购买这些工厂生产的燃料级乙醇,并负责营销及部分物流工作,因此是公司连接燃料买家的关键合作伙伴。

乙醇生产过程还产生用于动物饲料的酒糟和Ultra-High Protein高蛋白产品,以及主要卖给可再生柴油和生物柴油工厂的玉米油。这些副产品由Green Plains Trade销售。规模较小的农业与能源服务业务则通过粮食装卸、仓储和大宗商品贸易获得收入。

盈利取决于产品售价与玉米、天然气等生产投入成本之间的差额。公司通常无法将玉米涨价转嫁给买家,利润空间不利时可能减产或停产。燃料掺混规定也影响乙醇需求。公司几乎所有乙醇都附带供客户履行可再生燃料合规义务的凭证,称为RIN;如果失去生成这些凭证的资格,公司可能需要出口乙醇、另行购买凭证,或降价销售。

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来源:SEC 申报文件

排雷

买之前,先看 GPRE 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

GPRE 自称的优势,经得起查吗?

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户

绿色平原能源的业绩取决于玉米制乙醇的利润空间和低碳激励政策,其中非上市公司 POET 是重要的乙醇竞争对手,Eco-Energy 则独家采购并销售其燃料乙醇。

  • REX American Resources Corp. 通过持有乙醇生产企业的股权获得收益,这些企业与绿色平原能源争夺美国乙醇市场,双方都受玉米制乙醇利润空间的影响。关注这些乙醇投资的收益,可以帮助判断玉米制乙醇业务的盈利状况。

  • Alto Ingredients, Inc. 与绿色平原能源竞争燃料乙醇销售,双方也都出售生产过程中产生的饲料副产品。相比特种酒精业务,其可再生燃料生产业务的业绩更适合用来对照绿色平原能源,尤其是在乙醇售价与生产成本的差额变化时。

  • Andersons Inc/The 与绿色平原能源在乙醇和粮食业务上都有交集:双方都生产、买卖乙醇及副产品,并采购、储存和销售粮食。其可再生能源业务的业绩可用于观察乙醇盈利状况,农业业务的业绩则反映粮食贸易和仓储业务的环境。

  • 阿彻丹尼尔斯米德兰将农作物加工成乙醇和饲料原料,与绿色平原能源争夺燃料及动物饲料买家。除了乙醇,还应关注其豆粕销售:豆粕与绿色平原能源的干酒糟和超高蛋白饲料竞争,而美国蛋白饲料市场供应过剩已压低这些产品的价值。

  • 瓦莱罗能源的乙醇工厂与绿色平原能源竞争乙醇及副产品销售,但其整体业务以石油炼制为主。关注其乙醇分部,而不是公司整体业绩,更能看清绿色平原能源面对的生产和销售环境。

  • Aemetis, Inc. 通过加州 Keyes 工厂销售乙醇、酒糟和玉米油,与绿色平原能源竞争。要观察双方共同产品市场的需求,应关注该工厂的乙醇及副产品销售,而不是 Aemetis 的印度生物柴油业务。

  • Gevo, Inc. 的北达科他州乙醇业务与绿色平原能源竞争,双方都销售低碳乙醇及相关玉米加工副产品。

  • 美国达尔令国际销售动物脂肪、废弃食用油和蛋白粕,与绿色平原能源的玉米油及饲料副产品争夺可再生燃料原料和动物饲料买家。其饲料原料业务的销售情况可用于观察这些替代油脂和蛋白产品的需求,而非乙醇需求。

前瞻

今天10月21日周三

  1. 10:30美东

    EIA原油库存变化(10月16日)

    Green Plains销售与汽油竞争的乙醇,因此美国原油和汽油库存水平会影响燃料价格及掺混经济性,进而影响公司的乙醇销售收入。

7 天后10月28日周三

  1. 14:00美东

    美联储利率决定

    Green Plains的利息支出部分取决于市场利率,因此美联储的利率决定会影响公司的借款成本和留存收益。

8 天后10月29日周四

  1. 具体时间待公布

    美国达尔令国际 财报DAR

    美国达尔令国际的饲料原料业务销售,能反映动物饲料和可再生燃料原料市场的承接情况;它的油脂和蛋白产品与绿色平原能源的玉米油及饲料副产品争夺买家。

13 天后11月3日周二

  1. 具体时间待公布

    阿彻丹尼尔斯米德兰 财报ADM

    阿彻丹尼尔斯米德兰这份财报中,大豆粕销售表现能显示动物饲料市场的竞争状况;大豆粕与绿色平原能源的干酒糟和超高蛋白饲料争夺买家。

14 天后11月4日周三

  1. 具体时间待公布
    重磅

    绿色平原能源 财报这家公司

    绿色平原能源把玉米加工成乙醇和饲料等副产品,这份财报会显示卖这些产品的收入能不能覆盖原料和生产成本。

  2. 具体时间待公布

    Alto Ingredients, Inc. 财报ALTO

    Alto Ingredients的可再生燃料生产业绩,能让读者看出乙醇售价相对生产成本的变化,而这也是绿色平原能源卖乙醇和饲料副产品时面对的市场。