GT 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
GT 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
固特異輪胎橡膠公司供應車主換胎所需的輪胎,也為汽車製造商生產的新車提供原廠配胎。替換輪胎的銷量高於原廠配胎,而消費型輪胎占輪胎營收的最大部分。旗下品牌包括 Goodyear、Cooper 和 Mickey Thompson。輪胎銷售是主要營收來源,直營門市也透過汽車保養維修服務及相關產品賺取收入。
美洲是公司最大的業務區域,其中大部分銷售來自美國。輪胎需求取決於客戶換胎與車廠生產新車;這些銷售能帶來多少獲利,也取決於橡膠等原料成本,以及公司能否將成本反映在輪胎售價上。隨化學品業務出售的 Beaumont 與 Houston 工廠,仍供應其合成橡膠需求的很大一部分,天然橡膠則全數從國際市場採購。
輪胎安全法規限制了公司可以生產及銷售的產品。在美國,主管機關可要求召回有安全缺陷或不符安全標準的輪胎。美國與歐洲的輪胎法規也可能要求公司調整生產,或停產某些輪胎。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
固特異輪胎橡膠公司的業績主要取決於替換輪胎需求、橡膠成本,以及與全球競爭對手普利司通和米其林的價格競爭;這兩家公司均未列在此處。
LKQ Corporation與固特異輪胎橡膠公司都仰賴現有車輛的維修保養支出:LKQ向維修廠配送保養與替換零組件,固特異則以銷售替換輪胎為主。觀察LKQ機械與保養零組件的需求,可了解這類共同支出的變化,而非新車產量。
李爾與固特異輪胎橡膠公司的新車配套輪胎業務都受全球汽車產量影響:車廠為新車採購李爾的座椅與電氣系統,以及固特異的輪胎。李爾座椅與電氣系統業務的銷售變化,可協助觀察車廠需求,但不能代表固特異規模更大的替換輪胎業務。
汽車產量同時影響奧托立夫的營收與固特異輪胎橡膠公司的新車配套輪胎營收:奧托立夫向車廠供應安全氣囊、安全帶等安全系統,固特異則供應新車輪胎。關注奧托立夫的安全氣囊與安全帶銷售,可從另一角度觀察支撐固特異新車配套輪胎銷量的生產需求。
奧托立夫 財報ALV
奧托立夫向車廠供應安全氣囊和安全帶,它的財報能反映車廠生產新車的情況,為固特異配套新車的輪胎需求提供線索。
看奧托立夫安全氣囊和安全帶的銷售情況。銷售成長,表示車廠生產需求較強,固特異的新車配套輪胎有較好的需求背景;銷售轉弱,則表示整車生產需求可能減弱,固特異配套胎面臨的需求環境也會轉差,但不代表固特異自身銷量必然同步變化。
固特異輪胎橡膠公司 財報這家公司
固特異主要靠輪胎業務賺錢,這份財報會顯示各地區的輪胎銷量和營業利潤率,能否抵住銷量下滑、原料與生產成本上升的壓力。
把替換胎銷量和美洲、歐洲中東非洲、亞太各地區的營業利潤率放在一起看。銷量回升、利潤率也改善,表示定價與產品組合、成本節省足以抵銷原料和生產成本壓力;銷量續跌、利潤率走弱,則表示壓力仍大於改善因素,輪胎業務的獲利能力還沒有穩住。