NWSA 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
NWSA 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
新聞集團的大部分營收來自新聞、資訊服務與書籍,房地產網站也是重要的收入來源。報刊發行與訂閱是集團最大的收入來源。道瓊斯向讀者銷售《華爾街日報》等刊物的訂閱服務,也向企業提供研究、風險篩查等資訊工具的訂閱服務,包括 Factiva 和 Dow Jones Risk & Compliance。《泰晤士報》和《紐約郵報》等新聞媒體也收取訂閱費,向希望接觸其閱聽眾的企業銷售廣告,並授權使用內容。這些業務仰賴讀者與企業客戶持續付費,以及廣告主的投放需求。
HarperCollins 透過書店、科技公司等客戶銷售紙本與數位書籍,並授權出版作品。書籍銷售取決於讀者對個別作品的接受程度,以及重點新書的出版時程;零售商通常可以退回未售出的紙本大眾書籍。
新聞集團透過其持有多數股權的 REA Group 和 Move 經營房地產網站,包括澳洲的 realestate.com.au 和美國的 Realtor.com。房仲與建商付費刊登及推廣物件;Realtor.com 也銷售潛在客戶名單,並在相關房地產交易完成後收取轉介費。這項業務仰賴物件供給、找房使用者,以及房地產業者對廣告和潛在客戶的需求。Move 依據與美國全國房地產經紀人協會簽訂的協議及商標授權經營 Realtor.com,必須遵守營運要求,且協議可因指定事由而終止。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
新聞集團的業績也高度仰賴其持有多數股權的 REA Group 在澳洲的房產刊登量與收費水準,但這家公司未列在此名單中。
標普全球與新聞集團旗下道瓊爭取購買金融數據、分析及能源與大宗商品資訊的企業客戶。可留意其市場情報與能源業務,觀察道瓊付費資訊產品面臨的競爭。
紐約時報公司與新聞集團的《華爾街日報》等新聞刊物爭取付費讀者與廣告預算。可留意其數位新聞與組合訂閱,觀察它如何吸引願意付費的讀者。
亞馬遜既是新聞集團的客戶,也是供應商:它購買並銷售 HarperCollins 的紙本書與電子書,同時透過 Amazon Web Services 為集團各項業務提供雲端服務。
慧甚與新聞集團旗下道瓊的訂閱收入都來自金融機構的資訊預算,慧甚的產品也整合了道瓊新聞專線。其金融數據與投資組合分析工具的訂閱表現,可用來觀察這類客戶的支出。
晨星與新聞集團旗下道瓊都仰賴金融專業人士為投資資訊付費。晨星的研究、數據與投資平台訂閱表現,可用來觀察同樣支撐道瓊企業產品的資訊預算。
USA TODAY Co., Inc. 旗下 USA TODAY 與 Newsquest 和新聞集團的新聞刊物爭取數位讀者、付費訂閱及廣告預算。宜留意其純數位付費訂閱與數位廣告,而非還包含行銷服務等收入的數位業務總營收。
福斯的新聞與財經新聞節目和新聞集團的新聞品牌爭取觀眾注意力及廣告客戶,但透過電視業者與數位平台接觸觀眾,發行模式不同。值得比較的是其新聞節目對觀眾與廣告客戶的吸引力,而非福斯的整體業務。
李氏企業與新聞集團的新聞刊物面臨相同挑戰:以讀者與廣告客戶貢獻的數位收入取代紙本訂閱及廣告收入。其純數位訂閱與面向在地廣告客戶的行銷服務,可反映旗下社區報紙的轉型進展。
標普全球 財報SPGI
標普全球這份財報會顯示,金融與能源資訊客戶的預算狀況如何,以及道瓊斯面臨的競爭有多強。
看標普全球的市場情報和能源業務表現。兩者成長,表示企業仍願意為金融和能源資訊付費,但也代表標普全球這個競爭對手正在爭取預算;道瓊斯要守住專業資訊訂閱收入,面對的壓力可能更大。兩者下滑,則表示客戶預算可能普遍緊縮,不等於道瓊斯搶到了生意。
紐約時報公司 財報NYT
紐約時報公司的財報會顯示,數位新聞和套裝訂閱能吸引多少付費讀者,而這些讀者也可能選擇《華爾街日報》等新聞集團旗下刊物。
把《紐約時報》的純數位訂閱和套裝訂閱表現放在一起看。兩者都成長,表示讀者願意為數位新聞付費,也代表《紐約時報》和《華爾街日報》等新聞集團刊物爭奪訂閱收入的競爭仍強;若兩者都轉弱,則表示付費新聞需求可能降溫,但不能據此斷定讀者轉投了新聞集團。
新聞集團 財報這家公司
新聞集團這份財報會顯示,道瓊斯的訂閱業務和房地產物件刊登與客戶線索服務,是否繼續把客戶需求轉化為分部收益。
把道瓊斯和數位房地產服務的營收與分部 EBITDA 放在一起看。分部 EBITDA 是扣除營運費用及銷售與管理費用、但未扣除折舊與攤銷等項目的收益指標;兩項業務營收和 EBITDA 一起成長,表示訂閱、物件刊登和客戶線索服務帶來的收入也轉成了收益。若營收持平或成長、EBITDA 卻下滑,表示成本吃掉了成長;若兩者都走弱,則代表這些業務的客戶需求或獲利能力正在減弱。