個股每日解讀

EBC 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

EBC 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

Eastern Bankshares, Inc.是Eastern Bank的控股公司。該銀行主要服務大波士頓地區及周邊麻薩諸塞州、新罕布夏州南部和羅德島州的個人、企業與市政客戶。客戶把資金存入銀行,銀行主要用這些資金承作貸款。商業放款占貸款組合的大部分,其中商用不動產貸款是最大類別;銀行也提供購屋及其他個人借款所需的融資。

借款人支付的利息是銀行利息收入的主要來源,證券投資也帶來收益。扣除存款與其他融資所支付的利息後,剩下的淨利息收入是公司的主要收入來源。銀行另向客戶收取銀行服務費,並以Cambridge Trust Wealth Management品牌提供投資管理與信託服務、收取費用,其中資產管理費主要隨客戶資產價值而變動。

這門生意需要留住存款,並讓資金成本低於貸款與投資收益。大量貸款以當地不動產作擔保,因此借款人的還款能力及擔保品價值與當地經濟、不動產市場密切相關。銀行監理要求維持最低資本水準,也可能限制業務活動與盈餘分配;部分股利支付及股份買回須取得監理機關核准。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 EBC 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

EBC 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶
  • 公積金金融服務與 Eastern Bankshares 都以客戶存款支應商用不動產及企業貸款,並為客戶管理財富、收取費用,但服務的是美國東北部不同市場。公積金金融服務的財富管理收入可用來對照 Eastern 的投資顧問費收入,卻不能直接反映其大波士頓地區借款人的狀況。

  • 富爾頓金融與 Eastern Bankshares 都依靠美國東北部的客戶關係承作商用不動產及企業貸款,同時提供財富管理,並運用工具管理利率風險。可留意富爾頓金融浮動利率企業貸款的收益率,作為觀察 Eastern 貸款收入的參照,但須考量利率避險會改變利率變動對獲利的影響。

  • WSFS Financial Corp 與 Eastern Bankshares 都在美國東北部都會市場以存款支應關係型企業貸款,並為客戶提供財富管理與信託服務。可對照 WSFS 的企業貸款及財富與信託業務表現,但須分開看待 Cash Connect:它向全美的 ATM 和保險櫃營運商提供現金及現金處理服務。

  • Western New England Bancorp 透過 Westfield Bank,與 Eastern Bank 同樣參與麻薩諸塞州的不動產放款業務:兩家都以社區銀行存款支應規模可觀的商用不動產貸款與房屋貸款。

  • Ameris Bancorp 與 Eastern Bankshares 都從借款人支付的利息取得大量收入,且商用不動產貸款曝險可觀,因此不動產信用狀況與貸款收益率值得對照。可將 Ameris 的商用不動產授信表現及貸款利息收入與 Eastern 一起觀察,但不要把兩家的不動產貸款組合視為相同。

  • United Community Banks 可作為 Eastern Bankshares 的規模相近參照:兩家都透過企業及個人貸款、存款與財富服務建立客戶關係,但 United 的銀行據點位於美國東南部。值得留意其企業貸款定價,因為存款成本與競爭會影響它向借款人收取的利率。

  • WesBanco Inc 與 Eastern Bankshares 的銀行業務規模相近,都向企業及個人放款,並經營規模可觀的客戶信託與投資管理業務。可留意 WesBanco 信託與投資業務管理的客戶資產價值,作為觀察 Eastern 按資產價值收費的投資顧問收入的參照;這些客戶資產不列入 WesBanco 自身的資產負債表。

  • Bankunited, Inc. 與 Eastern Bankshares 規模相近,都為小型及中型企業提供貸款、存款與現金管理服務。可留意 BankUnited 的企業存款及企業貸款,對照客戶需求與資金來源競爭,但須區分其佛羅里達和紐約業務重心與 Eastern 的大波士頓市場。

前瞻

今天10月20日週二

  1. 具體時間待公布

    United Community Banks, Inc. 財報UCB

    United Community Banks 的商業貸款定價和存款成本,能看出它收取的貸款利息是否足以支付資金成本,也為 Eastern Bankshares 提供同業參照。

2 天後10月22日週四

  1. 具體時間待公布
    重磅

    Eastern Bankshares, Inc. 財報這家公司

    Eastern Bankshares 收取貸款利息,也要支付存款利息,這份財報會顯示貸款收入能否繼續高於資金成本。

8 天後10月28日週三

  1. 下午2:00美東

    聯準會利率決議

    對東方銀行而言,美國聯準會的利率決策預示整體借貸成本升降,進而影響貸款利息收入,以及支付給存款人和其他資金提供者的成本。