公司概覽

小牛電動的營收主要來自車輛銷售，業務以中國大陸為主，產品包括NQi系列電動機車和KQi系列電動滑板車。在中國大陸，稱為「城市合夥人」的區域獨家經銷商以低於零售價的價格採購車輛，再供貨給向騎士銷售的加盟店。公司賺的是賣車收入，而非加盟費。它也供貨給海外經銷商與零售商，並透過網路直接銷售給消費者；配件、零組件與服務帶來的營收較少。

NIU App可連接相容車輛，提供防盜通知、電量與騎乘資訊，以及故障診斷。銷售仰賴NIU品牌的吸引力、符合騎士需求的新車款，以及中國大陸門市網絡的運作。公司採購電池、馬達等零組件，主要在自有工廠組裝車輛，因此零組件與製造成本對獲利能力影響很大。

車輛必須符合銷售地的安全標準。在中國大陸，電動自行車還須取得強制性產品認證才能銷售，不合規車款可能被禁止銷售。

公司大部分營收來自一家透過合約控制、而非直接持股的中國營運實體，稱為可變利益實體（VIE）。這項安排用於經營部分受外資限制的服務業務。公司能否繼續經營這部分業務並取得其經濟利益，取決於相關合約獲得履行且能夠執行。