RSI 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
RSI 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Rush Street Interactive, Inc. 透過應用程式和網站向玩家提供博彩服務,使用的品牌包括 BetRivers 和 PlaySugarHouse,在哥倫比亞、墨西哥及秘魯則使用 RushBet。公司幾乎所有收入都來自個人玩家,而非向其他博彩業者提供服務。美國與加拿大貢獻大部分收入,其餘來自拉丁美洲。
在多數賭場遊戲中,玩家與公司對賭,公司保留投注金額扣除中獎派彩及玩家優惠後的餘額。運動博彩則在賠率中預留利潤空間,收入同樣來自扣除派彩與優惠後的投注餘額,因此賽事結果會使收入波動。撲克遊戲由玩家彼此競賽,公司則從投注中抽佣,並收取錦標賽報名費。
業務既仰賴玩家持續參與,也取決於公司能否在各市場合法營運。除了博彩牌照與主管機關核准,公司在多數營運地區還須透過當地賭場、原住民部落、賽馬場或職業運動隊取得合法的市場准入資格。若這類合作關係終止,公司就必須暫停當地業務,直到找到新的合作夥伴。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Rush Street Interactive, Inc.的業績取決於受監管線上博彩的需求、博彩稅及客戶留存,Kambi Group則是管理運動博彩風險與交易的重要平台供應商。
DraftKings與Rush Street Interactive, Inc.爭奪北美受監管市場中在線上投注運動賽事及玩賭場遊戲的客戶。值得留意其吸引這些玩家的產品與行銷投入;運動博彩收入也會隨賽事結果波動,不只反映客戶需求。
Flutter Entertainment旗下FanDuel與Rush Street Interactive, Inc.直接爭奪美國線上運動博彩及賭場遊戲客戶。FanDuel的運動博彩收入扣除了支付給贏家的獎金及促銷費用,因此評估競爭情況時,除了投注需求,也要留意促銷成本。
凱撒娛樂與Rush Street Interactive, Inc.爭奪線上賭場及運動博彩客戶,並利用實體賭場的會員資料庫吸引玩家轉往線上。可留意Caesars Rewards如何運用會員資料行銷,將賭場、飯店及餐飲客戶導向線上博彩。
佩恩娛樂的線上運動博彩及賭場平台與Rush Street Interactive, Inc.爭奪玩家投注,但其整體業務仍以實體賭場為主。相較於實體賭場業績,Interactive部門更能反映這項競爭,不過該部門也包含實體運動博彩營運管理及媒體業務。
Codere Online Luxembourg, S.A.與Rush Street Interactive, Inc.旗下RushBet爭奪墨西哥及哥倫比亞客戶的線上賭場與運動投注。留意其在這兩個市場的月平均活躍玩家數,比整體業務業績更能看清競爭對手的客戶規模。
Super Group (SGHC) Limited旗下Betway及Spin與Rush Street Interactive, Inc.爭奪線上投注及賭場遊戲客戶,但雙方收入的地區組成差異很大,不宜直接用Super Group的整體業績比較。
Rush Street Interactive, Inc.向玩家提供Inspired Entertainment, Inc.供應的線上賭場遊戲,因此Inspired的Interactive遊戲內容業務與Rush Street平台上的投注相連。應留意這項內容業務,而非Inspired的博彩機業務;Rush Street也開發自有賭場遊戲,並稱其利潤率高於授權遊戲。
Rush Street Interactive, Inc. 財報這家公司
Rush Street Interactive 主要靠玩家下注和線上賭場遊戲收入賺錢,這份財報會顯示新增收入能否在扣除派彩和促銷後轉化為營業利益。
把線上賭場和體育博彩收入,與營收成本放在一起看;營收成本包括玩家贏得的派彩和促銷等支出。收入成長快於成本,表示新增投注帶來的收入正轉化為更多營業利益;成本成長更快,則表示吸引和服務玩家更貴,成長的獲利含量正在下降。
Flutter Entertainment 財報FLUT
Flutter Entertainment 的 FanDuel 與 Rush Street Interactive 爭奪美國線上體育博彩和賭場玩家,這份財報能看出 FanDuel 的投注收入是否被派彩和促銷支出侵蝕。
看 FanDuel 體育博彩收入與促銷支出是否同步增加,也要留意派彩對收入的影響。收入成長而促銷支出受控,表示它能在不大幅補貼玩家的情況下爭取投注,Rush Street Interactive 面對的競爭更強;收入成長主要靠促銷,則表示爭奪玩家的成本更高,市占未必能帶來更好的獲利。
Codere Online Luxembourg, S.A. 財報CDRO
Codere Online Luxembourg, S.A. 與 Rush Street Interactive 的 RushBet 在墨西哥和哥倫比亞爭奪線上賭場及體育博彩玩家,其活躍玩家數能反映當地競爭對手的客群變化。
看 Codere Online 在墨西哥和哥倫比亞的月平均活躍玩家數,不要只看它涵蓋範圍更廣的整體業績。玩家數上升,表示與 RushBet 爭奪的客群正在擴大,Rush Street Interactive 面對的拉客競爭更強;玩家數持平或下降,則表示這家對手的客群沒有擴大,但不能據此判斷 RushBet 自身表現。