FEDU 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
FEDU 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
四季教育在中國向學員提供科學、創意、程式設計等興趣與素養課程,學習服務帶來略多於一半的營收。公司也派教師到學校,在課後社團教授自行開發的課程,例如數獨和 Mathematics Magic House;學校支付合作費,以及按授課時數計算的服務費。招生主要仰賴口碑推薦,課程教學則需要合格教師。
旅遊服務貢獻了其餘營收中的絕大部分。旅行社、企業客戶及個人付費購買行程規劃、包車、導覽及住宿安排等服務,公司也經營教育旅行與學習營隊。另一項規模小得多的業務,是為學校和其他教育機構開發課程、提供數位學習系統及相關服務。
四季教育已不再經營原有的學科課後補習業務:為遵守監管規定,公司於2021年底停止在中國大陸提供幼兒園至國中階段的學科課後培訓。現有教育業務仍須取得營運許可,並遵守持續變動的地方規定。幾乎全部營收來自開曼群島母公司透過合約控制、而非直接持股的中國境內實體,因此,公司能否掌控這些業務並取得收益,取決於這些合約安排。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
新東方 財報EDU
新東方這份財報能看出,中國家庭在素質教育課程和教育遊學上的支出,是否也支撐著四季教育的學習服務與旅遊業務。
留意新東方對素質教育課程和教育遊學需求的說法;兩者都穩,表示家庭仍願意為相關服務付費,四季教育的學習服務和旅遊業務所面對的需求基礎較穩。兩者都轉弱,四季教育爭取這些家庭預算會更難;若只有一方轉弱,壓力也較可能集中在相對應的業務。
好未來 財報TAL
好未來這份財報能反映科學、創造力、編程、人文和美育課程的需求,為四季教育的素質教育課程提供直接參照。
重點看好未來對這些素質教育課程需求的說法,不是它的學科培訓業務。相關課程需求走強,表示家庭仍願意為四季教育也提供的課程付費;需求走弱,四季教育要吸引學生、爭取家庭預算就會更難。