ETOR 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
ETOR 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
eToro Group Ltd. 服務交易股票、大宗商品、外匯與加密資產的個人投資人。用戶可以自行下單,透過 CopyTrader 自動跟隨其他投資人的交易,或選擇依主題建構的 Smart Portfolios 投資組合。CopyTrader 不另收費,但跟單產生的交易仍為平台帶來一般交易收入。
用戶交易時,eToro 從買價與賣價之間的價差賺取收入,並對部分交易另收執行費用。其加密資產交易大多涉及實際資產的買賣,而不只是讓用戶參與價格漲跌。加密資產銷售貢獻了大部分收入,股票、大宗商品與外匯則是交易收益的重要來源。公司也對隔夜持有的槓桿部位收費,並從用戶閒置資金及自有現金賺取利息。eToro Money 則帶來換匯與提款費用。
業務仰賴投資人將資金存入帳戶並持續交易,因此收入組成會隨市場情緒、加密資產交易熱度及利率變動。eToro 依靠外部流動性提供者與金融機構執行交易、避險及保管資產。各地執照與法規決定用戶可使用的產品:公司在西班牙和比利時限制差價合約服務,CopyTrader 在美國也僅有限度開放。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
羅賓漢與eToro爭取透過數位平台交易證券和加密資產的散戶。可留意羅賓漢在美國的加密資產交易收費及產品開放範圍;eToro在美國也提供加密資產、股票、ETF和選擇權交易。
Coinbase Global與eToro爭取個人客戶的加密資產交易,兩家公司都從客戶交易中賺取費用或買賣價差。可留意Coinbase Global的個人客戶交易手續費收入,觀察同樣帶動eToro加密資產收入的散戶交易熱度。
盈透證券與eToro爭取希望透過自動化平台交易全球多種資產的個人投資人。盈透證券以低成本提供全球市場交易,IBKR Lite還讓參與該服務的美國客戶免佣金交易美國上市股票和ETF,是eToro交易及跟單投資服務之外的具體選擇。
微牛與eToro爭取希望用手機交易證券、參與投資人社群的散戶。不同於eToro收取交易費用和賺取買賣價差,微牛的美國經紀業務主要靠將客戶委託交給造市商及交易所合作夥伴執行並收取其付款;在美國以外,微牛通常直接向客戶收取佣金。
富途控股與eToro都結合線上證券交易、借款交易和投資人社群,爭取散戶經紀客戶。可留意富途控股的融資服務,並與eToro對隔夜槓桿部位收取的費用對照:借款交易和交易熱度都與eToro的收入有關。
老虎證券與eToro都仰賴散戶在數位經紀平台下單。觀察老虎證券的佣金收入時,也要看佣金費率:客戶交易量帶動其佣金收入,而散戶交易熱度帶動eToro的股票、大宗商品和貨幣淨交易收入。
嘉信與eToro爭取散戶經紀帳戶,兩家公司都從客戶交易和計息餘額取得收入。可留意嘉信的活躍經紀帳戶及淨利息收入,並與eToro的入金帳戶、客戶現金及槓桿部位帶來的收入對照。
Galaxy Digital的數位資產交易和借貸業務,與eToro的重要貢獻來源同受加密資產市場循環影響。可留意Galaxy Digital全球市場業務通常與交易量連動的交易手續費,而不要把其自有部位收益或借貸利息直接等同於eToro的散戶加密資產交易表現。
CoinShares PLC與eToro同受加密資產投資循環的重要影響,但其收入既包括管理數位資產投資的持續性費用,也包括交易、質押和借貸帶來的報酬。宜分開觀察其資產管理和資本市場業務:投資產品需求與帶動eToro加密資產收入的散戶交易熱度,並不是同一項指標。
羅賓漢 財報HOOD
羅賓漢的財報會顯示,美國零售客戶在其平台交易加密資產有多活躍、能使用哪些產品;這些情況也關乎eToro爭取的同一批使用者。
把羅賓漢的加密交易收入和產品可用範圍放在一起看。交易收入有支撐、可用產品也廣,表示美國零售客戶仍在使用與eToro競爭的平台,需求不只是停留在觀望;交易收入轉弱或產品受限,則可能反映交易需求偏軟或可交易範圍縮小,但不能據此判斷eToro自身的表現。
聯準會利率決議
對 eToro 而言,美聯準會的利率決定反映短期借貸利率是上升還是下降,這會影響公司從用戶保證金餘額、未投資資金和公司現金賺取的利息,也會影響其為隔夜保證金部位和借款支付的利息。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
利率上升可能增加 eToro 從用戶餘額和公司現金賺取的利息,但也會提高隔夜保證金部位和借款的利息支出;淨影響取決於兩者的變化幅度。
低於預期時
利率下降可能減少 eToro 從用戶餘額和公司現金賺取的利息,但也會降低隔夜保證金部位和借款的利息支出;淨影響取決於兩者的變化幅度。
Coinbase Global 財報COIN
Coinbase Global的財報會把加密交易需求拆到消費者業務,讓人看清零售客戶的交易活躍度如何影響eToro也仰賴的加密交易收入。
把Coinbase消費者交易手續費收入與機構交易手續費收入對照,重點看零售這一端。消費者收入相對有力,表示零售客戶的加密交易較活躍,為eToro的同類交易收入提供需求線索;消費者收入偏弱、機構端卻撐住,則表示零售交易可能較冷,不一定是整個加密交易市場都在降溫。手續費收入也會受交易品種和費率影響,不能直接等同於eToro的收入。
eToro Group Ltd. 財報這家公司
eToro這份財報會顯示,使用者交易帶來的收入能否在扣除加密資產成本後,轉化為更廣泛的淨貢獻和獲利。
先看淨貢獻——總收入及收益扣除加密資產收入成本和保證金利息支出後,用來衡量平台使用者活動的指標——再看淨利。若淨貢獻不只來自加密資產,也有股票、大宗商品和貨幣交易支撐,且淨利跟上,表示使用者活動來源更廣,也轉成了獲利;若加密資產收入很高,扣除相關成本後淨貢獻仍弱,或淨利沒有跟上,表示交易流水沒有充分轉成獲利,eToro仍較依賴少數活動來源。
富途控股 財報FUTU
富途控股的財報會顯示,零售客戶除了交易證券,是否也在借錢交易;這為判斷eToro隔夜保證金部位的利息收入提供需求線索。
把富途的融資業務表現與證券交易活動一起看。融資活動強、證券交易也活躍,表示零售客戶既在下單,也有借錢交易的需求,對eToro從隔夜保證金部位賺取利息是正面的需求線索;證券交易活躍、融資卻偏弱,則表示客戶可能主要用自有資金交易。兩家公司的客群和產品不同,富途的數據不是eToro利息收入的直接替代指標。