個股每日解讀

SNAL 今天怎麼了？

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件，說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量，判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事，以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量，說明當天漲跌與大盤的關係。

現在產生

投資展望

SNAL 三個月後，該買還是該等？

別再猜了。直接給結論：買、等還是賣，三個月目標價多少，最好與最壞各落在哪，每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

Snail, Inc. 的核心業務圍繞 Studio Wildcard 開發的沙盒生存遊戲 ARK: Survival Evolved 和 ARK: Survival Ascended。玩家主要在 PC 和遊戲主機上購買遊戲及可下載的擴充內容。ARK 系列帶來絕大部分營收，公司持續推出追加內容，吸引新玩家並讓既有玩家繼續購買。

Snail 的大部分營收來自取得授權後發行的遊戲，而非完全自有的智慧財產權。公司向 Studio Wildcard 的母公司 SDE 取得 ARK 授權，並支付營收分潤及固定的每月授權費。SDE 由 Snail 創辦人兼執行長的配偶控制。因此，公司高度仰賴這項合作關係，也受到授權條款對智慧財產使用範圍與期限的限制。

幾乎所有營收都透過 Steam、Xbox 和 PlayStation 等第三方發行平台流入 Snail，玩家付款由平台處理。其中，單一平台經手了很大一部分營收。能否持續透過這些商店銷售，以及平台的發行與收款條款，是業務運作的關鍵。

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來源：SEC 申報文件

排雷

買進之前，先看 SNAL 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節，讀完。只留下真正會傷到你的幾件：傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

SNAL 自稱的優勢，禁得起查嗎？

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳：哪條站得住，哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶

Snail的業績極大程度上取決於ARK的銷量和Studio Wildcard開發的新作與內容，其母公司SDE授權Snail發行該系列，並收取高額費用和權利金。

  • NTES網易公司

    網易公司發行的多人生存遊戲Once Human與Snail的ARK系列爭取同一群PC生存遊戲玩家。

  • TTWOTake-Two互動軟體

    Take-Two互動軟體與Snail都向PC和主機玩家銷售遊戲及追加內容，爭取重疊玩家族群的消費。Take-Two的遊戲和遊戲內道具銷售可幫助觀察這些玩家的支出，但其業務也涵蓋手遊玩家。

  • MSGMMotorsport Games Inc.

    Motorsport Games與Snail都靠PC玩家購買授權遊戲和可下載的擴充內容賺錢，但前者銷售賽車遊戲，Snail則有生存遊戲。其數位遊戲和追加內容的銷售表現，可作為觀察Snail所仰賴的PC付費遊戲消費的參照。

  • SONY索尼

    索尼既以自家主機和PC遊戲爭取Snail的付費玩家，也透過PlayStation Network銷售Snail的遊戲，協助其接觸客戶。該平台服務條款的變動可能影響Snail接觸玩家的能力和營收。

  • MSFT微軟

    微軟與Snail爭取PC和主機遊戲買家，同時也透過Xbox和Game Pass發行Snail的遊戲。值得留意這些服務的條款變動，因為它們可能影響Snail接觸玩家的能力和財務表現。

前瞻

8 天後10月28日週三

  1. 具體時間待公布

    微軟 財報MSFT

    微軟這份財報會顯示Xbox遊戲及內容服務的表現，讓人了解Snail, Inc.透過Xbox和Game Pass接觸玩家的管道狀況。

22 天後11月11日週三

  1. 具體時間待公布
    重磅

    Snail, Inc. 財報這家公司

    ARK貢獻了Snail, Inc.近九成的營收，這份財報會顯示玩家購買遊戲和額外內容的需求，能否轉化為營收和扣除成本後的毛利。

30 天後11月19日週四

  1. 具體時間待公布

    網易公司 財報NTES

    如果网易公司的財報披露《Once Human》的表現，就能看出這款生存遊戲和Snail, Inc.的ARK爭奪玩家有多激烈。