TIGR 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
TIGR 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
老虎證券讓客戶透過應用程式買賣全球交易所的股票及其他金融工具,客戶主要是個人投資人。客戶交易時支付手續費;借錢買證券或借入證券時,還須支付利息或融資服務費。交易手續費和利息收入是公司的主要收入來源。
這門生意取決於客戶的交易量和融資使用情況。老虎證券以自有資金及向金融機構等借入的資金支應借貸業務,因此,資金是否充足,以及收取與支付利息之間的差額,都會影響獲利。旗下受監管的券商也必須維持足夠資本,才能持續營運。
老虎證券自行處理大部分美股與港股現貨交易的結算,也就是完成交易並交割款項與證券。盈透證券(Interactive Brokers)負責部分交易的執行與結算;對於某些帳戶,盈透證券先收取客戶手續費,扣除約定費用,再將餘額交給老虎證券。
中國大陸對公司的跨境證券業務設有限制。中國證監會要求公司停止招攬新的中國大陸客戶或開立新帳戶,並在處理既有帳戶時,不得接受違反外匯規定的新增資金。個人換匯額度允許的用途不包括境外股票市場投資。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
富途控股與老虎證券透過線上平台爭取散戶的證券交易、融資買進與財富管理業務。富途客戶的交易活躍度,是觀察老虎證券向客戶收取交易佣金的對照。
盈透證券既與老虎證券爭取全球線上經紀業務的個人與機構客戶,也替老虎證券執行部分客戶交易並完成交割清算。在客戶直接由盈透承接的全揭露帳戶中,盈透先從佣金扣除費用,再將餘額交給老虎證券,因此合作安排的變動直接影響老虎的佣金收入與服務能否持續。
微牛與老虎證券都以行動平台為主,在國際市場爭取交易美股與港股的散戶。不同於老虎向客戶收取交易佣金,微牛的美國經紀業務主要將客戶委託單交給造市商與交易所合作夥伴執行,並向這些機構收取款項;美國以外的業務通常直接向散戶收取佣金。
羅賓漢與老虎證券爭取透過 App 交易股票與選擇權的客戶,客戶交易與借款投資都為兩家公司帶來業務。對照老虎證券時,應看羅賓漢的股票與選擇權交易及客戶融資,而不是將兩家公司的整體業務視為相同。
eToro Group Ltd. 與老虎證券都透過數位交易平台與投資人交流社群,爭取自行做投資決策的客戶。eToro 從用戶交易多類資產取得收入,但其加密資產與衍生性商品業務範圍更廣,因此股票交易比整體交易業務更適合用來對照老虎證券。
嘉信與老虎證券爭取散戶的經紀帳戶資產,兩家都從交易及受利率影響的客戶餘額取得收入。嘉信的淨利息收入可與老虎提供客戶資金及證券借貸所賺取的利息收入對照,但嘉信也收取資產管理與銀行存款帳戶費用。
TOP Financial Group Limited 與老虎證券爭取希望線上交易海外證券與衍生性商品的中國及亞洲投資人,其香港經紀業務主要服務居住在亞洲的客戶。觀察它拓展東南亞客戶的進展,可以了解這個投資人群體的競爭變化。
聯準會利率決議
聯準會的利率決定會影響老虎證券從客戶融資融券中賺取的利息、收取的融資服務費,以及為放款籌資所支付的利息,因此關係到其收入與成本。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果聯準會政策利率高於預期,整體經濟的利率可能隨之上升:相關利率調整後,老虎證券從客戶融資融券中賺取的利息可能增加,但自身融資成本也可能上升,壓縮兩者之間的收益。
低於預期時
如果聯準會政策利率低於預期,整體經濟的利率可能隨之下降:老虎證券的融資成本調整後可能降低,但客戶融資收益與融資服務費也可能減少。
富途控股 財報FUTU
富途控股和老虎證券都靠零售投資人交易賺取佣金,富途的財報能顯示這類客戶交易需求及佣金收入的變化。
把富途揭露的客戶交易活動和佣金收入變化方向放在一起看,不要直接比較兩家公司的金額。如果兩者都成長,表示零售交易需求仍在支撐佣金業務,對老虎證券所處的市場環境是正面訊號;如果交易活動成長而佣金收入跟不上,表示交易增加未必能帶來相應的收入,價格競爭或變現能力就更值得關注。富途的結果反映競爭環境,不等於老虎證券自己的表現。
老虎證券 財報這家公司
老虎證券靠客戶交易賺取佣金,這份財報會顯示交易活躍度能否抵住業界壓價帶來的影響。
把交易量和佣金收入放在一起看:交易量增加、佣金也跟著成長,表示更多交易仍能支撐佣金收入;如果交易量增加而佣金成長乏力,表示每筆交易帶來的收入變少,業界競爭正在擠壓變現能力。再看利息收入與佣金收入的變化,判斷客戶融資帶來的收入有沒有補上佣金成長的不足。最後要判斷的是,交易活躍能否轉化成收入,而不只是交易量有沒有增加。