QUBT 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
QUBT 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Quantum Computing仍處於開發階段,營收有限。企業與政府客戶向它購買硬體及專業服務,通常先以小型探索專案測試量子技術方案,包括概念驗證和研發服務。旗下Dirac量子電腦用於解決最佳化問題,客戶可透過雲端使用,也可在自己的場所部署;公司多項技術仍在商業化初期。
公司也供應產生、偵測或控制光的元件。收購的子公司Luminar Semiconductor(LSI)向航太與國防、感測與儀器、光通訊領域的客戶銷售光子半導體元件和光學組件,並提供設計、測試及顧問服務。Quantum Computing計畫透過AZ Chips Facility的代工服務供應客製化薄膜鈮酸鋰光學晶片。
擴大銷售取決於公司能否提升產品能力、向客戶證明實際用途,並從小型專案走向更大規模的生產。其公有雲服務目前主要仰賴Amazon Web Services。美國出口管制與制裁限制部分海外銷售,一些產品和技術須取得許可或核准。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Quantum Computing 的業績關鍵在於將光子晶片和量子硬體轉化為銷售收入,名單之外也應留意其未上市的量子運算對手 PsiQuantum。
D-Wave Quantum 與 Quantum Computing 爭取用量子電腦解決最佳化問題的客戶,以退火系統和付費雲端存取服務,對上後者的 Dirac 光子電腦。留意 D-Wave 的系統銷售與雲端存取收入,觀察客戶是否願意為量子最佳化付費。
Xanadu Quantum Technologies Limited Class B Subordinate Voting Shares 與 Quantum Computing 都研發光子量子電腦,但前者以容錯系統為目標,後者的 Dirac 產品則利用熵進行最佳化運算。留意 Xanadu 能否突破有限的服務、贊助研究與早期商業合作收入:截至2025年12月31日的會計年度,其實用規模量子電腦尚未帶來持續的商業收入。
IonQ 與 Quantum Computing 都向客戶銷售量子硬體、電腦使用服務及相關服務,在網路、感測與安全產品上也有重疊。留意 IonQ 向政府機關等客戶銷售專用系統的情況,可藉此觀察 Quantum Computing 同樣服務的市場需求。
Infleqtion, Inc. 與 Quantum Computing 爭取購買量子電腦和感測硬體的政府、研究及商業客戶。留意其 Sqale 系統銷售與政府資助的開發合約,觀察量子運算與感測領域的支出,而不要把仍處於商業化初期的雲端服務視為成熟需求。
Rigetti Computing 向也在考慮 Quantum Computing 光子系統及服務的客戶,提供超導量子系統和付費運算服務。留意處理器銷售和經常性運算服務收入能否逐步超越技術開發合約;在其2025會計年度年報所述的當期,技術開發合約仍貢獻了大部分收入。
Quantinuum 結合量子電腦與應用軟體,在企業和政府應用領域與 Quantum Computing 競爭。留意其客戶在金融風險模擬與電子結構計算上的應用進展,判斷量子運算能否解決實際問題;所提供的資料並未說明這些客戶如何付費。
IonQ 財報IONQ
IonQ 這份財報會顯示,政府等客戶是否在購買專用量子系統,為 Quantum Computing 也涉足的市場提供需求線索。
留意 IonQ 的專用系統銷售,以及政府客戶相關的銷售情況。銷售增強,表示這些量子系統應用市場確實有客戶在花錢,為 Quantum Computing 的政府、感測和網路相關業務提供需求線索,但不代表訂單會流向它;銷售轉弱,則表示客戶支出仍謹慎,Quantum Computing 的相關產品和服務仍須靠自己的合約證明需求。
D-Wave Quantum 財報QBTS
D-Wave Quantum 這份財報會顯示,客戶是否願意為量子最佳化系統和付費雲端使用買單;這也是 Quantum Computing 的 Dirac 產品瞄準的市場。
把 D-Wave Quantum 的系統銷售和付費雲端使用放在一起看。兩者都成長,表示客戶正在為量子最佳化產品付費,可作為 Quantum Computing 的 Dirac 最佳化產品所處市場有需求的旁證,但不能證明它也拿到訂單;兩者都疲弱,則表示這類商業需求仍難以驗證,Quantum Computing 不能只憑技術相似就認定客戶會跟進。
Quantum Computing 財報這家公司
Quantum Computing 這份財報會顯示,現貨硬體產品銷售能否成長,同時控制製造和交付成本。
把產品收入和服務收入放在一起看,再對照毛利率——也就是收入扣除直接成本後留下的比例。2025 年產品收入增加,但毛利率從 30% 降至 10%,公司表示主要原因是新硬體首台產品的組裝和測試人工成本高於預期。產品收入繼續成長、毛利率回升,表示產品銷售正在擴大,單位成本也開始受控;產品收入停滯、毛利率仍低,則表示業務還難以擺脫零散合約,硬體的經濟效益尚未站穩。