CMG 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CMG 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
奇波雷墨西哥燒烤經營供應墨西哥捲餅、捲餅碗等餐點的連鎖餐廳,業務主要來自美國的自營門市,而非加盟權利金。顧客可以在餐廳、公司網站與應用程式,或第三方外送平台下單。線上訂單占餐點與飲料銷售的重要部分;Chipotlane 得來速車道讓顧客開車領取線上訂購的餐點,外送則仰賴第三方公司。
公司的 Food with Integrity 標準強調負責任的食材採購,以及不添加人工色素、香料或防腐劑。門市的穩定供貨仰賴獨立配送商,部分關鍵食材只有少數供應商提供。由於餐廳由公司直接經營,人力與食材成本也由公司承擔。獲利取決於這些成本與顧客願意支付的菜單價格能否維持平衡。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
CAVA Group以可自選配料的地中海風味碗餐和皮塔餅,與賣墨西哥捲餅和碗餐的奇波雷墨西哥燒烤爭取休閒速食午晚餐顧客。觀察這場競爭,應看它的餐廳銷售,而非超市裡的沾醬和沙拉醬業務。
Sweetgreen, Inc.與奇波雷墨西哥燒烤爭取重視健康、購買現做休閒速食的顧客,也爭取線上訂單。值得留意它的App和網站點餐業務:Sweetgreen認為,奇波雷更充足的資源可能威脅其數位通路銷售。
百勝餐飲旗下Taco Bell與奇波雷墨西哥燒烤直接爭取想方便吃到墨西哥風味餐點的顧客。應看Taco Bell直營與加盟餐廳的整體銷售,但要區分收入模式:百勝主要向加盟經營者收費,奇波雷則靠向顧客賣餐點取得營收。
El Pollo Loco Holdings, Inc.以火烤雞肉為菜單核心,提供現做捲餅、碗餐和沙拉,憑藉速食的便利性與奇波雷墨西哥燒烤爭取顧客。值得留意它的餐點定價:公司表示其主餐通常比休閒速食更便宜。
Wingstop靠現點現做的雞翅、雞柳和雞肉三明治,與賣捲餅和碗餐的奇波雷墨西哥燒烤爭取便利的午晚餐及外送訂單。奇波雷直接向顧客賣餐點,Wingstop的營收則主要來自餐廳經營者支付的權利金、廣告費和加盟費。
麥當勞與奇波雷墨西哥燒烤爭取便利餐飲消費,其來客數和菜單定價有助於判斷顧客在有限服務餐廳的消費意願。麥當勞既向加盟經營者收取租金和按銷售額計算的費用,也在直營店賣餐點,營收來源與奇波雷直接經營餐廳的銷售不同。
Portillo's Inc.與奇波雷墨西哥燒烤都在擴張直營餐廳網路,爭取購買便利餐點的顧客。兩者都靠向顧客銷售食品和飲料取得營收,因此看Portillo's的新店開幕時,也應看來客數,區分顧客需求與店數增加帶來的成長。
布林克國際旗下Chili's銷售法希塔和漢堡等美國西南風味餐點,與奇波雷墨西哥燒烤爭取顧客的午晚餐支出。值得留意它的超值套餐3 for Me,這是爭取顧客用餐預算的另一種選擇。
奇波雷墨西哥燒烤 財報這家公司
奇波雷墨西哥燒烤直接向顧客賣餐,這份財報會顯示既有門市的來客數有沒有改善,還是靠較高的平均消費撐住銷售、食材和人事成本卻在擠壓獲利。
把可比門市的交易筆數和平均客單價放在一起看:交易增加,表示更多顧客上門;若客單價上升、交易卻減少,銷售就可能是靠留下來的顧客多花錢撐著。再看食材和人事成本占營收的比重有沒有上升。來客數成長且成本占比受控,表示銷售和門市經濟更穩;來客數轉弱、成本占比上升,則表示需求和獲利都承壓。
CAVA Group 財報CAVA
CAVA Group賣碗餐和皮塔餅,和奇波雷墨西哥燒烤爭奪快速休閒餐飲的顧客;它的餐廳銷售會反映這類可客製餐點的需求強弱。
看CAVA的餐廳銷售表現。銷售強,表示顧客仍願意為這類快速休閒餐飲買單,奇波雷墨西哥燒烤面對的同類市場需求也有支撐,但不能據此斷定顧客是從哪家店轉過去的;銷售弱,則表示這類餐飲需求也可能降溫。
Sweetgreen, Inc. 財報SG
Sweetgreen透過自家App和網站爭取快速休閒餐飲訂單,它的數位點餐表現能讓讀者觀察奇波雷墨西哥燒烤面對的線上競爭。
看Sweetgreen透過App和網站取得的點餐需求。數位訂單成長,表示它正在吸引更多線上顧客,奇波雷墨西哥燒烤爭取外送和線上訂單的競爭可能更激烈;若數位需求轉弱,就較少跡象顯示這個對手正在擴大線上攻勢。Sweetgreen的表現不能直接證明奇波雷墨西哥燒烤的數位銷售增減。