WSBC 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
WSBC 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
WesBanco Inc 透過 Wesbanco Bank 為個人與企業提供服務,分行位於西維吉尼亞州、俄亥俄州及鄰近各州。銀行吸收客戶存款,並搭配借款,用來承作貸款及持有投資證券。借款人與證券發行人支付利息,扣除銀行自身的利息支出後,留下的淨利息收入是其最大收入來源,其中貸款貢獻了大部分利息收入。
客戶也為銀行及投資服務支付費用,包括信託與客戶投資管理,以及為 WesMark Funds 提供投資顧問服務。手續費收入補充放款業務的收入,但並非主要收入來源。
這門生意仰賴存款留存、借款人如期還款,以及利息收入與資金成本之間的差額。商用不動產貸款占貸款的大部分,因此還款能力與當地不動產市場密切相關。聯邦與州銀行法規透過資本等要求限制其放款、投資及擴張,也限制銀行向母公司支付股利的能力。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
United Bankshares Inc 與 WesBanco 在西維吉尼亞州及鄰近的大西洋中部市場爭取企業與個人銀行客戶,以及財富管理客戶。
Peoples Bancorp Inc/OH 與 WesBanco 在俄亥俄州、西維吉尼亞州及肯塔基州爭取使用社區銀行、信託與保險服務的客戶。
First Commonwealth Financial Corporation 與 WesBanco 在賓夕法尼亞州西部及俄亥俄州爭取個人與企業銀行客戶,以及財富管理客戶。
S&T Bancorp Inc 與 WesBanco 在賓夕法尼亞州及俄亥俄州爭取小型企業、個人銀行與財富管理客戶。可留意其個人及中小企業業務:S&T 將重心放在這些客戶,而非大型企業。
Northwest Bancshares, Inc 與 WesBanco 在賓夕法尼亞州、俄亥俄州及印第安納州爭取家庭與企業的存款和貸款業務。可留意其支付的存款利息,觀察兩家銀行取得放款資金時面對的競爭。
First Financial Bancorp 與 WesBanco 在俄亥俄州、印第安納州及肯塔基州爭取企業與個人貸款、存款和財富管理客戶。其提供企業營運資金及長期融資的放款業務,是觀察它與 WesBanco 競爭的一個切入點。
First Merchants Corp 與 WesBanco 在印第安納州、俄亥俄州及密西根州爭取企業、個人銀行與私人財富管理客戶。可留意其在地放款決策及客戶服務方面的消息;First Merchants 將這些視為爭取客戶的優勢。
亨廷頓銀行與 WesBanco 在俄亥俄河谷業務重疊的市場爭取企業與個人銀行客戶。可留意其個人存款產品:亨廷頓銀行表示,對客戶友善的銀行服務有助於吸引客戶並深化客戶關係。
PNC金融服務集團與 WesBanco 在賓夕法尼亞州及俄亥俄河谷業務重疊的市場爭取個人與企業貸款及存款。可留意PNC的存款定價與客戶流動情況;PNC指出,這些是爭取存款與投資資金時面對的壓力。
Community Trust Bancorp Inc 與 WesBanco 在肯塔基州及西維吉尼亞州爭取銀行與財富管理客戶,肯塔基州的存款市場已有資料顯示兩者業務重疊。肯塔基州富蘭克林郡、博伊爾郡及加勒德郡的存款市占率,是追蹤這場競爭的具體指標。
富爾頓金融與 WesBanco 在賓夕法尼亞州及馬里蘭州爭取個人、小型企業與財富管理客戶。可留意其中小企業放款業務,尤其是企業貸款、商用不動產抵押貸款及建築貸款,這些占富爾頓放款組合的很大一部分。
Burke & Herbert Financial Services Corp. 與 WesBanco 在西維吉尼亞州及馬里蘭州爭取企業與家庭銀行客戶。
Atlantic Union Bankshares Corporation 與 WesBanco 在馬里蘭州爭取企業與個人貸款和存款業務。可留意其線上存款帳戶及電子支付服務,Atlantic Union 將這些列為競爭優勢的一部分。
WesBanco Inc 財報這家公司
WesBanco很大一部分收入來自貸款和證券的利息,扣掉存款和借款的利息;這份財報會顯示這個利差能否撐住收入,又有沒有被信用損失侵蝕。
把淨利差和信用品質一起看。淨利差是生息資產賺到的利息,與存款、借款等資金成本之間的差額;若淨利差持平或擴大,貸款損失準備和逾期貸款也沒有明顯增加,表示WesBanco的利差收入仍有支撐,信用成本也在控制之中。若淨利差收窄、信用損失指標走高,就表示資金成本或借款人的還款壓力正在侵蝕這部分收入。
Community Trust Bancorp Inc 財報CTBI
Community Trust Bancorp這份財報會顯示,它在肯塔基州與WesBanco重疊的市場,是不是吸引到更多存款,或得付出更高成本才能留住存款。
把Community Trust Bancorp的存款變化和存款成本放在一起看。存款增加、成本沒有明顯上升,表示它可能在重疊市場吸引到客戶,不必大幅提高存款利率;WesBanco爭取當地存款就會更難。存款疲弱或成本上升,則表示客戶關係承壓,或銀行得付出更高的資金成本。
富爾頓金融 財報FULT
富爾頓金融這份財報會顯示,在與WesBanco重疊的賓夕法尼亞州和馬里蘭州市場,企業貸款尤其是商業地產和建築貸款,是否仍有需求且沒有帶來更多信用問題。
把富爾頓金融的企業貸款成長,和逾期或問題貸款、貸款損失準備的變化對照,尤其留意商業地產和建築貸款。貸款成長、信用指標穩定,表示這些市場的借款需求和還款狀況仍穩;貸款轉弱、信用問題增加,則表示需求或借款人的還款能力承壓,WesBanco在重疊市場的相關貸款也值得留意。
EIA原油庫存變化(10月16日)
美國能源資訊署(EIA)每週庫存報告統計儲存的原油和燃料;庫存變化會影響油價,進而影響韋斯班科所在頁岩產區的活動和客戶經營狀況、客戶的礦權特許權使用費存款,以及其貸款品質。
原油和燃料庫存下降可能意味供應趨緊、價格走強,從而支撐韋斯班科所在地區的頁岩產業活動、客戶經營狀況和特許權使用費存款;庫存上升則可能意味價格走弱,客戶和貸款品質面臨更大壓力。
Northwest Bancshares, Inc 財報NWBI
Northwest Bancshares這份財報會顯示,它在與WesBanco重疊的市場能否留住存款而不提高付息成本,也能反映兩家銀行面臨的資金成本壓力。
把Northwest Bancshares的存款餘額和存款利息成本放在一起看。存款持穩或增加、成本沒有上升,表示它能在重疊市場留住資金,不必明顯加價;WesBanco爭取存款的壓力可能更大。存款流失或成本上升,則表示資金競爭正在變貴,可能擠壓兩家銀行的利差收入。
聯準會利率決議
聯準會利率決策反映整體經濟的借貸成本變化,進而影響韋斯班科從貸款和證券賺取的利息,以及為存款和借款支付的利息;淨利息收入是其最大收入來源。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果政策利率高於預期,重新定價的貸款和證券收益率可能上升;但如果韋斯班科的存款和借款成本上升得更快,其淨利息收入仍可能下降。
低於預期時
如果政策利率低於預期,重新定價的貸款和證券收益率可能下降;但如果韋斯班科的存款和借款成本下降得更快,其淨利息收入可能改善。