ACI 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ACI 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
艾伯森公司通过采用多个地方品牌名称的门店,服务美国各地的消费者。食品杂货和生鲜贡献了大部分收入,店内药房也是重要收入来源,加油业务的占比较小。顾客可以在店内购买全国性品牌及自有品牌商品,也可以在线下单,选择送货到家或 Drive Up & Go 路边取货。线上订单也由门店备货,配送可通过公司平台或 Instacart、DoorDash、Uber 等合作伙伴安排。
业务运转依靠持续补货,尤其是生鲜供应,以及充足的门店和服务人员。盈利取决于销售收入扣除商品采购、人工及订单履约成本后能留下多少,同时售价还要对顾客有吸引力。收入来自广泛的顾客群体,而非某个大客户;公司也不依赖任何单一供应商。
店内药房必须取得州级执照,并在美国缉毒局注册。参与政府医疗保障项目还需要完成登记并遵守相关规定;失去这些资格可能使药房无法继续营业或为相关项目提供服务。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
克罗格公司与艾伯森公司直接争夺家庭食品杂货支出,两家都在美国经营大型超市网络,同时销售处方药和燃油。克罗格的食品杂货定价和会员优惠,值得用来观察艾伯森面临的购物篮竞争压力。
沃尔玛通过低价、实体门店和线上订单履约,与艾伯森公司争夺家庭的食品杂货和药品采购支出。
开市客通过会员制仓储卖场,以低价销售偏重大包装的食品杂货,与艾伯森公司争夺家庭食品采购支出。
Sprouts Farmers Market销售生鲜、天然和有机食品,与艾伯森公司争夺食品杂货顾客。它将果蔬放在门店中心位置,果蔬销售表现是观察艾伯森生鲜业务竞争的一个切入点。
Grocery Outlet Holding Corp.销售折扣品牌食品、生鲜和日常必需品,与艾伯森公司争夺食品杂货采购。值得关注它获取折扣货源的能力,这支撑了顾客拿来与艾伯森比较的售价。
韦斯市场与艾伯森公司的区域超市网络在美国中大西洋地区有所重叠,两家在这些市场争夺食品采购顾客。
BJ批发俱乐部向缴纳年费的会员销售食品和汽油,与艾伯森公司争夺家庭食品杂货和燃油支出。值得关注它的食品杂货价格优势:BJ称,一篮具有代表性的制造商品牌食品杂货,比传统超市最多可节省25%。
安格莱斯市场和艾伯森公司都靠向家庭销售食品杂货赚钱;虽然经营区域不同,食品采购支出和低利润率超市的运营成本都影响两家的盈利。安格莱斯的超市利润率可供评估艾伯森时参考,但并不反映同一市场中的竞争。
Village Super Market旗下的ShopRite和Fairway超市,与艾伯森公司旗下门店在美国东北部和中大西洋地区的重叠市场争夺食品杂货顾客。
NATURAL GROCERS BY VITAMIN COTTAGE, INC与艾伯森公司争夺天然和有机食品顾客,但其膳食补充剂品类占有较大比重,两家的可比性因此较弱。相比补充剂销售,它的食品杂货销售对观察艾伯森更有参考价值。
亚马逊通过Whole Foods和线上食品杂货购物,与艾伯森公司争夺食品采购。由于还有AWS和更广泛的零售业务,亚马逊整体盈利不如其食品杂货业务适合用来对照艾伯森。
Sprouts Farmers Market 财报SFM
Sprouts Farmers Market的财报会显示,顾客对它主打的果蔬需求如何,给艾伯森的生鲜业务提供一把对照尺。
看Sprouts Farmers Market的果蔬销售表现,并和整体销售表现对照。果蔬走强,说明顾客仍愿意为生鲜食品消费,艾伯森的生鲜区要面对更强的需求竞争;果蔬走弱,则说明这家以果蔬为主打的对手对艾伯森的压力可能减轻。
沃尔玛 财报WMT
沃尔玛的财报会显示,它的低价和线上线下购物服务是否继续吸引家庭的食品杂货消费,直接牵动艾伯森争取购物篮的压力。
看沃尔玛食品杂货销售的变化,并留意其门店与线上履约是否都在带动消费。销售走强,说明家庭仍被沃尔玛的价格和便利吸引,艾伯森争取客流和购物篮的压力更大;销售走弱,则说明这套低价、线上线下结合的卖法对家庭支出的吸引力减弱,艾伯森面对的竞争压力可能缓和。
克罗格公司 财报KR
克罗格公司的财报会显示,它的超市销售和价格优惠如何影响顾客购物篮,为艾伯森这家直接竞争对手提供对照。
把克罗格公司的同店销售表现和价格、会员优惠放在一起看。销售走强,说明顾客仍在它的超市消费,艾伯森更需要守住客流和购物篮;销售走弱,则说明这家直接竞争对手吸引顾客的势头转弱,艾伯森面对的抢客压力可能减轻。
艾伯森公司 财报这家公司
艾伯森公司的财报会显示,食品杂货销售能否增长,同时守住被药房销售占比和线上订单履约成本挤压的毛利率。
把同店销售和毛利率放在一起看:同店销售增长、毛利率稳住,说明艾伯森的食品杂货业务带来的收入足以抵消药房销售占比提高和配送等履约成本;销售走弱、毛利率也下滑,则说明客流或每单收入不足以撑住经营成本,销售增长的质量仍是问题。